房地产行业：全球房地产2020年11月报告

全球房地产2020年11月报告植信投资研究院马泓指数篇：全国房价短期趋弱，一线上行压力增加11月，植信房地产综合景气指数初值为-0.5，较10月终值下降0.5，表明全国房价增速短期趋弱。一线城市景气指数初值为3.5，较10月上涨0.7，暗示一线城市房价增速短期上行压力可能加大。 国内篇：内地房价(新建+二手)热点分布图1.房价：整体稍有回落，一线上行压力有待化解10月，全国房价涨幅小有回落总体可控，其中，新建住宅价格增速有所放缓，二手房价增速与前月基本持平。一线城市房价上涨相对较快，可能面临更多管控压力。10月一线城市二手商品房价涨幅持续扩大，并带动新建商品房价增速走升。除一线城市外，还需要关注成都、银川、唐山、沈阳、西宁、无锡、成都、徐州、宁波、惠州、锦州等地区。11月房地产市场交易活跃度季节性回暖，30大中城市商品房销售累计同比为6.3%，居民购房增长保持稳定。 nMsPtQsPoNoRrPsPoQsOpQaQcMaQoMmMmOmMkPnMtRlOqRtM8OnNuNxNrMmNwMpMwO2.土地供应快速收窄，地价增速持稳11月，100大中城市土地挂牌均价同比增长4.2%，较10月小幅增长0.2个百分点。主因一线城市和三线城市地价上涨，二线城市地价增长则相对疲弱，总体而言，土地溢价率偏低，对全国总体房价上涨的推动有限。11月土地供给继续趋于收紧。一线、三线城市土地供给 同比下降逾30%，二线城市土地供应同比小幅上涨5%，整体上土地供应（12个月平均）同比增长4.7%，较上月回落2.8个百分点。近期土地市场降温明显与房企拿地谨慎有关。3.融资：房贷利率微降，债券融资规模有所扩大11月，首套房贷款加权平均利率与前月持平，二套房贷款加权平均利率则下降1bp，表明央行继续支持居民部门购房信贷稳步扩张。1-11月，房企在内地累计发行信用债6604亿元，同比增长21.7%，增速较前月扩大3.1个百分点。由于监管部门对房企信贷融资政策收紧，资质相对优良的房企转而增加了债券等直接融资规模。三、海外篇：全球房价部分地区分布图 1.北美：住房销售增长较快，房价不断走高9月北美房价增速继续强劲上涨，美国FHFA房价增速同比为9.1%，为2006年3月以来最高点，山区、新英格兰区和太平洋区房价涨幅达到两位数。美国10月新屋销售同比（年化）为18.5%，并且带动成屋销售重拾活力，10月成屋销售当月同比逾25%。加拿大9月全国新屋房价同比增长3.2%，10月成屋销售 增速续升，新开工和营建支出情况相对平稳，多伦多和温哥华楼市大热。2.欧洲：西欧房价继续大涨，南欧楼市有所疲软疫情冲击下建筑业成本陡然上涨，且楼市库存处于低位，央行持续货币宽松令抵押贷款利率走低，楼市持续看涨。11月英国房价同比增长6.5%，不过由于劳动力市场疲软，印花税减免政策在未来三个月即将到期，英国房价能否延续升势存疑。10月荷兰房价增速延续着自2019年末以来的升势，阿姆斯特丹、鹿特丹和海牙成为热点城市；而葡萄牙房价则从2月份开始增速快速回落，移民政策刺激效果开始减退。3.亚太：韩国楼市持续火爆，澳洲房价放缓 香港楼市略有起色，9月房价同比微增0.3%，2月以来首次实现正增长。按揭贷款从6月起，连续5个月两位数增长。韩国住宅市场进入非理性阶段，11月平均房价增速为7.3%，其中首尔地区住宅同比增长12.8%。高房价已经影响政坛稳定。澳大利亚三季度房价同比增长4.5%，因疫情和国际政治关系，澳洲面临留学生和移民流出的压力，房价增长连续两个季度有所放缓。