中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 中航期货大宗商品晨报：中航期货大宗商品晨报：中航期货大宗商品晨报：中航期货大宗商品晨报：乐观情绪降温乐观情绪降温乐观情绪降温乐观情绪降温今 日 市 场 提 示 ：今 日 市 场 提 示 ：今 日 市 场 提 示 ：今 日 市 场 提 示 ： 中 国1 1月 消 费 者 物 价 指 数 年 率德 国1 0 月 贸 易 帐 重 要 财 经 数 据 ：重 要 财 经 数 据 ：重 要 财 经 数 据 ：重 要 财 经 数 据 ： 欧 元 区 第 三 季 度G D P年 率 终 值 ∶ 重 点 品 种 与 策 略 推 荐重 点 品 种 与 策 略 推 荐重 点 品 种 与 策 略 推 荐重 点 品 种 与 策 略 推 荐：：：：观 点 梳 理 ：重 点 关 注 沪 铜 多 单 ， 热 卷 与 动 力 煤 主 力 多 单 持 有 ， 以 及 甲 醇 短空 机 会 ， 具 体 详 见 下 文 。螺纹铁矿：铁矿略走弱螺纹铁矿：铁矿略走弱螺纹铁矿：铁矿略走弱螺纹铁矿：铁矿略走弱观 点 梳 理 ： 上 周表 观 消 费 回 落 ， 但 仍 好 于 往 年 ， 交 易 所 针 对 铁 矿 近 期 大 涨启 动 监 管 协 作 机 制 ，关 注 短 期 政 策 影 响 ，近 期 北 方 寒 潮 对 需 求 有 短 时 影 响 ，盘 面 开 始 交 易 冬 储 行 情 ， 焦 煤 与 铁 矿 涨 势 暂 缓 ， 螺 纹 主 力 夜 盘 偏 弱 震 荡 ，地 产 需 求 或 持 续 转 弱 ，操 作 方 面 ，热 卷 偏 多 思 路 维 持 ；连 铁 主 力 夜 盘 走 弱 ，澳 巴 发 货 增 加 ， 国 内 港 库 连 续 第 四 周 回 落 ， 现 货 价 大 幅 拉 升 ， 需 求 维 持 高位 ， 补 基 差 驱 动 放 缓 ， 连 铁 主 力 五 月 偏 弱 运 行 ， 关 注 监 管 政 策 影 响 ， 短 多轻 仓 持 有 。 操 作 建 议：热 卷 多 单 持 有风 险 提 示： 经 济 刺 激 力 度 不 及 预 期 焦炭焦煤：市场持续交易限产逻辑焦炭焦煤：市场持续交易限产逻辑焦炭焦煤：市场持续交易限产逻辑焦炭焦煤：市场持续交易限产逻辑期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021----54101618541016185410161854101618 中航期货大宗商品晨报：中航期货大宗商品晨报：中航期货大宗商品晨报：中航期货大宗商品晨报： 乐观情绪降温乐观情绪降温乐观情绪降温乐观情绪降温 夜盘商品跌多涨少夜盘商品跌多涨少夜盘商品跌多涨少夜盘商品跌多涨少第第第第<1> <1> <1> <1> 宏观策略宏观策略宏观策略宏观策略 月 消 费 者 物 价 指 数 年 率 年 率 终 值 ∶- 4 . 3 % 前 值 ∶ - 4 . 4 % 预 估 值 ∶：：：： 重 点 关 注 沪 铜 多 单 ， 热 卷 与 动 力 煤 主 力 多 单 持 有 ， 以 及 甲 醇 短空 机 会 ， 具 体 详 见 下 文 。 <<<<2222> > > > 黑色建材黑色建材黑色建材黑色建材 螺纹铁矿：铁矿略走弱螺纹铁矿：铁矿略走弱螺纹铁矿：铁矿略走弱螺纹铁矿：铁矿略走弱 关注监管压力关注监管压力关注监管压力关注监管压力 表 观 消 费 回 落 ， 但 仍 好 于 往 年 ， 交 易 所 针 对 铁 矿 近 期 大 涨启 动 监 管 协 作 机 制 ，关 注 短 期 政 策 影 响 ，近 期 北 方 寒 潮 对 需 求 有 短 时 影 响 ，盘 面 开 始 交 易 冬 储 行 情 ， 焦 煤 与 铁 矿 涨 势 暂 缓 ， 螺 纹 主 力 夜 盘 偏 弱 震 荡 ，地 产 需 求 或 持 续 转 弱 ，操 作 方 面 ，热 卷 偏 多 思 路 维 持 ；连 铁 主 力 夜 盘 走 弱 ，澳 巴 发 货 增 加 ， 国 内 港 库 连 续 第 四 周 回 落 ， 现 货 价 大 幅 拉 升 ， 需 求 维 持 高位 ， 补 基 差 驱 动 放 缓 ， 连 铁 主 力 五 月 偏 弱 运 行 ， 关 注 监 管 政 策 影 响 ， 短 多热 卷 多 单 持 有 铁 矿 多 单 轻 仓 持 有 ： 经 济 刺 激 力 度 不 及 预 期 焦炭焦煤：市场持续交易限产逻辑焦炭焦煤：市场持续交易限产逻辑焦炭焦煤：市场持续交易限产逻辑焦炭焦煤：市场持续交易限产逻辑 1 / 6 夜盘商品跌多涨少夜盘商品跌多涨少夜盘商品跌多涨少夜盘商品跌多涨少 第第第第20202020202020201111202020209999 期期期期 预 估 值 ∶- 4 . 4 % 。 重 点 关 注 沪 铜 多 单 ， 热 卷 与 动 力 煤 主 力 多 单 持 有 ， 以 及 甲 醇 短 表 观 消 费 回 落 ， 但 仍 好 于 往 年 ， 交 易 所 针 对 铁 矿 近 期 大 涨启 动 监 管 协 作 机 制 ，关 注 短 期 政 策 影 响 ，近 期 北 方 寒 潮 对 需 求 有 短 时 影 响 ，盘 面 开 始 交 易 冬 储 行 情 ， 焦 煤 与 铁 矿 涨 势 暂 缓 ， 螺 纹 主 力 夜 盘 偏 弱 震 荡 ，地 产 需 求 或 持 续 转 弱 ，操 作 方 面 ，热 卷 偏 多 思 路 维 持 ；连 铁 主 力 夜 盘 走 弱 ，澳 巴 发 货 增 加 ， 国 内 港 库 连 续 第 四 周 回 落 ， 现 货 价 大 幅 拉 升 ， 需 求 维 持 高位 ， 补 基 差 驱 动 放 缓 ， 连 铁 主 力 五 月 偏 弱 运 行 ， 关 注 监 管 政 策 影 响 ， 短 多 中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 观 点 梳 理： 焦 炭 新 投产 能 不 及 预 期 ， 第 八 轮 提 涨 落 地 ， 焦 化 开 工 下 降 ， 环保 检 查 趋 严 ， 焦 炭 需 求 旺 盛 ， 供 应 区 域 性 缩 减 ， 焦 化 利 润 处 于 高 位 ， 钢 厂焦 炭 库 存 继 续 呈 现 下 降 趋 势 ； 煤 矿 安 全 问 题 凸 显 ， 预 计 检 查 力 度 将 增 强 ，澳 煤 通 关 受 阻 以 及 蒙 煤 供 应 担 忧 推 升 焦 煤 期 价 走 强 ， 焦 煤 焦 煤 夜 盘 高 位 震荡 ， 多 单 减 仓 。 操 作 建 议：焦 炭 多 单 轻 仓 持 有风 险 提 示： 市 场 系 统 性 下 跌 风 险 动力煤：需求维持高位动力煤：需求维持高位动力煤：需求维持高位动力煤：需求维持高位观 点 梳 理： 煤 矿 安 全 生 产 再 度 提 上 日 程 ， 动 力 煤 期 价 再 创 新 高 ， 产 地 供 应限 制 持 续 ， 优 质 资 源 偏 紧 ， 煤 矿 库 存 继 续 下 降 ， 电 厂 需 求 维 持 高 位 ， 目 前港 口 成 交 回 暖 ， 市 场 交 易 寒 冬 需 求 ， 供 应 端 政 策 扰 动 明 显 ， 煤 矿 安 全 与 雨雪天 气推 动 供 需形势向好 ， 需 求支 撑 郑煤 主 力 维 持 偏 强 趋 势 ， 多 单参与为主 。 操 作 建 议：多 单参与 风 险 提 示： 市 场 系 统 性 下 跌 风 险 玻璃：库存下降和现货强势，期价继续大涨玻璃：库存下降和现货强势，期价继续大涨玻璃：库存下降和现货强势，期价继续大涨玻璃：库存下降和现货强势，期价继续大涨观 点 梳 理：昨日玻 璃期 价 继 续 大 幅 上 涨 ，逼近续 减少 和现 货 强 势 。9加0 . 4 %。上 周末行业库 存1 0 . 45 天，环比减0 .2 6季 ，市 场支 撑 较强 。需要注意 的 是，近 期玻 璃生 产线 冷 修 复产的 速度 加快，继 上 周淄 博 金 晶 二 线5 50火 复产 。后期广 东 和 辽 宁 还有部 分产 能即将释放 。操 作 建 议：21 0 1合 约多 单谨 慎持 有 ，参 考风 险 提 示：宏观 情绪 恶化、厂家库 存 激 增（下 行 风 险）；房地 产 政 策 放松 、生 产线 冷 修 超预 期（上 行 风 险） 期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部中航期货投资咨询部 TELTELTELTEL：：：：021021021021----54101618541016185410161854101618 产 能 不 及 预 期 ， 第 八 轮 提 涨 落 地 ， 焦 化 开 工 下 降 ， 环保 检 查 趋 严 ， 焦 炭 需 求 旺 盛 ， 供 应 区 域 性 缩 减 ， 焦 化 利 润 处 于 高 位 ， 钢 厂焦 炭 库 存 继 续 呈 现 下 降 趋 势 ； 煤 矿 安 全 问 题 凸 显 ， 预 计 检 查 力 度 将 增 强 ，澳 煤 通 关 受 阻 以 及 蒙 煤 供 应 担 忧 推 升 焦 煤 期 价 走 强 ， 焦 煤 焦 煤 夜 盘 高 位 震焦 炭 多 单 轻 仓 持 有 ： 市 场 系 统 性 下 跌 风 险 动力煤：需求维持高位动力煤：需求维持高位动力煤：需求维持高位动力煤：需求维持高位 关注供给变动关注供给变动关注供给变动关注供给变动 ： 煤 矿 安 全 生 产 再 度 提 上 日 程 ， 动 力 煤 期 价 再 创 新 高 ， 产 地 供 应限 制 持 续 ， 优 质 资 源 偏 紧 ， 煤 矿 库 存 继 续 下 降 ， 电 厂 需 求 维 持 高 位 ， 目 前港 口 成 交 回 暖 ， 市 场 交 易 寒 冬 需 求 ， 供 应 端 政 策 扰 动 明 显 ， 煤 矿 安 全 与 雨雪天 气推 动 供 需形势向好 ， 需 求支 撑 郑煤 主 力 维 持 偏 强 趋 势 ， 多 单参与为 ： 市 场 系 统 性 下 跌 风 险 玻璃：库存下降和现货强势，期价继续大涨玻璃：库存下降和现货强势，期价继续大涨玻璃：库存下降和现货强势，期价继续大涨玻璃：库存下降和现货强势，期价继续大涨 ：昨日玻 璃期 价 继 续 大 幅 上 涨 ，逼近20 0 0 元/吨关 口 ，因厂 库 继9月平 板 玻 璃产量 同 比增 加1 .6% ， 1 -9月累计同 比增。上 周末行业库 存2 7 63万重箱，环比降70万重箱。周末库 存天数0 .2 6天。供 应 中 短 期 维 持平 稳，而需 求已 进 入季节性 旺季 ，市 场支 撑 较强 。需要注意 的 是，近 期玻 璃生 产线 冷 修 复产的 速度 加快，5 50吨点火 之 后，漳 州 旗 滨 玻 璃 公 司三线火 复产 。后期广 东 和 辽 宁 还有部 分产 能即将释放 。 合 约多 单谨 慎持 有 ，参 考18 80止 盈 ：宏观 情绪 恶化、厂家库 存 激 增（下 行 风 险）；房地 产 政 策 放松 、生 产线 冷 修 超预 期（上 行 风 险） <<<<3333> > > > 有色金属有色金属有色金属有色金属 2 / 6 产 能 不 及 预 期 ， 第 八 轮 提 涨 落 地 ， 焦 化 开 工 下 降 ， 环保 检 查 趋 严 ， 焦 炭 需 求 旺 盛 ， 供 应 区 域 性 缩 减 ， 焦 化 利 润 处 于 高 位 ， 钢 厂焦 炭 库 存 继 续 呈 现 下 降 趋 势 ； 煤 矿 安 全 问 题 凸 显 ， 预 计 检 查 力 度 将 增 强