螺纹热卷日报：成本支撑坚挺 成材震荡运行

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 成本支撑坚挺 成材震荡运行 日报∣螺纹热卷 发布日期：2020-12-04 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 刘培洋 0371-61732882 liupy_qh@ccnew.com 从业资格号：F0290318 投资咨询号：Z0011155 彭博涵 0371-61732882 pengbh_qh@ccnew.com 从业资格号：F3076814 联系人微信 公司官方微信 宏观要闻 石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国3日以视频方式举行部长级会议，决定明年1月日均增产石油50万桶，随后逐月议定调整。会议发表声明说，鉴于当前石油市场状况及明年经济前景，明年1月日均减产规模将从770万桶调整至720万桶，即日均增产石油50万桶。 供需现状 现货方面，12月4日成材涨跌互现：全国螺纹钢均价4050元/吨，环比跌12元；上海热卷4.75mm报价4280元/吨，环比涨10元；原料方面，连云港PB 61.5粉矿报价912元/湿吨，环比涨5元；钢厂废钢调价 8涨6跌，涨幅20-50 。期货方面，日内黑色系走势震荡，尾盘小幅拉升，螺纹收于3900元/吨，涨0.88%；热卷收于4284/吨，涨1.8%。 逻辑分析 周四钢联数据，五大材产量下降，总库存降幅收窄，其中厂库止降回升，表观消费下降，天气转冷需求转淡。具体看，螺纹产量小幅下降0.23万吨，厂库增16万吨，社库降24万吨，总库存降8万吨，表观消费再次回落30万吨至367万吨；热卷产量降3.67万吨，总库存降25万吨，去库力度持续强劲，表观消费增8万吨至353万吨。总体来看，天气转凉北方需求减弱，钢材需求最高峰时期已经过去。但当下需求虽然走弱却不会出现断崖，南方温度仍然有利于户外施工，钢材需求有支撑，且近月合约大幅贴水对盘面也有支撑，所以近月价格短期仍将维持高位弱势震荡格局，大幅跳水概率不大，如果05合约回落较多，可依托电炉成本布局远月多单。品种之间来看，热卷季节性影响较小，供需格局好于螺纹，价格维持偏强运行。 策略建议 1.热卷1-5正套逢高减仓；2.远月多卷空螺继续持有。 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 1、 螺纹热卷数据表 名称 2020/12/4 2020/12/3 变动 现货市场 上海螺纹 4010 4050 ↓-40 北京螺纹 3760 3770 ↓-10 杭州螺纹 4030 4060 ↓-30 广州螺纹 4330 4350 ↓-20 上海热卷 4290 4280 ↑10 天津热卷 4170 4160 ↑10 广州热卷 4290 4280 ↑10 期货市场 RB2101 3900 3866 ↑34 RB2105 3813 3774 ↑39 RB2110 3703 3673 ↑30 HC2101 4284 4229 ↑55 HC2105 4102 4049 ↑53 HC2110 3931 3888 ↑43 螺纹基差 上海 249 324 ↓-75 北京 -9 36 ↓-44 杭州 270 335 ↓-65 热卷基差 上海 21 66 ↓-45 天津 -99 -54 ↓-45 跨期/品种价差 RB10-01 -197 -193 ↓-4 RB01-05 87 92 ↓-5 RB05-10 110 101 ↑9 HC10-01 -353 -341 ↓-12 HC01-05 182 180 ↑2 HC05-10 171 161 ↑10 10合约卷螺差 228 215 ↑13 01合约卷螺差 384 363 ↑21 05合约卷螺差 289 275 ↑14 盘面/钢厂利润 01RB 86 127 ↓-41 01HC 320 340 ↓-20 废钢 上海 2550 2550 0 唐山 2795 2795 0 安阳 2550 2550 0 螺废价差 华东地区 1460 1500 ↓-40 2、每日重点指标 图1 螺纹主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 图2 热卷主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图3 全国螺纹钢分地区价格 图4 全国热卷分地区价格 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图5 螺纹01合约基差 图6 热卷01合约基差 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图7 01合约卷螺价差 图8 05合约卷螺价差 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图9 全国螺纹钢周产量 图10 全国热卷周产量 资料来源：Mysteel 中原期货 资料来源：Mysteel 中原期货 图11 全国螺纹周度表观消费量 图12 全国热卷周度表观消费量 资料来源：Mysteel 中原期货 资料来源：Mysteel 中原期货 3、行业资讯 【11月下旬国内重点钢企粗钢日均产量环比降0.36%】上海泽亿提醒您：据中钢协统计，2020年11月下 中原期货研究所 5 请务必阅读风险揭示与免责声明 旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2105.73万吨、生铁1843.67万吨、钢材2135.73万吨、焦炭342.42万吨。本旬平均日产，粗钢210.57万吨，环比下降0.36%、同比增长7.18%；生铁184.37万吨，环比下降1.34%、同比增长5.03%；钢材213.57万吨，环比增长3.44%、同比增长9.08%。 【大商所：对铁矿石期货I2105合约实施交易限额】大商所发布通知称：自2020年12月7日交易时（即12月4日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2105合约上单日开仓量不得超过10,000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在铁矿石期货合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。 套期保值交易和做市交易的开仓数量不受限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。 交易所可根据市场情况对交易限额进行调整。 中原期货研究所 6 请务必阅读风险揭示与免责声明 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司 研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 电话：4006-967-218 网址：www.zyfutures.com 中原期货研究所 7 请务必阅读风险揭示与免责声明 上海分公司 上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 电话：021-68590799 新乡营业部 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 电话:0373-2072881 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话：0377-63261919 灵宝营业部 河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 电话:0398-2297999 洛阳营业部 河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 电话：0379-61161502 西安营业部 陕西省西安未央区未央路138-1号中登大厦A座8层F7室至F8室 电话:029-89619031 大连营业部 辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元 电话:0411-84805785 武义营业部 浙江省金华市武义县壶山广场9幢701-702室 电话：0579-87679817 杭州营业部 浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室 电话：0571-85236619