请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 / 轻工制造 报告原因：定期报告 行业周报（20201130-20201206） 维持评级 年底前实现外废进口清零，废纸价格上涨动力较强 看好 2020年12月6日 行业研究/定期报告 轻工行业近一年市场表现 投资要点 ➢ 外废审批工作已结束，2020年底前我国将如期实现固体废物零进口目标。11月25日，生态环境部、商务部、国家发展和改革委员会、海关总署发布《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》(下称《公告》)称，禁止以任何方式进口固体废物。公告自2021年1月1日起施行。截至2020年11月15日，今年全国固体废物进口总量为718万吨，同比下滑41%。2017年、2018年、2019年进口量分别为4227万吨、2263万吨、1348万吨，相比2016年的4655万吨，分别减少9.2%、51.4%、71%。 ➢ 今年我国共审批进口废纸合计总量674.8740万吨，外废禁令下，预计全年进口废纸缺口愈发明显，受上游成本推动，箱板瓦楞纸厂挺价待涨意愿较强。我国今年废纸进口许可证发放额度约为674.87万吨，获批企业总数为66家。截至目前，今年共审批进口废纸合计总量674.8740万吨，前九个月累计实际进口448万吨，11月之前，国内还有约165万吨废纸未进口，结合当前的海运状况和国外形势来看，许可证的一部分废纸很可能无法在年内入关，只能作废。 ➢ 投资建议：我们看好竣工小高峰+精装修利好、出口复苏超预期的家具板块，受益全面复学复课和办公集采的文具板块，以及需求回暖、盈利弹性向好的造纸包装板块。 市场回顾 ➢ 本周，上证指数上涨1.06%，报收3444.58点，SW轻工制造指数上涨1.90%，在申万28个一级行业中排名第8。 ➢ 分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：文娱用品（+3.73%）、包装印刷（+2.55%）、造纸（+1.43%）、家具（+1.24%）、珠宝首饰（+0.31%）、其他轻工制造（-0.08%）。 行业动态 ➢ 居然之家董事长赴山西运城考察 ➢ 山鹰、联盛涨价，12月黄板纸保持小幅探涨 ➢ 下半年白卡纸四次涨价，累计上涨约1600元/吨 风险提示 宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。 相关报告： 《【山证轻工】轻工行业周报（20201116-20201122）：关注10月社零数据，家具零售额年内首次实现正增长》2020-11-29 分析师：杨晶晶 执业登记编码：S0760519120001 电话：15011180295 邮箱：yangjingjing@sxzq.com 地址： 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目 录 1. 本周主要观点及投资建议 ............................................................................................................................ 4 2. 行情回顾 ....................................................................................................................................................... 6 3. 行业重点数据跟踪 ........................................................................................................................................ 8 3.1家具 ............................................................................................................................................................. 8 3.2造纸包装 ..................................................................................................................................................... 9 3.3文娱及其他 ............................................................................................................................................... 10 4.行业动态及重要公告 ....................................................................................................................................... 10 4.1行业要闻 ................................................................................................................................................... 10 4.2上市公司重要公告 .................................................................................................................................... 11 5.风险提示 .......................................................................................................................................................... 12 nMqPnOsQpNvNuMoRrQnNsQ9PaO7NmOqQpNpPeRpOsQeRrRqP6MsQrQuOoPyQxNmOxO 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 图表目录 图 1：进口废纸数量当月值及同比变化 ........................................................................................................................... 4 图 2：2019-2020各批次废纸核定进口量（万吨） ........................................................................................................ 4 图 3：申万一级行业指数涨跌幅排名 ............................................................................................................................... 6 图 4：轻工制造行业各子板块涨跌幅对比（%） ........................................................................................................... 6 图 5：主要板材价格指数走势 ........................................................................................................................................... 8 图 6：TDI和MDI价格走势 ............................................................................................................................................ 8 图 7：商品房住宅销售面积及同比增速 ........................................................................................................................... 8 图 8：住宅竣工面积及同比增速 ....................................................................................................................................... 8 图 9：玖龙纸业瓦楞纸出厂平均价（元/吨）.................................................................................................................. 9 图 10：玖龙纸业箱板纸出厂平均价（元/吨）................................................................................................................ 9 图 11：粮油食品类当月零售额及同比增速 ..................................................................................................................... 9 图 12：卷烟当月产量及同比增速 ..................................................................................................................................... 9 图 13：文教、工美、体育和娱乐用品制造业营业收入 ....................