国信期货烯烃周报：低库存支撑，盘面震荡走强

研究咨询部 低库存支撑，盘面震荡走强 国信期货烯烃周报 2020年11月15日 1 行情回顾 2 基本面分析 3 后市展望 目 录 CONTENTS 研究咨询部 Part1 第一部分 研究咨询部 行情回顾 研究咨询部 4 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 PP主力合约走势 数据来源：文华，国信期货 研究咨询部 5 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 塑料主力合约走势 数据来源：文华，国信期货 基本面分析 Part2 第二部分 研究咨询部 石化库存持续处于低位水平 研究咨询部 7 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：卓创，国信期货 截止11月13日，石化库存为62万吨，2019年同期库存大约67.5万吨。 线性排产低于去年同期，标品供应整体偏紧 研究咨询部 8 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，卓创，国信期货 美金货源坚挺，内外价差继续倒挂，港口库存延续下降 研究咨询部 9 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，卓创，国信期货 农膜开工季节性回落，薄膜开工维持高位 研究咨询部 10 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，卓创，国信期货 截止11月12日当周，线性农膜开工65%（-2%）、包装膜开工61% （0） 。 主力基差平水附近摆动，15跨期价差走扩 研究咨询部 11 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，卓创，国信期货 拉丝排产比例偏低，市场标品供应偏紧 研究咨询部 12 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，卓创，国信期货 美金报价强势上行，进口窗口环比收窄 研究咨询部 13 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，卓创，国信期货 下游开工整体稳定，但对高价原料接货表现谨慎 研究咨询部 14 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，卓创，国信期货 截止11月12日当周，塑编开工59%（0）、BOPP开工62% （ -1% ） 、 注塑开工63% （+1%） 。 现货维持高升水，15跨期价差走扩 研究咨询部 15 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，卓创，国信期货 煤化工成本走高，丙烯弱势致使PP粉料毛利高企 研究咨询部 16 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，卓创，国信期货 后市展望 Part3 第三部分 研究咨询部 后市展望 研究咨询部 18 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：国信期货 结论及建议 基本面：当前标品排产比例偏低，同时外商报盘减少，美金现货价格坚挺，标品流通货源偏紧，而下游开工高位持稳，需求表现出较强韧性，短期供需整体良好，石化库存持续低位，加之移仓换月在即，01合约或延续偏强震荡，中期看新产能逐步释放，供应端有增量压力，关注后续石化累库情况。成本来看，油基、煤基、PDH、外采甲醇MTO成本分别在5050、6290、6700、7150附近，PP粉料成本降至7250左右。 策略建议：短期震荡偏多思路。 感谢观赏 Thanks for Your Time 研究咨询部 欢迎关注国信期货订阅号 分析师：贺维 从业资格号：F3071451 电话：0755-82130614 邮箱：15098@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，仅为投资者教育用途而准备，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。