二级债首次触发减记,中小银行资本补充难度提升 事件: 点评: “2015包商二级债”为我国首次二级资本债触发全额减记,市场已有预期 “2015包商二级债”或主要由理财资金持有,预计母行承担部分损失 要点 中小银行资本工具发行难度将进一步提升,需要有系统性政策安排 国泰基金 风险提示 国泰基金