医药生物行业跨市场周报：“需求逐季复苏+进口供给下降”，血制品有望迎来板块性机会

“需求逐季复苏+进口供给下降”，血制品有望迎来板块性机会 -11%10%30%50%71%10-1901-2004-2007-20医药生物沪深300投资观点 ............................................................................... 3 ........................... 5 .............................................................. 6 ............................................................................... 9 .......................................................................................................... 10 ......................................................................................................... 10 ........................................................................................................................... 12 ...................................................................................................... 14 ........................................................................................... 15 ...................................................................................................... 16 ................................................................................................................. 16 ................................................................................. 16 ............................................................................ 18 .................................................................. 18 .................................................................. 20 ................................................................................................... 22 ................................................................................... 25 ............................................................................................................. 27 ..................................................................................................... 28         -10%0%10%20%30%40%50%60%70%020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,0002016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-08期末参保人数同比增长率环比增长率单位：万人 -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%05,00010,00015,00020,00025,00030,0002016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-08基本医保累计收入基本医保累计支出收入同比增长率支出同比增长率单位：亿元-40%-20%0%20%40%60%80%100%05001,0001,5002,0002,5003,0002016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-082016-092016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-08基本医保当月收入基本医保当月支出收入同比增长率支出同比增长率单位：亿元 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,00016-0116-0416-0716-1017-0117-0417-0717-1018-0118-0418-0718-1019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-07基本医保累计结余累计结余率单位：亿元-20%-10%0%10%20%30%40%50%(400)(200)02004006008001,0001,20016-0116-0516-0917-0117-0517-0918-0118-0518-0919-0119-0519-0920-0120-05基本医保当月结余当月结余率单位：亿元-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%05,00010,00015,00020,00025,00030,00012-0212-0512-0812-1113-0213-0513-0813-1114-0214-0514-0814-1115-0215-0515-0815-1116-0216-0516-0816-1117-0217-0517-0817-1118-0218-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-08营业收入累计值（亿元）累计可比增长（公布值）累计同比增长（绝对值） -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%05001,0001,5002,0002,5003,0003,50012-0212-0512-0812-1113-0213-0513-0813-1114-0214-0514-0814-1115-0215-0515-0815-1116-0216-0516-0816-1117-0217-0517-0817-1118-0218-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-08利润总额累计值（亿元）累计可比增长（公布值）累计同比增长（绝对值）-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%05001000150020002500300035004000450015/0215/0415/0615/0815/1015/1216/0216/0416/0616/0816/1016/1217/0217/0417/0617/0817/1017/1218/0218/0418/0618/0818/1018/1219/0219/0419/0619/0819/1019/1220/0220/0420/0620/08营业收入营业成本利润总额营业收入yoy营业成本yoy利润总额yoy单位：亿元 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%16-0216-0516-0816-1117-0217-0517-0817-1118-0218-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-08营业收入利润总额营业成本营业费用财务费用管理费用0%5%10%15%20%25%16-0216-0516-0816-1117-0217-0517-0817-1118-0218-0518-0818-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-08销售费用率财务费用率管理费用率-60%-40%-20%0%20%40%60%0100200300400500600700