计算机行业中药信息化产业报告：全面解构中药信息化产业链，核心公司全面布局重点突破打造竞争力

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 中药信息化产业报告：全面解构中药信息化产业链，核心公司全面布局重点突破打造竞争力 2020年11月04日 看好/维持 计算机 行业报告 分析师 姓名 王健辉 电话：15110001611 邮箱：wangjh_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480519050004 研究助理 姓名 魏宗 电话：010-66554060 邮箱：weizong@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480119080012 投资摘要： 中药信息化贯穿中药全产业链之中，每个环节都涵盖大量公司。中药是指中国传统医药理论指导采集、炮制、制剂、说明作用机理，指导临床用药的药物。中药信息化贯穿于中药全产业链之中。中药信息化属于软件和信息技术服务业，近年在政策驱动下，我国软件和信息技术服务业持续快速发展，产业规模迅速扩大。中药信息化产业总共涵盖5个环节：农业（种植）-生产-流通（医疗）-CRO/CMO，每一个环节都涵盖了大量的公司，各公司都独具特色。 国内产业链各环节公司，细分领域龙头各具优势。农业信息化领域，神州信息积极探索 “科技+产业+金融”三方赋能的新模式。超图软件在GIS应用软件业务线下，打造了大资源（主要面向自然资源行业，包括国土、规划、林业、海洋等）产品线和解决方案。泽达易盛自成立以来专注于食品、药品流通领域的信息化业务。中药生产信息化领域，药明康德，致力于推动新药研发进程。诚益通致力于提供个性化的自动化控制系统产品及整体解决方案。中药流通信息化领域，九州通以西药、中药、器械为主要经营产品为客户提供信息、物流等服务。浪潮软件智慧政府方案和服务供应商的战略定位明确。 中药生产信息化作为产业链的核心，国内厂商面临强大的竞争对手。西门子在制药领域能够提供无纸化生产、智能化生物制药、连续性生产等众多解决方案，拥有数字化解决方案和一体化运营的高效快捷的竞争优势。罗克韦尔拥有帮助制药企业缩短生产循环周期并提高制造效率，利用功能强大的集成控制和信息系统来构建互联企业，借助罗克韦尔的解决方案，重要制造数据可供实时访问并对整个企业更加透明等众多核心竞争力。但在中药生产信息化领域，国内厂商如泽达易盛仍然拥有中药知识库和模型在内的核心能力。 中药信息化具有数字化和平台化的趋势，企业全面布局构建细分环节独特能力将取得竞争优势。信息化行业总体发展趋势有两个：（1）大数据技术的发展为各行业带来进一步的变革；（2）技术服务平台化。在数字化和平台化趋势之下，能够提供从种植到生产、到流通全方位信息服务技术支撑的中药信息化企业将取得竞争优势。拆分到中药信息化各环节来看，具有特定能力的企业将获得竞争优势。 风险提示：政策支持力度不及预期；产业空间扩展不及预期；外来竞争者进入加剧竞争；行业公司技术进展不及预期。 行业重点公司盈利预测与评级 简称 EPS(元) PE PB 评级 2018A 2019A 2020E 2021E 2018A 2019A 2020E 2021E 神州信息 0.39 0.48 0.59 0.73 46.79 36.60 30.71 24.83 3.37 强烈推荐 超图软件 0.49 0.59 0.76 1.00 44.32 35.57 27.69 21.39 4.56 强烈推荐 泽达易盛 0.90 1.34 1.10 1.48 49.63 33.34 40.65 30.27 9.25 推荐 药明康德 1.14 1.17 1.46 1.85 149.72 97.30 76.72 60.16 16.04 强烈推荐 资料来源：公司财报、东兴证券研究所 P2 东兴证券行业报告 中药信息化产业报告：全面解构中药信息化产业链，核心公司全面布局重点突破打造竞争力 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1. 中药信息化：国粹推陈出新 .................................................................................................................................................................. 5 1.1 中药与中药信息化 ........................................................................................................................................................................ 5 1.2 中药信息化市场规模 .................................................................................................................................................................... 7 1.2.1 医药生产信息化 ................................................................................................................................................................. 7 1.2.2 医药流通信息化 ................................................................................................................................................................. 8 1.2.3 农业信息化 ......................................................................................................................................................................... 8 1.3 中药及中药信息化产业链 ............................................................................................................................................................ 9 1.3.1 中药产业链公司 ................................................................................................................................................................. 9 1.3.2 中药信息化产业链 ...........................................................................................................................................................10 1.4 中药信息化相关政策 ..................................................................................................................................................................12 2. 国内产业链各环节均存在上市公司，细分领域龙头各具优势 ........................................................................................................15 2.1 农业信息化 ..................................................................................................................................................................................15 2.1.1 神州信息 ...........................................................................................................................................................................15 2.1.2 超图软件 ...........................................................................................................................................................................16 2.1.3 泽达易盛（农业占比高，放在此环节） .......................................................................................................................18 2.2 中药生产信息化（涵盖CRO，CMO） ...................................................................................................................................19 2.2.1 药明康德 ...........................................................................................................................................................................19 2.2.2 诚益通 ...............................................................................................................................................................................20 2.3 中药流通信息化 ..........................................................................................................................................