新三板装备制造行业2017年年报总结：砥砺前行，通用/专用设备增长稳健

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018年5月18日 新三板 砥砺前行，通用/专用设备增长稳健 ——新三板装备制造行业2017年年报总结 行业动态 新三板装备制造行业2017年年报已披露完毕。我们选取样本公司共3056家，2017年合计实现营业收入3890.1亿元，同比增长13.6%，净利润257.4亿元，同比增长8.3%。 从各细分子行业来看：  通用设备：整体收入+17%，净利润+16%  专用设备：整体收入+14%，净利润+40%  汽车制造业：整体收入+15%，净利润-5%  铁路/船舶/航空航天/其他运输设备制造业：整体收入-2%，净利润+11%  电气机械及器材制造业：整体收入+16%，净利润+10%  计算机/通信/其他电子设备制造业：整体收入+10%，净利润-7%  仪器仪表制造业：整体收入+14%，净利润+4% ◆投资建议： 2017年新三板装备制造行业业绩表现出色的细分领域包括通用设备、专用设备和电气机械及器材制造业。我们建议重点关注下表中的标的。 ◆风险分析： 下游需求波动风险；上游原材料价格波动风险；中小企业抗风险能力较弱的风险。 证券代码 公司名称 市值 （亿元） 净利润（亿元） PE（X） 15 16 17 15 16 17 A17096.SH 景津环保 48.47 1.43 1.60 2.06 34 30 24 836716.OC 芬尼科技 0.98 0.28 0.51 0.61 3 2 2 831475.OC 春晖智控 11.22 0.22 0.34 0.75 52 33 15 833684.OC 联赢激光 23.79 0.52 0.69 0.86 46 35 28 A17202.SH 冠盛集团 21.44 0.08 0.79 0.92 285 27 23 839821.OC 铭博股份 N/A 0.08 0.14 0.59 N/A N/A N/A 834825.OC 瑞阳科技 6.53 0.40 0.33 0.60 16 20 11 833321.OC 瑞立科密 22.61 0.52 1.18 2.06 44 19 11 833874.OC 泰祥股份 7.57 0.44 0.78 0.92 17 10 8 A17276.SZ 通宝光电 17.76 0.25 0.50 0.63 71 35 28 A17257.SZ 三角防务 N/A -0.11 0.60 1.17 N/A N/A N/A 832188.OC 科安达 22.32 0.42 0.56 0.78 53 40 29 834742.OC 麦克韦尔 76.33 0.38 1.25 2.20 201 61 35 838750.OC 兆驰节能 N/A 0.49 0.79 1.06 N/A N/A N/A 831305.OC 海希通讯 7.33 0.30 0.48 0.78 24 15 9 资料来源：Wind、光大证券研究所整理 注：截至2018年5月16日 分析师 刘凯 (执业证书编号：S0930517100002) 021-22169324 kailiu@ebscn.com 联系人 马瑞山 021-22169328 mars@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -30%-15%0%15%30%11-1711-1712-1701-1801-1802-1803-1804-18新三板沪深300 资料来源：Wind 2018-05-18 新三板 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 新三板装备制造行业2017年报总结 ......................................................................................... 4 2、 细分子行业分析：通用/专用设备表现出色 ................................................................................ 7 2.1、 通用设备：整体收入+17%，净利润+16% .............................................................................................. 7 2.2、 专用设备：整体收入+14%，净利润+40% .............................................................................................. 9 2.3、 汽车制造业：整体收入+15%，净利润-5% ........................................................................................... 10 2.4、 铁路/船舶/航空航天/其他运输设备制造业：整体收入-2%，净利润+11% ............................................ 12 2.5、 电气机械及器材制造业：整体收入+16%，净利润+10% ...................................................................... 14 2.6、 计算机/通信/其他电子设备制造业：整体收入+10%，净利润-7% ........................................................ 15 2.7、 仪器仪表制造业：整体收入+14%，净利润+4% ................................................................................... 17 3、 新三板装备制造行业投资策略 ................................................................................................. 19 4、 风险因素 ................................................................................................................................. 20 2018-05-18 新三板 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图 目 录 图1：2017年装备制造行业收入Top20企业 ............................................................................................................ 5 图2：2017年新三板装备制造行业净利润Top20企业 .............................................................................................. 7 图3：2017年新三板通用设备公司营业收入Top10企业 .......................................................................................... 8 图4：2017年新三板通用设备公司净利润Top10企业 .............................................................................................. 8 图5：2017年新三板专用设备公司营业收入Top10 ................................................................................................ 10 图6：2017年新三板专用设备公司净利润Top10 .................................................................................................... 10 图7：2017年汽车制造业公司营业收入Top10（单位：亿元） .............................................................................. 11 图8：2017年汽车制造业公司净利润Top10（单位：亿元） .................................................................................. 12 图9：2017年铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业公司营业收入Top10（单位：亿元） ....................... 13 图10：2017年铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业公司净利润Top10（单位：亿元） ......................... 13 图11：2017年新三板电气机械及器材制造业公司营业收入Top10 ......................................................................... 15 图12：2017年新三板电气机械及器材制造业公司净利润Top10 ............................................................................ 15 图13：2017年计算机/通信/其他电子设备制造业收入Top10企业 ......................................................................... 17 图14：2017年新三板计算机/通信/其他电子设备制造业净利润Top10企业 ........................................................... 17 图15：2017年新三板仪器仪表制造业收入Top10企业 .......................................................................................... 18 图16：2017年新三板仪器仪表制造业净利润Top10企业 ...................................................................................... 19 表 目 录 表1：新三板装备制造行业收入Top50企业列表 ...................................................................................................... 4 表2：新三板装备制造行业净利润Top 50企业列表 ................................................................................................. 5 表3：新三板通用设备公司营收top20企业列表 ..............................................................