国债期货日报：国债配置需求低于预期，期债跳水转跌

国债期货日报 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 1 国债期货：国债配置需求低于预期，期债跳水转跌 一、 日评 昨日国债期货早盘高开后偏强震荡，午盘直线跳水转跌，尾盘小幅收跌，其中十年期国债期货主力合约下跌0.07%收于98.14元。央行进行1200亿元7天期逆回购操作，大多数期限资金利率小幅上行，资金面偏紧且市场的预期亦偏紧。早盘期债延续前一交易日暖势高开后走势偏强，但午盘因一级市场招标结果显示国债配置需求低于预期，期债直线跳水转跌，关注市场风险偏好的波动、十九届五中全会的召开、将公布的PMI数据、央行公开市场操作和资金面的波动以及货币政策预期的波动等。隔夜美债收益率变动0.1bp收于0.774%，今日国债期货可能低开。 二、市场表现 昨日十年期国债期货主力合约下跌0.07%收于98.14元，五年期国债期货主力合约上涨0.01%收于99.88元，两年期国债期货主力合约上涨0.02%收于100.29元。 昨日十年期国债期货主力合约持仓变动-4143手，五年期国债期货主力合约持仓变动-1315手，两年期国债期货主力合约持仓变动-214手。 撰写：尚芳 从业资格号：F3058965 投资咨询号：Z0014281 三、 图表分析 表1：央行公开市场操作（单位：亿元） 表2：质押式回购利率及政策利率（单位：%） 表3：Shibor(单位：%) -500-700-800-500-7000300400-1000-500050010001500OMO：14天OMO：7天到期量净投放11.522.533.542020-06-032020-06-182020-07-032020-07-182020-08-022020-08-172020-09-012020-09-162020-10-012020-10-16DR007R007OMO：7天SLF：7天0.511.522.533.52020-07-172020-08-172020-09-172020-10-17SHIBORO/NSHIBOR1WSHIBOR3M 国债期货日报 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更，报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2 表4：国债收益率及变动(单位：%，bps) 表5：十年期国开债与国债利差及隐含税率 表6：中美利差（单位：bps） 表7：人民币汇率及汇差 表8：美元指数及人民币汇率指数 2.72692.94822.99033.25103.1819-5051.001.201.401.601.802.002.202.402.602.803.003.203.401年3年5年7年10年变动（右）2020-10-285.007.009.0011.0013.0015.0017.002025303540455055606510年国开债-10年国债隐含税率(右)2102152202252302352402452502552020-07-162020-08-162020-09-162020-10-1610年中国国债-10年美国国债-0.0400-0.02000.00000.02000.04006.56.66.76.86.977.17.2离岸-在岸美元兑人民币收盘价美元兑离岸人民币收盘价909192939495969798991001011021032020-06-032020-06-182020-07-032020-07-182020-08-022020-08-172020-09-012020-09-162020-10-012020-10-16美元指数CFETS人民币汇率指数