每日头条：欧美疫情严峻及美财政刺激搁浅，欧美股市大跌

每日头条 2020年10月29日星期四 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 欧美疫情严峻及美财政刺激搁浅,欧美股市大跌 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数24709-0.32-12.35国企指数9963-0.40-8.81上证综合指数32690.468.01沪深300指数47370.8114.22创业板指数26700.7453.91日经225指数23419-0.29-5.32道琼斯指数26520-3.43-7.00标普500指数3271-3.530.86纳斯达克指数11005-3.7317.50罗素2000指数1543-2.97-10.06德国DAX指数11561-4.17-3.22法国CAC指数4571-3.37-17.05富时100指数5583-2.55-18.71俄罗斯指数2693-2.52-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数14.821.252.07国企指数12.221.251.85上证综合指数15.531.482.16MSCI中国指数14.511.482.40道琼斯指数26.055.611.86波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数33.352.7474.89VHSI指数23.802.3252.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续1057-2.3112.12LME铜连续6748-0.749.30COMEX黄金连续1876-1.7123.47COMEX白银连续23.32-4.9030.83ICE布油39.64-4.73-39.94利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.000.00-80.3910年期美国国债0.77-0.65-60.085年期中国国债2.980.683.2910年期中国国债3.180.591.12资料来源：彭博、西证证券经纪 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法。  A股：对当前行情持谨慎乐观的态度。对上证权重板块相对乐观，应警惕板块炒作过热的风险。幷认为市场存在结构性风险和结构性机会。前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。当前人民币存在升值压力，看好优质的人民币资产。货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。未来政策边际变化视乎海外疫情走向，及国内经济恢复情况。中印冲突再起，但不认为会有较大升级的可能。近期台海局势紧张，市场风险因素增加。11月至年底基金等机构存在调仓换股的需要，警惕前期涨幅过高、估值过高的版块的回调风险。关注美国大选结果及其影响。  港股：看多低估值蓝筹板块。看好互联网、科技等新兴板块，同时应警惕美股震荡对其带来的影响。  美股：当前存在调整风险。9月16日美联储议息会议如期将利率维持在0%-0.25%不变，靴子落地。随后9月17日我们提示美股调整风险。后期政策将与复苏微妙权衡。美股局部板块前期估值泡沫较大，存在一定的调整风险。美大选临近，市场波动加大。 行业分析：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。短期看中美博弈加剧，海外收入占比较大的面板公司可能存在一定风险。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求  新能源汽车板块：新能源汽车产业链预计迎来基本面复苏，由于2019年上半年基数较高，叠加今年疫情影响，上半年新能源汽车销量下滑37%，随着下半年疫情的好转和去年下半年的低基数，预计从2020年第三季度开始新能源汽车迎来销量拐点，下半年国内同比增速有望回升到20-30%，新能源汽车上游和中游都将迎来需求复苏期。且欧洲的传统汽车厂商均在转型往新能源汽车方面发展，无论在企业端还是政府端都在力推清洁能源汽车，转型决心坚决，长期看好行业的发展。 关键资讯：  中国国家铁路集团有限公司官网近日发布数据显示，今年前三季度，中欧班列在畅通国内国际双循环中发挥了战略通道作用，累计开行8751列，同比增长46%，发送集装箱79万标准箱，同比增长51%，前三季度运量已超去年全年运量。  国内三部门开展文化和旅游消费试点示范工作，目标是到2022年，建设100个试点城市、30个示范城市，示范城市居民人均文化娱乐支出占消费支出比例超过6%，旅游收入增速保持两位数以上增长。 风险提示： 以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要资料日期国家指数前值预测今值10/29美国10月23日EIA库存周报:成品汽油(千桶)(千桶)23,612 24,524 10/29美国10月23日汽油产量:DOE(千桶/日)8,933 9,095 10/29美国10月23日汽油库存量:DOE(千桶)227,016 226,124 10/29美国10月23日商业原油库存量(千桶)488,107 492,427 10/29美国10月23日原油产量:DOE(千桶/日)9,900 11,100 10/29美国10月23日原油和石油产品库存量(千桶)2,035,184 2,030,647 10/29美国10月17日持续领取失业金人数:季调(人)8,373,000 10/29美国10月24日当周初次申请失业金人数:季调(人)787,000 10/29美国第三季度GDP(初值):环比折年率(%)(31.40) 10/29美国第三季度不变价:环比折年率:个人消费支出:季调(33.20) 10/29欧盟10月欧盟:经济景气指数:季调90.20 10/29欧盟10月欧元区:服务业信心指数:季调(11.10) (14.00) 10/29欧盟10月欧元区:工业信心指数:季调(11.10) (11.00) 10/29欧盟10月欧元区:经济景气指数:季调91.10 89.60 10/29欧盟10月欧元区:消费者信心指数:季调(13.90) (15.50) (15.50) 数据源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机383.110.65-77.52中联重科11577.030.25-16.50东北电气420.47-2.17-77.49兖州煤业11715.600.84-45.85四川成渝1071.740.00-52.71中国铁建11865.25-0.97-43.30青岛啤酒16867.25-0.87-26.84比亚迪1211149.101.82-10.99江苏宁沪1777.83-1.62-22.29农业银行12882.690.36-23.44京城机电1871.46-1.52-65.59新华保险133631.301.16-58.35广州广船3177.730.00-74.34工商银行13984.530.64-18.00马鞍山钢铁3231.79-0.48-37.93丽珠医药151335.20-0.93-35.44上海石油化工3381.421.76-61.98中国中冶16181.270.76-56.30鞍钢股份3472.320.00-23.09中国中车17663.071.49-49.48江西铜业3589.150.86-45.77广发证券177610.202.21-41.42中国石油化工3863.04-0.58-29.09中国交通建设18004.011.14-51.80中国中铁3903.550.64-40.50晨鸣纸业18123.12-1.65-46.62广深铁路5251.34-0.68-48.39中煤能源18981.911.06-56.57深圳高速5487.03-0.56-27.12中国远洋19194.806.46-31.04南京熊猫电子5534.70-0.60-43.51民生银行19884.290.00-26.74郑煤机5648.994.57-23.53金隅股份20091.461.83-56.53山东墨龙5680.700.00-81.14中集集团203910.80-2.21-17.02北京北辰实业5881.550.00-43.20复星医药219631.754.37-46.00中国东方航空6703.190.00-39.72万科企业220223.901.64-19.65山东新华制药71916.645.1545.93金风科技22089.591.46-20.22中国国航7535.101.04-33.49广汽集团22387.607.36-42.20中兴通讯76319.084.76-49.95中国平安231882.000.36-6.74中国石油8572.22-0.37-50.87长城汽车233312.900.75-52.60白云山87418.661.99-44.75潍柴动力233814.540.82-13.42东江环保8955.580.21-45.99中国铝业26001.671.48-48.76华能国际电力9023.03-1.20-45.15中国太保260125.401.32-30.57安徽海螺水泥91448.602.36-15.41上海医药260712.221.91-45.17海信科龙9219.944.55-28.54中国人寿262818.121.55-66.57建设银行9395.53-0.34-20.43上海电气27272.150.00-61.77大唐发电9910.980.00-61.10中海集运28660.860.00-63.80安徽皖通高速9953.620.00-36.01大连港28800.680.00-68.44中信银行9983.230.89-42.79中海油田28835.08-1.42-59.17仪征化纤10330.500.00-74.86紫金矿业28995.800.64-26.68重庆钢铁10530.713.70-56.29交通银行33283.880.46-23.33中国南方航空10554.130.56-34.31福耀玻璃360628.405.96-23.43浙江世宝10570.902.30-82.89招商银行396841.651.78-5.99天津创业环保10652.97-0.40-61.04中国银行39882.550.38-28.10华电国际电力10712.031.32-46.59洛阳钼业39932.862.53-34.13东方电气10725.8415.72-51.86中信证券603017.224.30-46.74中国神华108813.64-0.15-25.63中国光大银行68182.74-0.34-36.90洛阳玻璃11083.101.83-80.60海通证券68