能化产业链日报：油价延续震荡

东海期货研究所 1 油价延续震荡 L:节后价格修复 1.核心逻辑：两油库存在69万吨，环比下降3.5万吨。国庆之后期货价格上涨带动现货成交，库存迅速去化。侧面印证当下供需基本均衡，下游刚需仍然比较旺盛。PE方面农膜开工继续上升。刚需补库结束之后，本周价格震荡偏弱。短期震荡，中长期投产兑现供应凸显偏空。 2.操作建议：单边逢高空，LP01价差观望。 3.风险因素：油价，进口超预期等。 4.背景分析 PE市场部分石化下调出库价，市场交投气氛偏谨慎，持货商多随行就市报盘，下游工厂多谨慎观望，现货市场成交偏清淡，实盘侧重一单一谈。华北地区LLDPE价格在7200-7450元/吨，华东地区LLDPE价格在7400-7750元/吨，华南地区LLDPE价格在7500-7750元/吨。。 日内PE美金市场报盘整理为主，高压货少报价依旧坚挺。今日线性主流参考报价在905-950美元/吨，高压膜料主流报价在1160-1200美元/吨，低压膜在930-980美元/吨。午后期货偏弱震荡，加之考虑到后续供应预期增多，市场心态较为谨慎，交投清淡 装置方面：黑龙江海国龙油石化PE装置本周计划试车造粒机，上游裂解装置开车推迟，预计聚乙烯开车推迟至11月份，开车后生产线性8320。烟台万华低压35，全密度45万吨计划10月中下开车。四川乙烯全密度30万吨，10月17日停车6天。 PP:节后价格修复 1.核心逻辑：两油库存在69万吨，环比下降3万吨。国庆之后期货价格上涨带动现货成交，库存迅速去化。侧面印证当下供需基本均衡，下游刚需仍然比较旺盛。PP方面注塑和BOPP开工上升，但多以交付前期订单为主，后期订单有减少现象。塑编亏损影响订单。刚需补库结束之后，本周价格震荡偏弱。10月大庆及万华有投产计划，供应压力凸显，中长线偏空。 2.操作建议：单边逢高空，LP01价差观望。 3.风险因素：油价，疫情，进口超预期等。 4.背景分析 国内PP市场窄幅整理，变动有限。期货先涨后跌，市场观望气氛浓东海期货| 产业链日报 2020年10月23日 能化产业链日报 研究所 能化策略组 李婉莹 从业资格证号：F3032043 投资分析证号：Z0014314 联系电话：021-68757827 邮箱：liwy@qh168.com.cn 赵 飞 联系人 联系电话：021-68757827 邮箱：zhaof@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 厚。货源成本支撑稳定，贸易商随行出货，报盘整理为主。下游工厂采购谨慎，多持观望态势，市场交投一般，实盘可商谈。今日华北拉丝主流价格在8000-8150元/吨，华东拉丝主流价格在8000-8250元/吨，华南拉丝主流价格在8000-8350元/吨。 美金PP市场报盘震荡整理，海外资源报盘少价格坚挺，内外盘价差扩大，国内PP价格暂时难以吸引海外报盘，美金报盘多谨慎挺价。拉丝主流报盘990-1000美元/吨，注塑收盘1000-1015美元/吨，共聚收盘1020-1030美元/吨。 装置方面：大庆联谊石化PP装置PP产能共计55万吨9月底外采丙烯试车成功，厂家裂解试车计划推迟到10月底11月初，10月底有计划外采丙烯生产PP。广州石化二线7万吨18日恢复开车。 V:库存低位，V暂时观望 1.核心逻辑：供需面短期变化不大；西北地区继续加强安全检查，电石市场依旧持稳为主：装置方面，开工相对往年同期偏低，供应压力相对较小；需求层面，房地产行业的韧性有望延续，而金九银十的到来将使得PVC的需求得到进一步的提振；库存方面，社会库存去化仍然低位徘徊，库存压力有限，PVC中长期走势偏强。 2.操作建议：建议V01暂时观望，V01-05正套持有。 3.风险因素：进口不及预期，国际油价等。 4.背景分析 现货市场，常州市场现货报价平稳，部分贸易商点价出货，电石五型料现货报6900-7050元/吨。市场刚需成交为主，点价较多。上游生产企业整体库存低位，个别听闻西北出厂价格有谈判空间。明日市场来看，市场基本面不变，短期现货局域性不均支撑市场，多震荡调整为主。 装置方面，检修变化不大，其中信发计划近期检修，芜湖融汇检修10月恢复，乐山永祥停车延期，盐湖镁业乙烯装置11月恢复，英力特计划月底检修；聚隆计划检修等。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn