证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 通信行业周报（20201012-20201016） 推荐（维持） 中央政治局集体学习量子科技，量子通信产业链初具雏形，逐步走向产业化应用  本周观点  事件：中共中央政治局10月16日下午就量子科技研究和应用前景举行第二十四次集体学习，中共中央总书记习近平在主持学习时强调，近年来，量子科技发展突飞猛进，成为新一轮科技革命和产业变革的前沿领域。加快发展量子科技，对促进高质量发展、保障国家安全具有非常重要的作用。要充分认识推动量子科技发展的重要性和紧迫性，加强量子科技发展战略谋划和系统布局，把握大趋势，下好先手棋。  点评：  量子通信是利用量子态作为信息载体来进行信息交互的通信技术。量子通信包括量子密钥分发（Quantum key Distribution，QKD）和量子隐形传态（Quantum Teleportation，QT）等典型应用形式。其中，量子密钥分发QKD可用来实现经典信息的安全传输，是最先实用化的量子信息技术，是量子通信的重要方向。由于单个量子不可分割、未知单量子态无法精确测量及复制，若QKD采用单个量子作为载体，攻击者无法通过窃取单量子一部分并检测其状态的方法来获取密钥。QKD具备高可靠、高安全性，可有效抵抗任意的量子计算和非量子计算破译威胁。  国家出台多项政策，支持我国量子通信系技术发展。2015年以来，量子通信在国家层面得到广泛的认可与支持，国家层面发布了一系列政策支持量子通信技术研发、标准制定，部署了多批量子通信重大科技项目和工程，推动了我国量子通信产业化进程。整体来看，目前我国量子保密通信产业处于起步阶段，国家已基于示范干线应用推广，培育重点行业用户，未来，量子保密通信技术与行业用户深入融合，业务模式逐渐成熟，量子保密通信的标准化服务及运营管理有望得到进一步支撑。  我国量子保密通信产业链包括基础研究、设备研发、建设运维、安全应用四大环节。  目前，量子保密通信理论的有效性、可行性已得到了广泛验证，我国QKD技术已取得领先优势。现阶段，我国量子通信产业现阶段受高端需求牵引，量子保密通信行业已在政务、金融、电力、国防等对信息安全具有高要求的行业推出了一批示范性应用。未来，随着量子保密通信标准体系的建成、有安全需求的行业用户认知的进一步完善，量子通信技术的市场空间有望进一步打开。  在本次学习中，习近平总书记强调，要加快营造推进量子科技发展的良好政策环境，形成更加有力的政策支持，加大对科研机构和高校对量子科技基础研究的投入，加强国家战略科技力量统筹建设，完善科研管理和组织机制。长期看来，在国家政策的支持推动下，基础研究及量子科技技术将持续突破，同时随着QKD组网的成熟及终端设备小型化、低成本的达成，量子保密通信在个人及家庭场景、物联网、企业网、云存储具有更广阔的市场空间。  本周行情回顾：本周通信板块涨跌幅为1.74%，沪深300指数涨跌幅为2.36%，通信板块跑输沪深300指数0.62个百分点，在所有一级行业中排序13/28。2020年年初至今通信板块涨跌幅为2.5%，电子板块涨跌幅为31.5%，传媒板块涨跌幅为22.4%，计算机板块涨跌幅为22.9%，创业板涨跌幅为50.2%，沪深300指数涨跌幅为17%，通信板块跑输沪深300指数14.5个百分点。通信板块跑输创业板指数47.7个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为41.51，位列所有申万一级行业第11，同期的沪深300PE-TTM为15.21。  量子通信相关预期受益标的：国盾量子、神州信息、蓝盾股份、光迅科技、华工科技、亨通光电、中天科技。  投资建议  重点推荐：云及流量基建板块：光环新网（300383.SZ）；宝信软件（600845.SH）；城地股份（603887.SH）；物联网及下游应用板块：移远通信（603236.SH）；广和通（300638.SZ）；和而泰（002402.SZ）；拓邦股份（002139.SZ）；移为通信（300590.SZ）。  建议关注：中兴通讯、中际旭创、紫光股份、剑桥科技、千方科技、高新兴、高鸿股份、金溢科技、万集科技。  风险提示：美国对科技头部企业遏制政策加码。 证券分析师：韩东 邮箱：handong@hcyjs.com 执业编号：S0360520060003 占比% 股票家数(只) 103 2.54 总市值(亿元) 10,718.48 1.3 流通市值(亿元) 8,001.64 1.32 % 1M 6M 12M 绝对表现 0.62 -2.27 6.7 相对表现 -2.81 -27.07 -15.38 《通信行业周报（20200914-20200918）：IDC逻辑重申，紧握数字化、云化叠加下的机遇》 2020-09-20 《通信设备行业周报（20200921-20200925）：卫星互联网产业进展频传，商业前景可观》 2020-09-27 《通信行业周报（20201001-20201007）：国庆期间通信新闻盘点：5G建设后续更注重稳扎稳打，下游应用培育成下阶段工作重点》 2020-10-08 -9%5%20%34%19/1019/1220/0220/0420/0620/082019-10-21～2020-10-16沪深300通信设备相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 通信设备 2020年10月18日 通信行业周报（20201012-20201016） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................................................................. 4 1.1、行业观点 ................................................................................................................................................................ 4 1.1.1 量子通信是前沿的信息安全手段 ....................................................................................................................... 4 1.1.2 我国量子保密通信产业化先行于全球，初步形成探索型产业链 ................................................................... 4 1.1.3 示范性应用已落地，量子技术未来空间广阔 ................................................................................................... 6 1.2、推荐标的 ................................................................................................................................................................ 7 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................................................................... 9 2.1、国内市场回顾 ........................................................................................................................................................ 9 2.2、行业估值水平 ...................................................................................................................................................... 10 2.3、海外市场跟踪 ...................................................................................................................................................... 11 三、行业数据更新 ................................................................................................................................................................... 13 3.1、通信网络 .............................................................................................................................................................. 13 3.2、通信终端 .............................................................................................................................................................. 13 3.3、三大运营商 .......................................................................................................................................................... 15 3.4、移动流量数据 ...................................................................................................................................................... 17 四、本周要闻回顾 .......................................................................................................................................