请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 保持良好势头，集成电路发展依然任重道远 2018年03月12日 边铁城 行业分析师 蔡靖 研究助理 袁海宇 研究助理 王佐玉 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 保持良好势头，集成电路发展依然任重道远 2018年第11周周报 2018年03月12日  上周行情回顾：上周，费城半导体指数上涨4.84%，台湾电子指数上涨2.74%，申万电子指数上涨4.76%，在所有申万行业中，申万电子指数涨跌幅排名第3。从细分板块来看，上周申万电子各主题板块全部上涨，涨幅超过5%的板块有印制电路板板块（+7.53%）、分立器件板块（+6.64%）、光学元件板块（+6.57%）、集成电路板块（+6.54%）、LED板块（+5.98%）以及电子零部件制造板块（+5.00%）。上周电子板块中，有201家公司上涨，10家公司持平，13家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有深华发A（+45.70%）、太龙照明（+37.98%）、天华超净（+37.40%）、奥士康（+29.18%）、明阳电路（+24.63%）。  本周行业观点：上海市经济和信息化委员会最新数据显示，2017年上海市集成电路继续保持快速发展势头，实现销售收入接近1200亿元，同比增长超过12%，产业规模快速增长，企业数量和规模不断提升，核心技术能级接近世界先进水平，重点产品实现新应用突破。近年来，上海市集成电路快速发展，自2014年以来均保持两位数的增长水平，作为我国集成电路产业的一面旗帜，上海集成电路反映了我国近年来集成电路产业良好的发展势头。根据《上海促进电子信息制造业发展“十三五”规划》，到2020年力争实现集成电路产业销售规模2000亿元的目标来看，未来三年上海市集成电路销售额年复合增长率应不低于18%，上海市乃至我国集成电路产业发展依然任重而道远。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件、显示器件板块，具有较高的成长空间。二是，关注国家重点扶持的细分板块，例如半导体。  重点推荐公司：紫光国芯：紫光国芯为IC设计企业，主要产品包括智能芯片产品、特种集成电路产品和存储芯片产品。目前，公司的DRAM存储器芯片已形成了较完整的系列，此外公司开发完成的NAND Flash新产品也已开始了市场推广。随着国家集成电路产业政策的系统实施，存储芯片和内存模组系列产品在服务器、个人计算机及消费领域的应用快速增长，公司未来有望获得更好的业绩。  风险因素：宏观经济增长不及预期；技术创新，新产品替代现有产品。 本期内容提要:证券研究报告 行业研究——周报 电子行业 电子行业相对沪深300表现 -10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%电子(申万)沪深300资料来源：信达证券研发中心 边铁城 行业分析师 执业编号：S1500510120018 联系电话：+86 10 83326721 邮箱：biantiecheng@cindasc.com 蔡靖 研究助理 联系电话：+86 10 83326728 邮箱：caijing@cindasc.com 袁海宇 研究助理 联系电话：+86 10 83326726 邮箱：yuanhaiyu@cindasc.com 王佐玉 研究助理 联系电话：+86 10 83326723 邮箱：wangzuoyu@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 上周行情回顾 ....................................................................................................................................... 1 电子行业涨跌幅基本情况 ............................................................................................... 1 分主题板块涨跌幅 .......................................................................................................... 2 上周涨跌幅排行榜情况 ................................................................................................... 2 本周行业观点及重点推荐公司 ........................................................................................................... 3 行业观点 ........................................................................................................................ 3 重点推荐 ........................................................................................................................ 4 行业及公司动态 ................................................................................................................................... 4 行业动态 ........................................................................................................................ 4 公司公告 ........................................................................................................................ 5 风险因素 ............................................................................................................................................... 6 图 目 录 图 1：上周全球主要电子指数涨跌幅 ..................................................................................... 1 图 2：上周申万各行业指数涨跌幅 ......................................................................................... 1 图 3：分主题板块涨跌幅情况 ................................................................................................ 2 图 4：上周涨幅前五名公司 .................................................................................................... 3 图 5：上周跌幅前五名公司 .................................................................................................... 3 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 上周行情回顾 电子行业涨跌幅基本情况 上周是2018年第11周，申万电子指数上涨4.76%，高于沪深300指数2.46个百分点，费城半导体指数上涨4.84%，低于纳斯达克指数2.53个百分点，台湾电子指数上涨2.74%，低于台湾资讯科技指数0.90个百分点。 图 1：上周全球主要电子指数涨跌幅 4.84%4.76%2.74%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%费城半导体指数 申万电子指数 台湾电子指数 资料来源：Wind，信达证券研发中心 上周，申万电子指数上涨了4.76%，在申万28个行业中排名第3。 图 2：上周申万各行业指数涨跌幅 4.76%‐4%‐3%‐2%‐1%0%1%2%3%4%5%6%7%医药生物计算机电子通信休闲服务非银金融综合家用电器机械设备房地产传媒电气设备汽车商业贸易公用事业国防军工农林牧渔轻工制造建筑材料交通运输建筑装饰纺织服装化工银行有色金属食品饮料采掘钢铁 资料来源：Wind，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 分主题板块涨跌幅 分板块来看，上周申万电子各主题板块全部上涨，印制电路板板块上涨了7.53%，分立器件板块上涨了6.64%，光学元件板块上涨了6.57%，集成电路板块上涨了6.54%，LED板块上涨了5.98%，电子零部件制造板块上涨了5.00%，半导体材料板块上涨了4.33%，其他电子板块上涨了4.16%，被动元件板块上涨了4.12%，显示器件板块上涨了4.05%，电子系统组装板块上涨了2.87%。 图 3：分主题板块涨跌幅情况 7.53%6.64%6.57%6.54%5.98%5.00%4.33%4.16%4.12%4.05%2.87%0%1%2%3%4%5%6%7%8% 资料来源：Wind，信达证券研发中心 上周涨跌幅排行榜情况 上周电子板块共有201家公司上涨，10家公司持平，13家公司下跌。其中涨幅前五名的公司分别是深华发A（+45.70%）、太龙照明（+37.98%）、天华超净（+37.40%）、奥士康（+29.18%）、明阳电路（+24.63%）；跌幅前五名的公司分别是利达光电（-10.73%）、雪莱特（-7.56%）、ST保千里（-3.80%）、铜峰电子（-3.66%）、三利谱（-1.67%）。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 ht