招期金融股指重大行情点评：市场节后表现强势，或测试年内高点

敬请阅读末页的重要说明 期货研究报告 | 股指研究 重大行情点评 招期金融股指重大行情点评 2020年10月12日 市场节后表现强势 或测试年内高点 于虎山 0755-82709642 yuhs1@cmschina.com.cn F0272480 Z0002746  行情数据： 10月12日，IC2010合约上涨3.25%至6539.8，IC2011合约上涨3.37%至6462.0，IC2012合约上涨3.46%至6388.4，IC2103合约上涨3.64%至6204.8；IF2010合约上涨3.36%至4819.6，IF2011合约上涨3.39%至4789.4，IF2012合约上涨3.49%至4765.4，IF2103合约上涨3.55%至4716.0；IH2010合约上涨3.29%至3387.2，IH2011合约上涨3.39%至3372.6，IH2012合约上涨3.46%至3357.0，IH2103合约上涨3.51%至3331.0。  评论： 今日A股市场四大股指全线走高，并呈现普涨格局。 从资金面上看，北上资金今日净流入135.11亿元，为连续2日净流入，其中沪股通净流入69.84亿元，深股通净流入65.27亿元，10月份前2个交易日净流入247.78亿元，超出第三季度累计净流出的金额。今年累计净流入1,185.19亿元，开通以来累计净流入11,119.96亿元，维持在历史高位。 公开市场操作方面，央行今日未开展逆回购操作，但共有600亿元逆回购到期，今日累计净回笼600亿元。SHIBOR利率短降长升，其中隔夜利率为1.5300%，较前日下降9.8个基点，1年利率为3.0310%，较前日升高0.3个基点。央行在国庆假期之前连续投放流动性，节后出现暂停续作的迹象，并逐步收回流动性，尽管短期资金价格在年内平均水平之下，但1年期资金价格自今年4月28日以来持续攀升，值得投资者注意。 基差方面，IC、IF与IH近月合约贴水幅度迅速收窄，一方面本周五10月合约即将到期，期现价差有收敛的需求，另一方面，在市场大幅走高的情况下，部分投资者选择期货作为做多工具的意愿较强。 消息面上，周末国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》；央行行长易纲在《中国金融》杂志发文《金融助力全面建成小康社会》的发声；中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020－2025年）》等重磅政策均激发了市场短期做多的热情。 从盘面上看，市场整体依然处于宽幅震荡区间，或测试区间上轨即年内高点。尽管量能连续2天出现温和放大，但与7月上旬相比仍有较大差距，操作上建议在区间内以高抛低吸为主。注意控制好仓位。（观点供参考） 期货研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 研究员简介 于虎山 ：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。具有9年期货从业经验，招商证券产品委员会委员。熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作，对交易策略与量化交易有较深入研究。在招商期货先后从事量化研究、资产管理、投资咨询、股指期货、股指期权研究等工作。具有期货从业资格证（证书编号：F0272480）、期货投资咨询资格证（证书编号：Z0002746）。 重要声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。