策略日报：大涨之下，还有隐忧

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 节后“开门红”基本符合我们此前预期，首日飙涨之后，我们更为关注市场转暖的持续性，从周末消息层面国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》。该文件再度突显资本市场的重要地位，这也意味着中长期行情震荡上行的主基调不会改变，但短周期而言，大涨量能并未大幅放大，有两种可能性，一是一致性预期下的缩量上涨，不过后期依然需要有放量换手的过程，不然短期难起趋势性行情；二是情绪依旧尚未恢复，投资者参与度不高，这是比较危险信号。  主题追踪 今日关注：太阳能、苹果概念、第三代半导体 昨日主题：太阳能，苹果概念主题领涨，旅游酒店，免税概念跌幅居前 1）太阳能：中信博，上能电气领涨。催化剂：国庆假期海外光伏龙头股价全线大涨，平均涨幅高达36%。近日，第一财经报道全球对于碳排放、气候变化的关注和重视程度逐渐提高，强调可再生能源发电占比目标，光伏平价上网在即，光伏行业有望维持较长景气。证券时报也于近日报道，下半年以来，硅料、光伏玻璃等环节相继出现供应紧缺现象，特别是光伏玻璃近期成为新的涨价热点。 2）苹果概念：当升科技，中石科技领涨。催化剂：北京时间10月14日凌晨，苹果将召开线上新品发布会，预计发布多款iphone12手机，iphone12将成为首款5G苹果手机，该系列也将成为苹果手机近几年最大升级。界面新闻近日报道，摩根士丹利分析师Katy Huberty表示，将对2021财年iPhone出货量的预测从2.18亿部上调至2.2亿部，并预计，今年秋季的iPhone发布会将是“多年来最重要的iPhone发布会”。 3）第三代半导体：豫金刚石，露笑科技领涨。催化剂：近期，第一财经报道与第一、二代半导体相比，第三代半导体耐高压、耐高温，热导率高、抗腐蚀、稳定性更好。基于性能特点，三代半导可以应用在三大领域，分别是光电子器件，如半导体照明、激光器等；射频电子器件，如5G通信基站、雷达等；功率电子器件，如新能源汽车、光伏、风电、特高压电网等。5G基站，新能源汽车和光伏都为目前最为高景气度的行业，这些行业的高速发展也将成为三代半导市场增长的动力源。十四五规划也将优化产业部署，加速国产替代进程。  热股鉴赏 露笑科技（002617）：新兴产业助推公司再次成长 主要逻辑和观点：目前公司光伏业务确保公司经营业绩，同时随着公司轻装前行，积极推进新兴产业发展，有助于推动公司再次成长，建议投资者积极关注。  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2020/10/09 2020/09/30 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 38.50 68.87 107.37 -81.54 -84.30 -165.85 截止日余额（亿元） 7226.24 6768.60 13994.84 7187.74 6699.73 13887.47 融券 期间卖出量（亿股） 1.45 0.52 1.97 1.97 0.76 2.73 截止日余额（亿元） 556.33 304.43 860.76 539.30 296.71 836.01 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 2020年10月12日 两融策略 大涨之下，还有隐忧 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 上周五，A股节后开门红，光伏、动力电池、苹果板块飙升，半导体、汽车板块强势，宁德时代、比亚迪、隆基股份等明星股再创新高。上证指数收报3272.08点，涨1.68%；创业板指报2672.93点，涨3.81%；创业板综指报3070.75点，涨4.01%；深证成指报13289.26点，涨2.96%；科创50报1465.96点，涨3.32%；万得全A报5129.1点，涨2.49%，成交7020亿元。北向资金全天大幅净买入112.67亿元，单日净买入额创7月6日以来新高；其中深股通净买入91.13亿元，创4月14日以来新高。 创业板公司方面，42股涨超10%，当升科技、豫金刚石等14股涨停。创业板注册制次新股集体上扬，康泰医学、卡倍亿封住涨停板。概念指数方面，光伏屋顶、光伏指数均涨超8%。通威股份、福斯特、福莱特、南玻A、太阳能、京运通、银星能源等近20股涨停。隆基股份涨9.32%，再创新高。动力电池、新能源指数涨超7%。宁德时代涨超7%，比亚迪涨超3%，盘中均创新高。光刻胶、风力发电指数涨超6%。苹果指数涨5.59%，立讯精密、京东方A、蓝思科技、歌尔股份集体大涨。其中，蓝思科技涨11.3%。免税店指数跌0.2%，中国中免跌8.45%。电影与娱乐板块跌0.7%，光线传媒跌超13%。长江一级行业中，电力及新能源设备涨6.27%，电子涨超4%，汽车、纺织服装、化学品、计算机、建筑产品涨超3%。主题行业中，电子元器件、半导体涨超4%。中芯国际-U、韦尔股份、三安光电普涨。 节后“开门红”基本符合我们此前预期，我们在最新策略《节后“开门红”可期》中分析认为：“虽然节中全球消息层面并不平静，但从全球股指来看，外围市场整体表现并不悲观。对于A股而言节后首个交易日开门红的概率偏大，节前情绪的低迷不振，节后将得到大幅改善，投资者可积极参与。”首日飙涨之后，我们更为关注市场转暖的持续性，从周末消息层面国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》。该文件再度突显资本市场的重要地位，这也意味着中长期行情震荡上行的主基调不会改变，但短周期而言，大涨量能并未大幅放大，有两种可能性，一是一致性预期下的缩量上涨，不过后期依然需要有放量换手的过程，不然短期难起趋势性行情；二是情绪依旧尚未恢复，投资者参与度不高，这是比较危险信号。 (二) 热股鉴赏 露笑科技（002617）：新兴产业助推公司再次成长 公司是专业的节能电机、电磁线、涡轮增压器、蓝宝长晶片研发、生产、销售于一体的企业，公司系国家重点高新技术企业，国家火炬项目、国家振兴产业项目承担企业。拥有省级企业研究院、省级企业技术中心、博士后工作站、为浙江省最具成长力企业之一。公司主要产品有各类铜、铝芯电磁线、超微细电磁线、小家电节能电机、无刷电机、数控电机、涡轮增压器和蓝宝石长晶设备等产品。是国内主要电磁线产品供应商之一，也是国内最大的铝芯电磁线和超微细电磁线产品生产基地之一。露笑品牌已成为行业内具有较高知名度的品牌，品牌和客户资源已是公司最重要的无形资产之一。露笑牌漆包线被评为“浙江名牌”，露笑商标被认定为“浙江省著名商标”，主要客户有三星、LG、恩布拉科、艾默生、美的、正泰、长虹、海尔、钱江制冷等国内外知名企业。 光伏业务稳定公司业绩：受疫情影响，公司2020年上半年实现营业收入11.45亿元，同比下降9.1%，归属于母公司股东净利润为1.51亿元，同比增长3.19%，归母净利润的稳增长主要系报告期内公司光伏发电业务受疫情影响较小，持续稳定为公司提供利润。 轻装前行，推进新兴产业：18年公司分别进行了高达11.92亿元的大额商誉减值损失、坏账损失、存货跌价损失、无形资产减值损失等；19年公司剥离了上海正昀新能源技术有限公司和江苏鼎阳绿能电力有限公司两家公司，处置了不良资产，历史包袱逐步化解，目前公司已经基本没有商誉。2020年8月10日公司公告称公司将与合肥市长丰县人民政府在合肥市共同投资建设第三代功率半导体（碳化硅）产业园，包括但不限于碳化硅等第三代半导体的研发及产业化项目，包括碳化硅晶体生长、衬底制作、外延生长等的研发生产，项目投资总规模预计100亿元项目投资总规模预计100亿元。如果新兴产业顺利推进，公司或将迎来新的利润增长点。 新兴产业助推公司再次成长：据权威消息人士透露，我国计划把大力支持发展第三代半导体产业，写入正 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 在制定中的“十四五”规划，计划在2021-2025年期间，在教育、科研、开发、融资、应用等各个方面，大力支持发展第三代半导体产业，以期实现产业独立自主。 碳化硅是5G领域高性能、高频HEMT器件的关键材料，公司掌握了制造碳化硅长晶炉的核心技术。公告显示，露笑科技及（或）其控股企业将为国宏中宇主导的碳化硅产业化项目定制约200台碳化硅长晶炉，设备总采购金额约3亿元。未来随着中国步入碳化硅的扩产周期，公司碳化硅长晶炉业务有望步入快速发展期，并且公司将与合肥市长丰县人民政府共同投资100亿元建设第三代功率半导体（碳化硅）产业园，助推公司再次成长。 投资建议：目前公司光伏业务确保公司经营业绩，同时随着公司轻装前行，积极推进新兴产业发展，有助于推动公司再次成长，建议投资者积极关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 603169.SH 兰石重装 原告兰州兰石重型装备股份有限公司因“合同纠纷”向辽宁省阜新市中级人民法院对中新能化阜新化工有限公司提请的这一民事诉讼中，涉案金额3888.17万（CNY），公司作为涉案一方特此公告 600549.SH 厦门钨业 原告福建省稀有稀土(集团)有限公司因“股权转让纠纷”向福建省高级人民法院对修水县巨通投资控股有限公司提请的这一民事诉讼中，诉讼结果为原告胜诉 002079.SZ 苏州固锝 本次拟增发股份4089.3186万股 002294.SZ 信立泰 回购数量：1,750.32万股 002378.SZ 章源钨业 本计划拟授予的限制性股票数量为 8,500,036 股，本计划授予的限制性股票的授予价格(含预留授予)为2.35元/股 002408.SZ 齐翔腾达 2020年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约73307.92万元~83780.48万元,变动幅度为:40%~60% 002493.SZ 荣盛石化 本次增发价17.42元，增发数量45924.225万股 002511.SZ 中顺洁柔 2020年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约65671.16万元~74427.31万元,增长50%~70% 002648.SZ 卫星石化 2020年三季报业绩预告，公司业绩续盈，净利润约86000万元~97000万元,变动幅度为:-6.73%~5.20% 300433.SZ 蓝思科技 本次拟增发股份130000万股 601139.SH 深圳燃气 2020年三季报业绩快报：营业总收入100.74亿元，同比去年0.73%，净利润为10.92亿元，同比去年18.93% 603559.SH 中通国脉 2020年三季报正式披露，营业总收入4.74亿元，同比去年0.52%，净利润为320.13万元，同比去年-88.12% 603866.SH 桃李面包 2020年三季报业绩快报：营业总收入43.78亿元，同比去年6.22%，净利润为6.91亿元，同比去年37.31% 688289.SH 圣湘生物 2020年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约197000.00万元~207000.00万元,增长10472.64%~11009.32% 000333.SZ 美的集团 回购数量：2,954.49万股 000623.SZ 吉林敖东 回购数量：1,203.96万股 000631.SZ 顺发恒业 回购数量：3,795.01万股 000651.SZ