十月隐波率料将继续走高投资者情绪目前中性研究员：戴霞从业资格证号：F0284802投资咨询证号：Z0010676Email：daix@mfc.com.cnTel：027-68851655黄金期权月报202010 内容要点标的分析：9月中下旬COMEX黄金一度下挫逾百美元，COMEX白银大跌近15%，市场逻辑非常清晰，即全球疫情尤其是欧洲疫情恶化背景下的流动性恐慌，美元指数大幅走高，创两个月新高，全球股市遭遇抛售，这和3月的全球疫情爆发非常相似，也带动了黄金的下挫。美元大幅走高，创两个月新高，同时美股的大幅下跌会带来黄金市场的应激反应，但股市波动率加剧以及进入熊市的可能将为黄金后市走高铸就底部支撑。世界黄金协会(WGC)表示，在创下历史新高且突破2000美元/盎司关口后，出现一些修正是健康的。今年黄金价格的走强使得实物黄金需求承压，印度的金饰需求就是如此，未来6个月印度金饰需求有望回升。期权策略：黄金期权隐含波动率9月中上旬持续震荡走低，9月18日达到阶段低点，此后持续走高，主力AU2012期权系列隐含波动率最新值为25.13%，较前值23.24%小幅增加；10月英国即将结束的脱欧过渡期和美国进入大选窗口期，预计市场波动加大，建议金价仍旧以做多为主，建议逢低买入看涨期权。 目录ONTENTSCPPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/ 数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课件：www.1ppt.com/kejian/yingyu/ 美术课件：www.1ppt.com/kejian/meishu/ 科学课件：www.1ppt.com/kejian/kexue/ 物理课件：www.1ppt.com/kejian/wuli/ 化学课件：www.1ppt.com/kejian/huaxue/ 生物课件：www.1ppt.com/kejian/shengwu/ 地理课件：www.1ppt.com/kejian/dili/ 历史课件：www.1ppt.com/kejian/lishi/ 黄金期权标的行情回顾期权行情回顾期权策略推荐1223 标的行情回顾1.1 标的行情回顾9月初，黄金价格高位回落，此后偏弱运行。沪金最高上探428.04，最低下触393.26，最终收报,406.10，月跌幅3.98%（-16.84）；纽约金走势与沪金基本一致，最高达2001.2，最终收报于1891.8，月跌幅4.39%（-86.7）。 2.1期权成交持仓分析期权行情回顾黄金期权2020年9月总成交231810手，日均成交10537手，总成交量和日均成交量都有所降低，交易活跃度小幅下降。月末总持仓量33432手，环比减少9626手。总成交量PCR震荡运行，环比基本持平，最新值0.64，总持仓量PCR持续降低，当前值0.90，目前期权投资者对于黄金看法中性。 2.1 期权成交持仓分析期权行情回顾9月份，黄金期权主力切换至AU2012合约系列，AU2012合约9月总成交110143手，环比增加24760手，月末总持仓量25632手。成交量PCR震荡减小，月末值0.61，持仓量PCR持续走低，当前值0.82，表明投资者情绪中性。 2.2 波动率分析期权行情回顾黄金主连历史波动率9月整体呈现先抑后扬态势，10日历史波动率9月中旬最低6.20%，此后持续走高，10日历史波动率最新值18.50%，较前值20.78%略有减小。中长期历史波动率震荡走低，30HV、90HV分别为15.44%、16.68%。从波动率锥来看，目前10HV、30HV、60HV位于均值附近，120分位数降低至10分位数附近，表明近半年金价波动相对较小。 2.2 波动率分析期权行情回顾黄金期权隐含波动率9月中上旬持续震荡走低，9月18日达到阶段低点，此后持续走高，主力AU2012期权系列隐含波动率最新值为25.13%，较前值23.24%小幅增加；AU2102隐波率同样小幅增加。从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看，目前隐波率低位走高，而30日历史波动率则持续走低，二者差距逐渐加大。 期权策略推荐3 期权策略推荐9月中下旬COMEX黄金一度下挫逾百美元，COMEX白银大跌近15%，市场逻辑非常清晰，即全球疫情尤其是欧洲疫情恶化背景下的流动性恐慌，美元指数大幅走高，创两个月新高，全球股市遭遇抛售，这和3月的全球疫情爆发非常相似，也带动了黄金的下挫。美元大幅走高，创两个月新高，同时美股的大幅下跌会带来黄金市场的应激反应，但股市波动率加剧以及进入熊市的可能将为黄金后市走高铸就底部支撑。世界黄金协会(WGC)表示，在创下历史新高且突破2000美元/盎司关口后，出现一些修正是健康的。今年黄金价格的走强使得实物黄金需求承压，印度的金饰需求就是如此，未来6个月印度金饰需求有望回升。黄金期权隐含波动率9月中上旬持续震荡走低，9月18日达到阶段低点，此后持续走高，主力AU2012期权系列隐含波动率最新值为25.13%，较前值23.24%小幅增加；10月英国即将结束的脱欧过渡期和美国进入大选窗口期，预计市场波动加大，建议金价仍旧以做多为主，建议逢低买入看涨期权。 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Text 公司总部及分支机构Text华北地区济南营业部济南市历下区趵突泉北路1号开元广场A416电话：0531-86085909石家庄营业部石家庄市中山西路83号东购广场东方大厦写字楼9楼0927室电话：0311-89103825北京朝外营业部北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室电话：010-65389967安徽分公司合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2502-03室电话：0551-66199580华中地区汉口营业部湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼展厅四楼电话：027-85804810武昌营业部武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座1709电话：027-87300866黄石营业部黄石市颐阳路41号名门世界7楼（黄石金花大酒店旁）电话：0714-6309781荆州营业部荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHO B栋8楼815室电话：0716-8512605宜昌营业部宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室电话：0717-6464516十堰营业部十堰市人民北路68号大都会广场21楼电话：0719-8662689 8663190襄阳营业部襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室电话：0710—3472966华南地区福州营业部福州市鼓楼区东水路55号地质勘查中心大楼2层电话：0591-28308777公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068 公司总部及分支机构公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号400-700-0068Text华东地区上海源深路营业部上海浦东新区源深路1088号平安财富大厦1806室电话：021-51758111常州营业部常州市新北区高新科技园3号楼B座302室联系电话：0519-81290686杭州营业部杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室电话：0571-89978782杭州古玉路营业部杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座电话：0571-86623280泉州营业部泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室电话：0595-22589182广州营业部广州市荔湾区黄沙大道144号大冶有色大厦1008室电话：020-83888366南昌营业部南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋14层电话：0791-85239616深圳营业部深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702电话：0755－83203580上海陆家嘴东路营业部上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室电话：15026938653 富阳营业部杭州市富阳区江滨西大道10号1301-6室电话：13567133673 成都营业部成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号电话：028-65785466南京营业部南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A电话：025-83191151 谢谢观看公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线：15172542213（江经理）公司网站：www.mfc.com.cn产业研究中心：公众号mqdyjhello