铜期货早报

观点评述 铜期货: 【品种观点】宏观上市场对欧洲疫情加剧需求和经济担忧仍然占主导，避险情绪下，美元指数高位运行，压制上行乏力，叠加上周五可观的累库，滞后的旺季预期，铜或面临基本面的改变。从中长期看，南美矿受疫情影响较小，后续疫情因素的边际影响较弱，进口盈利窗口关闭，（提单、仓单）洋山溢价低位，海外经济复苏充满了不确定性，核心因素是疫苗投放预期，若疫苗投放有望，出口需求有较大改善空间，中长期有上行空间，时间节点难言。后市国内旺季恐受疫情和中美纠葛关系反扑的影响在趋势和上行幅度上充满不确定性。 【操作建议】操作上，等待更好的介入机会。主力合约支撑位51000元/吨，第一压力位53000元/吨. 【利多因素】铜精矿TC/RC 为48.5美元/吨。 中国有色工业协会表示中国持续限制废料进口，压制外国废料，目标在2020年底前将固态废料进口降至零。 现货升水下降10元至45元/吨。 【利空因素】全球确诊人数超3000万，欧洲疫情再加剧。 上周五沪铜累库16552吨至193347吨,伦铜去库125吨至78300吨。 欧洲疫情再度加剧，欧美官员表示期经济复苏前景充满不确定性。 【风险因素】中美矛盾持续发酵。甲骨文收购Tiktok前景存疑，美总统警告仍可能收回批准，中国表达对交易的反对。 研究员：王华 从业资格证： F3011325 咨询资格号：Z0012780 电话：018401650169 铜期货早报 2020年9月23日 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证研究员作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司研究员本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。