交运行业周报：暑运客流有条不紊恢复中，阿里增持圆通

行业周报 | 交通运输 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年09月07日 。 暑运客流有条不紊恢复中，阿里增持圆通 交运行业周报（20200831-20200904） 证券研究报告 行业周报 | 交通运输 西部证券 2020年09月07日 分析师 雒雅梅 S0800518080002 luoyamei@research.xbmail.com.cn 联系人 吴岑 wucen@research.xbmail.com.cn 相关研究 交通运输：客货流量持续恢复，半年业绩各有分化—交运行业周报（20200824-20200828） 2020-08-31 交通运输：中美航班继续翻倍，东航转场大兴航班量占四成—交运行业周报（20200817-20200821） 2020-08-25 交通运输：快递价格战未见缓和，民航需求超预期—交运行业周报（20200810-20200814） 2020-08-17 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 行情回顾：上周上证综指、交运指数均呈下跌趋势。各子板块跌多于涨。2020/08/31—2020/09/04，上证综指(-1.42%)，同期交通运输指数(-1.23%)。各子板块中，涨幅由高到低分别为航空运输（+4.55%），铁路运输（-1.37%），机场(-1.76%)，高速公路(-1.86%)，物流(-2.00%)，公交（-2.18%），港口（-2.23%），航运(-4.41%)。 行业聚焦：1）8月中国内地航线航班执行量接近去年同期，客座率72.74%； 2）发改委、民航局发布文件，推进专业货运枢纽机场建设。3）9月3日国际客运航班逐步恢复直航北京；3）中通年度快递业务量破亿。 行业观点： 快递：近日阿里66亿元再次增持圆通12%的股份，一方面体现了电商巨头布局物流产业的战略性，另外一定程度上也反映了阿里对圆通近几年快递成本管控有效的认可。疫情背景下“宅”经济兴起推动电商快递快速发展，预计未来快递量仍有较大的增长潜力，此外行业内价格竞争或已到中后期阶段，头部企业集中度或进一步上升，建议继续关注顺丰控股（002352.SZ）、中通快递（ZTO.N）和圆通速递（600233.SH）。 航空：进入暑假旺季后，国内航空需求恢复超预期，8月中国内地航线航班执行量已接近去年同期水平，国内平均客座率约72.74%，叠加人民币大幅升值，航司盈利有望进一步改善。中长期看，板块景气持续向上，建议关注中国国航(601111.SH)、吉祥航空(603885.SH)和春秋航空(601021.SH)。 机场：8月内地6个千万级机场出港航班量恢复正增长。白云机场国内旅客人次已恢复九成以上。伴随国内疫情好转，国际“五个一”政策边际松动，二季度或为机场最差阶段。中长期我们继续看好枢纽机场的发展潜力。建议关注上海机场(600009.SH)、白云机场(600004.SH)和北京首都机场(0694.HK)。 公路：在车流量逐步复苏背景下，高速公路企业业绩环比得以改善。叠加无风险利率下行，利好类债券高速企业标的，建议关注宁沪高速（600377.SH）、深高速（600548.SH）和山东高速（600350.SH）。 航运：美国7月ISM制造业PMI54.2，创19年1月以来新高，美线需求持续回暖，叠加旺季因素，推动美线运价超预期上涨，短期值得关注。国内外市场在复工复产下迎接航运旺季的到来，运价有望维持在高位。建议关注招商轮船（601872.SH）和中远海能（600026.SH）。 风险提示：1）油汇大幅波动；2）新冠疫情加重；3）经济增速低于预期等。 行业周报 | 交通运输 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年09月07日 索引 内容目录 周报观点 .................................................................................................................. 4 市场回顾（2020/08/31-2020/09/04） ....................................................................... 5 交易数据与公司公告.............................................................................................. 6 重点公司公告和热点 .................................................................................................. 6 公司公告 .............................................................................................................. 6 行业热点 .............................................................................................................. 8 行业基本面跟踪 ......................................................................................................... 9 航运板块 .............................................................................................................. 9 机场板块 ............................................................................................................ 10 快递板块 ............................................................................................................ 12 图表目录 图1：交运子行业指数表现 ......................................................................................... 5 图2：BDI波罗的海干散货指数 ................................................................................... 9 图3：不同船型运费指数对比 ...................................................................................... 9 图4：BDTI原油运输指数 ........................................................................................ 10 图5：BCTI成品油运输指数 ..................................................................................... 10 图6：CCFI中国出口集装箱综合指数 ........................................................................ 10 图7：中国出口集装箱CCFI 指数：美西美东航线 ...................................................... 10 图8：上海机场起降架次增速 .................................................................................... 11 图9：上海机场旅客吞吐量增速 ................................................................................. 11 图10：白云机场起降架次增速 .................................................................................. 11 图11：白云机场旅客吞吐量增速 ............................................................................... 11 图12：深圳机场起降架次增速 .................................................................................. 12 图13：深圳机场旅客吞吐量增速 ............................................................................... 12 图14：首都机场起降架次增速 .................................................................................. 12 图15：首都机场旅客吞吐量增速 ............................................................................... 12 图16：快递业务量情况 ............................................................................................ 13 图17：快递单件价格情况 ........................................................................................ 13 图18：快递发展指数 ............................................................................................... 13 图19：各分项指数同比增速情况 ............................................................................... 13 表1：2020/08/31-2020/09/04指数及个股前五涨跌幅情况 ....................................... 5 行业周报 | 交通运输 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020年09月07日 表2：交运行业近半年解禁股及解禁类型 ...................................................................... 6 表3：重点公司公告 ...................................................................