2020年第35周地产行业周报：销售平稳向好，房企中期表现总体靓丽

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 房地产行业 销售平稳向好，房企中期表现总体靓丽 ——2020年第35周地产周报 核心观点 ⚫ 本周市场回顾。第35周房地产板块指数弱于沪深300指数和创业板指数。房地产板块较沪深300指数相对收益为-3.6%。沪深300指数报收4844.27，周度涨幅为2.7%；创业板指数报收2757.83，周度涨幅为4.8%；房地产板块指数报收4292.16，周度涨幅为-0.9%。 ⚫ 本周行业要闻。住建部、央行联合召开房地产企业座谈会，对进一步落实房地产长效机制，增强房地产企业融资的市场化、规则化和透明度等进行研究。央行表示，货币政策需要更大的确定性来应对各种不确定性，即稳健货币政策的取向不变，保持灵活适度的操作要求不变，坚持正常货币政策的决心不变。吉林省发布户籍制度改革新政，全面放开城镇落户条件，租房也可落户。观点指数研究院发布7月中国物业服务TOP30报告，其中前五名分别为万科物业、碧桂园服务、龙湖智慧服务、绿城服务、保利物业。2020年1-7月，全国新开工城镇老旧小区2.2万个，较6月末提高16个百分点。。 ⚫ 地产一周数据回顾。本周销售有所增长。第35周29大城市新房销售为4.3万套，较上周增长3.6%；11大城市二手房销售1.4万套，较上周下降3.2%；一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为8%，-3%；二线城市新房、二手房较上周的增速分别为0%，-4%。整体库存增加，库销比增加。第35周大城市库存为112.9万套，较上周增加0.4万套；库销比为10.3个月，与上周相比增加0.1个月。土地市场出让减少。第35周26大城市合计成交土地13块，较上周减少16块。土地出让金减少。第35周26大城市土地出让金为127.2亿元，较上周减少251.2亿元。平均溢价率减少。第35周26大城市土地成交平均溢价率为14.9%，较上周减少6.7个百分点2020年第35周26大城市土地流拍数量为0块。 ⚫ 重点公司公告。万科、金科股份、首开股份、金地集团、华夏幸福、新湖中宝、大悦城、金融街、绿地控股、保利地产、招商蛇口、中南建设、南国置业、滨江集团、蓝光发展、格力地产发布半年度报告。 投资建议与投资标的 ⚫ 本周新房销售环比微增，同比涨幅明显，土地市场热度缓和，出让金与溢价率均小幅下降。本周房企密集发布半年报，整体而言，多数房企上半年销售转正，多家龙头房企实现销售业绩双增，预计下半年销售持续向好。展望后市，尽管政策面仍有不确定性因素，但房地产销售依然存在超预期可能，叠加板块较低的估值水平，新的估值修复行情仍有可能出现。我们看好业绩稳健的一线龙头，推荐保利地产(600048，买入)、融创中国(01918，买入)、万科A(000002，买入) ；与业绩具有弹性的二线龙头，推荐金地集团(600383，买入)、旭辉控股集团(00884，买入)、中南建设(000961，买入)。同时我们看好迅速成长且受疫情影响较小的物管行业，推荐永升生活服务(01995，买入) 、碧桂园服务(06098，买入)、保利物业(06049，买入)、招商积余(001914，增持)。 风险提示 ⚫ 疫情影响导致销售大幅低于预期。 ⚫ 政策调控严厉程度高于预期。 ⚫ 利率发生明显上升。 Ta ble_Ba s eInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 房地产行业 报告发布日期 2020年08月30日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 房诚琦 021-63325888*6202 fangchengqi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518070003 联系人 吴尘染 wuchenran@orientsec.com.cn 相关报告 销售稳定向好，土地市场热度回升：——2020年第34周地产周报 2020-08-23 销售维持高景气，估值优势进一步凸显：——2020年第33周地产周报 2020-08-16 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业行业周报 —— 销售平稳向好，房企中期表现总体靓丽 2 目 录 1.第35周市场行情回顾（2020.08.22~2020.08.28） ..................................... 4 1.1第35周行业指数表现 .............................................................................................. 4 1.2第35周地产板块个股表现 ....................................................................................... 4 2.行业及公司要闻回顾（2020.08.22~2020.08.28） ....................................... 4 2.1行业一周要闻回顾 ................................................................................................... 4 2.2房地产行业重点城市一周数据回顾 ........................................................................... 5 2.3重点城市土地市场跟踪 ............................................................................................ 7 2.4重点公司一周要闻回顾 .......................................................................................... 10 3.投资建议：销售平稳向好，房企中期表现总体靓丽 ................................... 11 风险提示 ...................................................................................................... 13 附录 ............................................................................................................. 13 跟踪城市及地产板块股票池名单 .................................................................................. 13 oPtNtOqPmQmNmQnNtOwOrP7NdNbRsQnNoMpPlOmMyRfQnNqM6MpOpPvPoMqQNZmOwP 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业行业周报 —— 销售平稳向好，房企中期表现总体靓丽 3 图表目录 图1：本周（第35周）29城市新房成交 ................................................................................. 5 图2：本周（第35周）11城市二手房成交 .............................................................................. 5 图3：本周（第35周）新房二手房成交中一线城市占比 .......................................................... 6 图4：第35周跟踪城市库销比 ............................................................................................... 6 图5：重点城市库存和库销比 .................................................................................................. 7 图6：一、二线城市土地成交情况 ........................................................................................... 7 图7：卫星城土地成交情况 ...................................................................................................... 8 图8：一、二线城市土地出让金情况 ........................................................................................ 8 图9：卫星城土地出让金情况 .................................................................................................. 9 图10：26城土地平均溢价率情况 ........................................................................................... 9 图11：26城土地流拍情况 .................................................................................................... 10 表1：本周房地产板块指数整体弱于沪深300指数和创业板指数 .............................................. 4 表2：本周房地产个股表现，世茂股份、荣安地产涨幅居前 ...................................................... 4 表3：覆盖公司估值表 .......................................................................................................... 12 表4：地产板块股票池名单...............................