1 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 贵金属日报 2020年8月21日星期五 初请失 业 金人数回升 金银保持震荡 【行情回顾与分析】 昨日，虽然初请失业金人数回升，但并未给金银带来较大的影响，整体保持区间震荡格局。ETF方面，SPDR黄金ETF持仓保持1252.38吨不变；而SLV白银ETF持仓减少了115.84吨，至17817.43吨。 数据方面，美国至8月15日当周初请失业金人数录得110.6万人，超过预期的92.5万人。美国上周初请失业金人数意外回升至100万人以上，表明美国就业市场因疫情再次陷入困境。疫情形势严峻迫使一些疫情最严重地区的企业不得不再次关闭，或者暂停重启。此外，美联储数据显示，截至8月19日，美联储主体街贷款计划下的贷款余额从上周的2.26亿美元升至4.72亿美元。8月19日当周，未季调商业票据余额增加了7亿美元。从8月13日到8月19日，美联储总共购买了248.37亿美元的住房抵押贷款支持证券。 昨日还公布了欧洲央行会议纪要，纪要显示，在发达和新兴市场经济体中，金融状况正以缓慢但稳定的速度接近疫情前的水平，这也反映在全球股市的强劲复苏上。对于紧急抗疫购债计划，部分委员认为PEPP额度应为上限，而非目标。当前的预期是充分使用PEPP额度，并强调PEPP的灵活性。目前，欧洲央行、英国央行、日本央行和瑞士央行等主要央行表示，考虑到美元融资改善和需求低迷，将把7天期美元操作频率从每周三次降至每周一次。84天期美元操作频率仍为每周一次。变化将于9月1日生效，将保持合理的操作频率以支持市场的平稳运行。 【今日观点】 目前，由于宽松预期与通胀预期已经兑现，而市场并未有更大宽松力度或者通胀预期没有继续大幅回升之前，预计市场保持宽幅震荡的概率较高。日内波动较大，建议注意日内波动引发的风险。 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357 投资咨询从业证号：Z0014329 : 021-65789337 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 近期逻辑 市场已经消化了短期的利多以及利空因素，因此若没有新的因素增加的话，预计将保持宽幅震荡的格局。值得关注的是疫苗的进展以及全球政治不确定性对贵金属的影响。 市场关注 1.政治事件（特朗普、美国基建、地缘政治等相关事件）； 2.疫情控制情况； 今日数据 21:45 美国8月Markit制造业及服务业PMI初值 22:00 美国7月成屋销售总数年化 2 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 【数据参考】 1. 昨日市场表现 表1 上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约2010.30.583592532024.61985.204035714297纽约白银主力合约27.790.4321210728.6127.1982220-3422上期所黄金主力433.942.68348375434.92425.662473334968上期所白银主力64595.1333649696460626061231823193 数据来源：wind 银河期货 表2 上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金2001.700.84-2015.651975.38--伦敦银27.660.68-28.4627.08--黄金T+D429.672.20114900430.480420.36265218-588白银T+D63853.854929892632639961741266681247160 数据来源：wind 银河期货 2. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金与美元走势 图2:白银与美元走势 8890929496981001023003203403603804004204404602020-04-272020-05-272020-06-272020-07-27SHFE黄金美元指数929394959697989910010125003000350040004500500055006000650070002020-04-292020-05-292020-06-292020-07-29SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货 3 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 3. 内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势 图4:内外盘白银走势 150016001700180019002000210022003503703904104304504702020-04-272020-05-272020-06-272020-07-27SHFE黄金COMEX黄金1015202530352900340039004400490054005900640069002020-04-272020-05-272020-06-272020-07-27SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 4. 期现走势 图5:黄金期现走势 图6:白银期现走势 (5)051015260310360410460价差SHFE黄金SGE黄金T+D-200-100010020030040028003300380043004800530058006300680073002018-01-1720 18 -03-1 72018-05-1720 18 -07-1 72018-09-172018-11-172019-01-1720 19 -03-1 72019-05-172019-07-1720 19 -09-1 72019-11-1720 20 -01-1 72020-03-1720 20 -05-1 72020-07-17价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货 5. 金银比 图7:上期所金银比 图8comex金银比 607080901001101202018-12-252019-01-252019-02-252019-03-252019-04-252019-05-252019-06-252019-07-252019-08-252019-09-252019-10-252019-11-252019-12-252020-01-252020-02-252020-03-252020-04-252020-05-252020-06-252020-07-25上期所金银比657585951051151251352018-12-252019-01-252019-02-252019-03-252019-04-252019-05-252019-06-252019-07-252019-08-252019-09-252019-10-252019-11-252019-12-252020-01-252020-02-252020-03-252020-04-252020-05-252020-06-252020-07-25COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货 4 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 6. ETF持仓 图9:SPDR黄金ETF持仓 图10:SLV白银ETF持仓 04008001200160020002400500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金051015202530358500105001250014500165001850020500SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货 7. 期货持仓量 图9:黄金期货持仓量 图10:白银期货持仓量 200250300350400450500200001200002200003200004200005200006200007200008200002017-10-172018-10-172019- 10-17期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金28003300380043004800530058006300680073002500004500006500008500001050000125000014500001650000185000020500002018-08-062018-10-062018-12-062019-02-062019-04-062019-06-062019-08-062019-10-062019-12-062020-02-062020-04-062020-06-062020-08-06期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 8. 期货库存 图11:沪金库存 图12:沪银库存 01002003004005000500100015002000250030002019- 07-012019- 08-012019- 09-012019- 10-012019- 11-012019- 12-012020- 01-012020- 02-012020- 03-012020- 04-012020- 05-012020- 06-012020- 07-012020- 08-01库存期货:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金25003000350040004500500055006000650070001000000120000014000001600000180000020000002200000240000026000002019- 09-022019- 10-022019- 11-022019- 12-022020- 01-022020- 02-022020- 03-022020- 04-022020- 05-022020- 06-022020- 07-022020- 08-02库存期货:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货 5 / 8 银河贵金属 贵金属研发报告 9. 成交量 图13:沪金成交量 图14:沪银成交量 200250300350400450500020000040000060000080000010000001200000140000016000002017-10-172018-10-172019- 10-17期货成交量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金280033003800430048005300580063006800730001000000200000030000004000