股指日报：央行超额续作MLF缓解市场担忧，上证指数逼近前高

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立 0755-82537411 caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 联系人 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 华泰期货|股指日报 2020-08-18 央行超额续作MLF缓解市场担忧，上证指数逼近前高 股指期货：中性 1. IF2008收盘涨2.67%报4812.20，成交量111121手，较上一交易日减少1337手，持仓75846手，减少8714手。IH2008收盘涨2.92 %报3372.0000，成交量41653 手，增加5717手，持仓30594 手，增加1082手。IC2008收盘涨2.06 %报6713.0000，成交量91826 手，减少15025手，持仓74387 手，减少12389手。 2. 国务院常务会议部署深入做好新增财政资金直接惠企利民工作，巩固经济恢复性增长基础；要求进一步落实金融支持实体经济的政策措施，助力市场主体纾困发展。 3. 央行周一开展7000亿元MLF操作，同时开展500亿元7天期逆回购操作。此次MLF操作是对本月两笔MLF到期的一次性续做。 4. 据美国约翰斯·霍普金斯大学数据，全球新冠肺炎累计确诊病例近2180万例，累计死亡逾77.6万例。其中，美国累计确诊超543万例。 5. 国当地时间8月17日，美国商务部工业和安全局（BIS）发布了对华为的修订版禁令，这次禁令进一步限制华为使用美国技术和软件生产的产品，并在实体列表中增加38个华为子公司。 投资逻辑： 股指期货：金融股带动A股放量走高，上证指数收报3438.8点，上涨2.34%，盘中最高涨2.7%；深证成指收报13742.23点，上涨1.88%；科创50收报1496.4点，上涨0.83%；创业板指收报2696.39点，上涨1.04%；万得全A收报5353.1点，上涨2.09%，成交1.14万亿元。北向资金全天净买入57.13亿元。MLF超量续做7000亿，缓解市场担忧；银保监会主席周日发文，加快养老保险建设，推动养老金入市，为A股带来更多增量资金；证监会新政策推动券商到第三方网络平台获客，允许券商第三方展业，带来更多的增量资金。受上述消息的综合刺激，A股昨日大幅上行。总的来看，目前国内的经济和政策环境对于股市仍然是友好的，但是外围的不确定性仍然对于股市有所扰动，原定于8月15日举行的中美贸易会谈被推迟，新会谈日期未定，增加市场不确定性；中美博弈近期仍在持续，美国大选不断临近，历次美国总统大选期间，相关候选人为了赢得更多支持率，往往会对于中国保持强硬态度，需警惕美国总统大选的政治博弈所带来的中美贸易以及中美关系趋紧的风险；海外疫情仍未有效缓解，全球新冠肺炎确诊病例超2100万例，美国确诊病例已超540万。短期A股或仍难脱离震荡局面。可更多关注低估值的IH和IF。 策略：中性 风险点：中国经济衰退，肺炎疫情失去控制，国外疫情大规模蔓延，中美贸易争端再起 华泰期货|股指日报 2020-08-18 2 / 7 宏观经济图表 图1：30大中城市商品房成交 单位：万平方米，套 图2：6大发电集团日均耗煤量 单位：万吨，% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图3：猪肉平均批发价 单位：元/公斤 图4：蔬菜批发价指数 单位：无 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 0204060801001201401601800200040006000800010000120001400016000180002016-012017-012018-012019-012020-0130大中城市商品房成交套数30大中城市商品房成交面积-80-60-40-2002040608001020304050607080902018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-046大发电集团日均耗煤量同比（右）1520253035404550552018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07猪肉平均批发价4060801001201401601802002018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07山东蔬菜批发价格指数 华泰期货|股指日报 2020-08-18 3 / 7 图5：沪深300 单位：点，亿股 图6：上证50 单位：点，亿股 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图7：中证500 单位：点，亿股 图8：换手率% 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图9：PE 单位：倍 图10：PB 单位：倍 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.002400290034003900440049002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）沪深300-10.0010.0030.0050.0070.0090.00110.00130.00150.001500200025003000350040002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）上证500.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.004000450050005500600065007000750080002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）中证50000.511.522.533.544.552018-092019-012019-052019-092020-012020-05换手率%_沪深300换手率%_上证50换手率%_中证50001020304050600246810121416182018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07PE_沪深300PE_上证50PE_中证500（右轴）11.21.41.61.822.22.42.62.8311.11.21.31.41.51.61.71.81.922018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07PB_沪深300PB_上证50PB_中证500（右轴） 华泰期货|股指日报 2020-08-18 4 / 7 图11：资金净流入 单位：亿元 图12：两融余额 单位：点，亿元 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图13：行业日涨跌幅 单位：% 图14：行业5日涨跌幅 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 期指跟踪图表 -600-400-200020040060080010002020-012020-032020-052020-07沪深300中证500上证507000800090001000011000120001300014000150001600030003200340036003800400042004400460048002017-012018-012019-012020-01沪深300融资融券余额（右轴）00.511.522.533.544.55非银金融有色金属国防军工银行建筑材料汽车采掘电子通信建筑装饰机械设备化工计算机食品饮料传媒轻工制造房地产钢铁医药生物家用电器商业贸易综合公用事业纺织服装交通运输电气设备农林牧渔休闲服务日涨跌幅%-5-4-3-2-10123456银行非银金融食品饮料电子房地产采掘交通运输农林牧渔汽车通信国防军工公用事业传媒家用电器建筑装饰纺织服装钢铁机械设备商业贸易轻工制造化工综合建筑材料电气设备计算机有色金属休闲服务医药生物5日涨跌幅% 华泰期货|股指日报 2020-08-18 5 / 7 图15：IF活跃合约走势 单位：点 图16：IH活跃合约走势 单位：点 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图17：IC活跃合约走势 单位：点 图18：IF合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图19：IH合约成交持仓 单位：手 图20：IC合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 300032003400360038004000420044004600480050002020/052020/062020/07230025002700290031003300350037002020/052020/062020/072020/08400045005000550060006500700075002020/052020/062020/072020/080500001000001500002000002500002018/102019/022019/062019/102020/022020/06期货持仓量:沪深300指数期货期货成交量:沪深300指数期货010000200003000040000500006000070000