农产品周报：棉花净多率提高利多棉价，全国棉花库存降幅显著

【棉花棉纱】周度报告 2020年8月17日操作评级：棉花净多率创新高。截至8月11日当周，CFTC棉花期货期权基金持仓净多率指标提高至22.23%，今年第二季度以来整体呈现持续上涨状态，国内外资金对棉价做空情绪消退。近两周国内到港清关的巴西棉销售情况略好于美国陆地棉，美棉出口中国市场情况优于美棉整体出口情况。 全国棉花商业、工业库存环比下降。2020年7月，全国棉花商业库存调低至286.41万吨，环比6月份下降11.57%，同比去年同期下降0.83%。商业库存较去年同比下降，表明市场在近两个月对棉花消费有所提高，纺织服装品销售修复预期再度增强。同期，全国棉花工业库存下调至62.95万吨，环比6月份下降4.37%，同比去年同期下降10.77%。工业库存显著低于去年同期水平，当前纺织企业原料库存偏低有利于未来进行补库采购，从而刺激棉花销售量提高。 关税配额再分配公告。持有2020年小麦、玉米、大米、棉花、食糖进口关税配额的最终用户，当年未就全部配额数量签订进口合同，或已签订进口合同但预计年底前无法从始发港出运的，均应将其持有的关税配额量中未完成或丌能完成的部分于9月15日前交还所在地发展改革委、商务主管部门。在未来一个月内，国内到港进口棉清关行为或将增加。 北半球产棉国棉花面积下降。截至8月13日数据显示，2020/21年度巴基斯坦棉花种植面积216.1万公顷，目标完成率96.5%，同比减少13.1%。据USDA8月份报告，2020/21年度美国陆地棉收获面积5497.6万亩，同比下降约20%，单产69.4公斤/亩，同比提高14.7%。 新疆疫情防控形势向好。近期，新疆疫情确诊病例连续下降，新疆专业监管仓库汽运和铁路运输业务也得到有效恢复，大部分仓库汽运业务已恢复有效经营。新疆棉花已进入籽棉结铃末期，建议投资者密切关注当地气温变化和虫害的潜在危害。 操作建议：持有多单，择机逢低买入。 相关报告： 1、2020年度棉花策略报告《取舍之间择势而利》202001（中国棉花协会） 2、《新冠疫情影响下的农产品市场展望》20200206 3、【农产品专题】蝗灾肆虐，对农产品影响几何？20200217 4、专题报告《棉花进入价值区间，筑底即将开始》20200326 5、[农产品专题]海外疫情对农产品供应冲击如何？20200331 国投安信期货 农产品策略投研团队 杨蕊霞 农产品组组长 投资咨询号：Z0011333 韦剑旭 高级分析师 期货从业资格：F3037025 010-58747736 weijx@essence.com.cn 农产品周报 棉花净多率提高利多棉价，全国棉花库存降幅显著 美棉：★☆☆↑ 郑棉：★☆☆↑ 棉纱：★☆☆↓ 国投安信期货有限公司第 1 页版权所有，转载请注明出处 第一部分 行情概览一、期货市场周收盘价周涨跌ICE美棉201262.950.74郑棉花200912215-125郑棉花210112840-120数据来源：同花顺iFinD、郑商所、ICE周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅-11.52%-1.01%-0.93%2.26%2.35%-15.32%-11.33%1.19%1.61%【期现基差】 【跨月价差】 【Cotlook A指数】 【郑棉纱期货价格】 16000180002000022000240002600028000元/吨 郑棉纱 数据来源：wind，国投安信期货 (2000)(1000)0100020003000元/吨 202020192018201720162015数据来源：棉花展望BCO，国投安信期货 60708090100110美分/磅 202020192018201720162015数据来源：Cotlook，国投安信期货 (1200)(1000)(800)(600)(400)(200)0200400600800元/吨 CF2009-2101CF1909-2001CF1809-1901CF1709-1801CF1609-1701CF1509-1601数据来源：郑商所，国投安信期货 (400000)(200000)020000040000060000080000010000001200000包 202020192018201720162015数据来源：USDA，国投安信期货 【美国陆地棉周度出口】 【CFTC棉花基金持仓净多率】 0.200.000.200.400.60202020192018201720162015数据来源：CFTC，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 2 页版权所有，转载请注明出处 二、现货市场成交价周涨跌12349871230034123709212352881238268122887818547-2111770-1021837-21数据来源：wind湖北0.64%2.66%-19.42%纱线价格指数JC40S-0.10%-0.35%-17.40%纱线价格指数C32S-0.12%-0.28%-20.02%纱线价格指数OEC10S-0.08%-0.08%-17.17%山东0.72%2.13%-20.42%江苏0.55%1.88%-19.56%新疆0.28%1.74%-19.37%河南0.75%2.38%-18.13%周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅棉花价格指数：3280.71%2.22%-19.63%【中国棉花价格指数328】 【中国棉纱价格指数C32S】 【国内长绒棉价格】 【ICE美棉价差】 【进口棉到港价格】 【到港价：美国CA SM】 【到港价：巴西 SM】 180002000022000240002600028000元/吨 长绒棉137 长绒棉237 数据来源：wind，国投安信期货 5060708090100110美分/磅 SML数据来源：wind，国投安信期货 【到港价：印度 S-6】 1000012000140001600018000元/吨 202020192018201720162015数据来源：中国棉花信息网，国投安信期货 1800020000220002400026000元/吨 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 60708090100110美分/磅 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 (1.50)(1.00)(0.50)0.00美分/磅 ICE2012-2103数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 3 页版权所有，转载请注明出处 第二部分 基本面数据一、棉花【工业库存棉花：新疆棉占比】 【中国】 【工业库存棉花：进口棉占比】 【工业库存：纱线】 【工业库存：坯布】 【中国进口棉占消费比】 【到港价：巴西 SM】 0%10%20%30%40%50%60%70%中国进口棉占国内消费比 数据来源：wind，国投安信期货 【到港价：印度 S-6】 101520253035天 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 10152025303540天 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 406080100% 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 010203040% 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 60708090100110美分/磅 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 60708090100美分/磅 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 0200400600800100012001400万吨 国内棉花产量 国内棉花进口量 国内棉花总需求 数据来源：中国棉花信息网，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 4 页版权所有，转载请注明出处 【国内棉花市场价格-新疆、河南】 【国内棉花市场价格-山东、湖北】 【国内布产量】 【国内棉纱产量】 【国内棉花市场价格-江苏】 【棉纺织行业采购经理人指数】 【棉纺织行业采购经理人指数】 【棉纺织行业采购经理人指数】 1000012000140001600018000元/吨 新疆 河南 数据来源：wind，国投安信期货 1000012000140001600018000元/吨 山东 湖北 数据来源：wind，国投安信期货 1000011000120001300014000150001600017000元/吨 江苏 数据来源：wind，国投安信期货 3040506070801015202530354045亿米 棉布 布当月值（右轴） 数据来源：wind，国投安信期货 数据来源：wind，国投安信期货 100150200250300350400450万吨 纱当月值 棉纱 数据来源：wind，国投安信期货 01020304050607080% 开机率（月） 数据来源：wind，国投安信期货 01020304050607080% 生产量（月） 数据来源：wind，国投安信期货 01020304050607080% 新订单（月） 数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 5 页版权所有，转载请注明出处 第三部分 外汇跟踪第四部分 气象跟踪【棉纺织行业采购经理人指数】 【美元兑人民币】 【美元兑卢比】 【棉纺织行业采购经理人指数】 010203040506070% 棉花库存（月） 数据来源：wind，国投安信期货 020406080% 棉纱库存（月） 数据来源：wind，国投安信期货 5560657075802020201920182017201620152014数据来源：wind，国投安信期货 66.577.52020201920182017201620152014数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 6 页版权所有，转载请注明出处 第五部分 周报观点跟踪星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会国投安信期货有限公司第 7 页版权所有，转载请注明出处 【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 国投安信期货有限公司第 8 页版权所有，转载请注明出处