计算机行业周报：科技冲突再次升级，美政府开始打压中国互联网应用

计算机行业周报 科技冲突再次升级，美政府开始打压中国互联网应用 行业周报 行业报告 计算机 2020年08月09日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业点评*计算机&电子*国发8号文发布，促进集成电路及软件产业高质量发展》 2020-08-05 《行业周报*计算机*云计算有望迎来下一个黄金十年，进入普惠发展阶段》 2020-08-02 《行业周报*计算机*十七部门印发《若干意见》，中国互联网大会召开》 2020-07-26 《行业周报*计算机*国内证券业IT投入突破200亿元，金融IT持续向好》 2020-07-19 证券分析师 闫磊 投资咨询资格编号 S1060517070006 010-56800140 Y ANLEI511@PINGAN.COM.CN 陈苏 投资咨询资格编号 S1060519090002 010-56800139 CHENSU109@PINGAN.COM.CN 付强 投资咨询资格编号 S1060520070001 FUQIANG021@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  行业要闻及简评：1）美打压TikTok、微信等中国互联网应用，并宣布“干净网络”计划。随着中国科技实力的持续加强、美国对华策略的转变以及疫情引致美国国内压力加大，美当局对中国的打压从贸易、5G、AI、地缘政治等方面延伸至互联网服务。至少在美国大选结束之前，难以期望特朗普政府的反华措施有所减弱，更长远些看，中美在科技领域的矛盾也难以根本调和。预计国内泛科技领域将继续加强自主核心技术研发，以应对关键环节的“卡脖子”问题。2）国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，在财税、投融资、研发、进出口、人才、知识产权等多方面提出软件业利好措施，强调不分所有制性质，均可享受政策红利，展示出开放态度。  重点公司公告：1）启明星辰中报营收7.55亿元，同比下滑14.45%，归母净利润亏损2138万元，同比下降255.46%；2）广联达监事会主席王金洪拟减持不超过0.8443%公司股份；3）绿盟科技持股5.24%股东雷岩投资拟减持不超过2%股份；4）超图软件中报营收5.23亿元，同比下滑18.22%，归母净利润4165万元，同比增长1.97%；5）超图软件发布定增申报稿，拟募资不超过7.23亿元用于SuperMap GIS 11升级等项目；6）东方国信发布定增申报稿，拟募资不超过18亿元用于工业互联网云化智能平台等项目；7）和仁科技与湖州市政府就数字健康城市建设达成战略合作并签署框架协议；8）美亚柏科持股8.84%股东李国林及董秘蔡志评拟分别减持不超过0.37%、0.01%股份。  一周行情回顾：计算机行业指数上涨1.44%，沪深300上涨0.27%，前者跑赢后者1.17 pct，行业整体P/E为74.07x。246只A股成份股中，148只股价上涨，97只下跌，1只持续停牌。  投资建议：行业逐步恢复，Q2表现好于Q1，大致恢复至正常状态，部分细分领域Q3有望进一步景气；中长期各类热门主题前景向好，无论从产业转型需求还是国际环境考虑，计算机均属朝阳行业，成长空间具有想象力，但后续不同质地企业会继续分化。估值处于偏高水平，但行业景气度总体向上，可适度淡化估值，配置基本面向好的细分领域龙头，重点关注信创、网络安全、云计算、智能驾驶、金融IT、医疗IT、在线办公等；中报季已开启，短期关注业绩预期差引致的波动机会。强烈推荐广联达、恒生电子、卫宁健康、中科创达，推荐中科曙光、绿盟科技、中国长城、深信服、用友网络、浪潮信息、科大讯飞、超图软件。  风险提示：1）中美科技争端升级：极端情形下，如开源技术、基础软硬件等遭到封锁，则冲击不可小视；2）下游需求风险：如下游政企客户因财力受限致IT支出下滑，将拖累相关公司的订单和收入增长，新冠疫情极可能会加大该风险；3）新技术风险：如新一代信息技术的研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢，不利于相关企业发展。 -20%0%20%40%60%80%Aug-19Nov-19Feb-20May-20沪深300计算机证券研究报告 计算机·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 5 一、 行业要闻及评论 1. 美打压TikTok、微信等中国互联网应用，并宣布“干净网络”计划 特朗普政府宣布将禁止抖音海外版应用TikTok在美国运营，如果TikTok不在9月15日前卖给美国公司，将面临关闭。随后，特朗普还宣布将封杀微信，行政禁令发布的45天后，任何美国人都不得继续与微信、TikTok两个应用所属的公司发生任何交易。同时，国务卿蓬佩奥在新闻发布会上宣布建设“干净网络”计划，进一步限制中国参与美国网络业务。（商业周刊&新智元 8/6） 评论：仅一周时间，特朗普政府相继对中国互联网应用TikTok、微信进行封杀，并提出更广泛的“干净网络”计划，所宣称的理由均是保护美国网络及国家安全。特朗普声称，TikTok与微信均自动采集用户的大量信息，这可能允许中国获取美国人的个人和专有信息，从而威胁美国的国家安全，甚至影响美国的外交和经济政策。 不过，即使基于常识考虑，几乎所有APP都会收集用户一定信息，用以向用户提供信息推送、精准广告等服务，因此这难以成为合适的理由。实际上，在特朗普宣布禁令之前，字节跳动已聘请了美籍CEO，将美国用户数据保存在美国数据中心，甚至公开TikTok的审核政策和算法源代码，但最终仍遭到特朗普政府打压，其直接的导火索应是美国年轻人在TikTok上组织了一场针对特朗普选举的“抢票运动”，结果出现“线上报名百万，现场到场几千人”的尴尬场面。即使不存在该事件，从大选的角度考虑，面临不利的局面，特朗普靠“反华”牌背水一搏或也是其主要竞选策略。 从更为广泛的背景考虑，随着中国科技实力的持续加强、美国对华策略的转变以及疫情引致美国国内压力加大，美当局对中国的打压从贸易、5G、人工智能、地缘政治等方面延伸至互联网服务，也不难理解。至少在美国大选结束之前，难以期望特朗普政府的反华措施有所减弱。更深层次看，随着5G和云逐步成为新一代基础设施，网络将进化为主要由软件定义，信息安全问题愈发重要，而自媒体、社交APP等新媒体的舆论影响力亦不断增强。在中美竞争面日益扩大的当前，如“干净网络”计划对中国企业参与美国网络基础设施建设、电信服务、云计算服务、移动应用市场进行严厉限制，应被视为网络及媒体主导权竞争的一部分。 根据媒体消息，字节跳动似乎正在与微软就TikTok北美、澳洲的业务收购进行洽谈，收购的价格或在300亿美元左右，同时发布声明否认美政府关于“TikTok共享用户数据”的指控，并声称若不能获得公正对待，将诉诸美法院；腾讯则表示正在评估禁令影响，其港股股价受此影响大跌。从两家直接受累的公司角度考虑，禁令无疑将对其产生负面影响，尤其是欧洲等地若采取类似行动，其国际化将受到显著阻碍，甚至存在迫使腾讯剥离其海外投资的可能。更坏的情形下，如禁令迫使苹果应用商店全球范围下架微信，不排除严重影响苹果手机中国销量的可能，并且如星巴克等若无法与微信支付或小程序合作，也可能影响其在中国区的业务。政治角度考虑，特朗普封禁TikTok可能进一步引发TikTok年轻用户的不满，反噬其竞选前景也不是不无可能。 总之，在特朗普政府近两年的对华政策导向下，中美在科技领域的矛盾已难以根本调和，以特朗普和蓬佩奥近日的表态来看，未来一段时间形势极可能更加紧张。为应对该局面，如华为已于近日提出“南泥湾计划”，旨在制造手机、PC、物联网硬件、服务器等终端产品的过程中规避应用美国技术，加速实现供应链的“去美国化。预计国内泛科技领域将继续加强自主核心技术的研发，以缓解甚至最终解决关键环节的“卡脖子”问题。计算机无疑是重点领域之一，尤其CPU、操作系统、数据库、中间件、办公软件、工业软件等的技术水平将有望大幅提升。 2. 国务院发布重磅文件促进软件业发展 国务院印发重磅文件《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，在财税、投融资、研发、进出口、人才、知识产权等多方面提出软件业利好措施。（中央政府网 8/4） qPtQsRmRwOuN6M9RbRtRmMoMmMfQnNyQlOmMuN8OmOmNMYtRnPwMqMxP 计算机·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 5 评论：文件对于集成电路及软件产业均给予了有力的支持，而且强调了不分所有制性质，均可享受政策红利，展示出开放的态度。当前，中国在“硬科技”方面仍与美、日、欧等领先国家有不小差距，这在基础科学、技术、工具、设备等“根基”领域尤其明显。在美国对中国科技不断打压的当前，加大对国内集成电路和软件产业的支持力度及时而必要，开放的市场也可以国内巨大市场的吸引力，继续借助外资发展国内的科技产业。 对于软件业，文件给予重点软件企业“自获利年度起，第一年至第五年免征企业所得税，接续年度减按10%的税率征收企业所得税”的优惠，是财税方面的最大变化；其次，在投融资方面，支持软件企业“通过知识产权质押融资、股权质押融资、应收账款质押融资、供应链金融、科技及知识产权保险等手段获得商业贷款”，“引导保险资金开展股权投资；支持银行理财公司、保险、信托等非银行金融机构发起设立专门性资管产品”等是突出亮点；再次，在对于软件业至关重要的研发、人才、知识产权保护等方面，文件均提出了相应的支持举措。 二、 重点公司公告 【启明星辰】发布中报，营业收入7.55亿元，同比下滑14.45%，归母净利润亏损2138万元，同比下降255.46%。（8/4） 【广联达】监事会主席王金洪拟减持不超过0.8443%公司股份。（8/6） 【绿盟科技】持股5.24%股东雷岩投资拟减持不超过2%股份。（8/7） 【超图软件】发布中报，营业收入5.23亿元，同比下滑18.22%，归母净利润4165万元，同比增长1.97%。（8/7） 【超图软件】发布定增申报稿，拟募资不超过7.23亿元用于SuperMap GIS 11升级等项目。（8/8） 【东方国信】发布定增申报稿，拟募资不超过18亿元用于工业互联网云化智能平台等项目。（8/8） 【和仁科技】与湖州市政府就数字健康城市建设达成战略合作并签署框架协议。（8/8） 【美亚柏科】持股8.84%股东李国林及董秘蔡志评拟分别减持不超过0.37%、0.01%股份。（8/8） 三、 一周行情回顾 上周，计算机行业指数上涨1.44%，沪深300指数上涨0.27%，计算机行业指数跑赢1.17 pct。年初至上周最后一个交易日，计算机行业指数累计上涨31.46%，沪深300指数累计上涨14.92%，计算机行业指数累计跑赢16.54 pct。 图表1 年初以来计算机行业指数相对表现 图表2 上周计算机及各行业指数涨跌幅表现 资料来源：WIND、平安证券研究所 资料来源：WIND、平安证券研究所 计算机·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 4 / 5 截至上周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，整体法，剔除负值）为74.07x。上周，计算机行业246只A股成份股中，148只股价上涨，97只下跌，1只持续停牌。 图表3 上周计算机行业涨跌幅排名前10位个股 涨幅前10位 跌幅前10位 序号 股票简称 涨跌幅% 换手率% 序号 股票简称 涨跌幅% 换手率% 1 同为股份 35.87 60.58 1 道通科技 -10.26 15.62 2 合众思壮 25.89 47.42 2 朗科科技 -8.66 53.32 3 数字认证 24.36 36.83 3 豆神教育 -8.31 15.41 4 中国软件 22.84 37.73 4 万集科技 -7.99 24.83 5 深南股份 21.95 78.40 5 奇安信