橡胶周报：主力持仓净空增加，本周继续关注10500一线

报告日期：2020年7月24日 主力持仓净空增加，本周继续关注10500一线 投资指南 华龙期货投资咨询部 研究员：闫峰峰 执业证书编号： F3015083 投 资 咨 询 从 业 证 书 号 ：Z0013179 电 话： 13893494371 邮箱： 709055691@qq.com 内容提要 橡胶在10500之上持续小幅震荡。橡胶下游消费数据好于预期。中国汽车业协会发布数据显示，6月份国内汽车产销量均刷新了6月份产销量的历史新高。6月汽车产销环比分别增长6.3%和4.8%，同比分别增长22.5%和11.6%，据中国汽车工业协会数据显示，2020年7月上旬，11家重点企业汽车产销分别完成62.2万辆和45.2万辆，与6月上旬相比分别下降11.2%和8.4%，产量同比增长38.8%、销量同比下降4.9。轮胎方面，6月份，国内轮胎产量7102.3万条，同比上涨0.5%，1-6月份累计同比下跌12.1%%，降幅较上月缩小，海外需求亦有所恢复，根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，今年6月份，欧洲乘用车市场新车销量达1,131,843辆，同比下跌24.1%，与5月份（同比下跌56.8%）相比，跌幅有所收窄。供需平衡方面，产销均有下降，但产量下降不及消费下降，据ANRPC数据，2020年1-5月，ANRPC成员国天然橡胶产量在398.45万吨，较去年同期下降7.76%，2020年上半年，全球天然橡胶消费量下降15.7%，该协会预计2020年第三季度，全球消费量将同比増长1.4%，进入正值。总体而言，下半年橡胶消费相对乐观。国内交易所库存相对平稳，然而上周国内主力机构持仓净空大幅增加，对多头形成较大压力。技术上橡胶2009合约在10500之上持续小幅震荡，本周关注此线表现，短线以10500作为多空分水岭，目前站上多条均线，总体而言，历史绝对低位维持震荡或反弹概率较大，下跌趋势概率较小，但不排除短暂回落可能，操作上若有快速回落可逢低卖出看跌期权。 橡胶周报 1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 一、供给端 ANRPC发布的报告称，2020年上半年，全球天然橡胶消费量下降15.7%，其中占全球需求40%的中国，消费量下降了20.1%，但最糟糕时期几乎已经过去，2020 年第三季度，全球消费量将同比増长1.4%，预计中国消费将同比增 2 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 长0.8%。 3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、需求端 6月，汽车产销分别完成232.5万辆和230.0万辆，环比分别增长6.3%和4.8%，同比分别增长22.5%和11.6%。值得一提的是，本月汽车产销量均刷新了6月份产销量的历史新高。1-6月，汽车产销分别完成1011.2万辆和1025.7万辆，同比分别下降16.8%和16.9%，降幅持续收窄，总体表现好于预期。 4 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 6月份，国内轮胎产量7102.3万条，同比上涨0.5%，1-6月份累计同比下跌12.1%% 5 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 2020年7月24日，国内轮胎开工率较上周小幅上涨，处于60%-70%之间。 三、库存与持仓 6 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 7 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 四、技术分析 橡胶2009合约日线图 橡胶2009合约上周在10500之上小幅震荡，本周关注此线表现，短线以10500作为多空分水岭，目前站上多条均线，历史绝对低位维持震荡或反弹概率较大，下跌趋势概率较小。