光大传媒互联网周报：华谊兄弟《八佰》定档8月21日，苹果大规模下架无版号游戏
敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020年8月3日 互联网与传媒 华谊兄弟《八佰》定档8月21日，苹果大规模下架无版号游戏 ——光大传媒互联网周报20200802 行业周报 ◆周动态：苹果大规模下架无版号游戏，华谊兄弟《八佰》定档8月21日 苹果App Store大规模下架无版号游戏，国内游戏发行环境进一步规范和优化，行业集中度提升持续进行。根据七麦数据监控，8月1日中国区App Store共下架应用31,389款，其中游戏26,961款，占比达86%。此前在7月 1 日，苹果官方宣布实施App Store游戏新规。根据该规定，从 7 月开始，所有无版号新游戏将无法通过苹果审核和上架中国区App Store，但对于7月之前无版号上架的游戏会有半年的缓冲期。7月8日，苹果曾向部分开发者发送提示邮件：若在7月31日前不提交付费（含APP内购买）游戏的版号信息，今年8月1日起，该游戏将无法继续在中国区App Store上下载使用。 8月2日，华谊兄弟宣布由华谊兄弟出品、管虎执导的《八佰》定档于8月21日；考虑到院线复工后恢复情况较好，该片表现值得期待。根据猫眼专业版数据，院线复工后的第一周票房1.1亿（去年同期周票房13.98亿），第二周票房1.9亿（24.59亿），环比增长73%。《八佰》取材1937年淞沪会战期间，讲述了史称“八百壮士”的中国国民革命军第三战区88师524团的一个加强营，固守苏州河畔的四行仓库、阻击日军的故事。作为复工后的首部重磅国产新电影，《八佰》面临的排片竞争有限，票房表现值得期待，亦有望加速院线整体的复苏进程。 ◆周观点：围绕集中度提升和技术升级继续推荐游戏板块，关注电影与院线恢复 游戏发行与渠道侧严格执行版号政策环境，游戏行业集中度逻辑继续演绎；此外在本届ChinaJoy上云游戏技术方向已经成为产业共识。游戏行业中报基本面强劲，下半年新品丰富，云游戏服务逐步落地，我们仍维持对游戏板块的推荐与关注。随着以《八佰》为代表的大作陆续上线提振市场信心，电影内容、票务公司和院线行业基本面有望逐步复苏。由于片方的收入只是推迟而非永久损失，我们首推拥有优质电影内容上映的电影公司。上半年观影需求受到压抑，复工后院线上座率或超预期；中长期来看，院线龙头公司有望受益于低效产能的出清。 ◆周数据：网综《乘风破浪的姐姐》实现热度榜六连冠 游戏数据方面，网易旗下手游《阴阳师》本周排名大幅上升，椰岛游戏全新手游《江南百景图》本周下载量升至第一名；影视/综艺数据方面，电视剧《三十而已》连续三周夺冠，网综《乘风破浪的姐姐》收获六连冠，新上线综艺《元气满满的哥哥》和《做家务的男人2》荣登榜单；大屏视频媒体数据方面，云视听小电视本周增速最快；电影票房数据方面，复工第二周全国影院总票房达到1.9亿；直播数据方面，与上周相比，受带货品类与多名top主播未播影响，带货金额显著下降，同时，礼物打赏收入有所上升；互联网App方面，芒果TV、心悦俱乐部榜单排名上升。 ◆风险分析。互联网竞争加剧、游戏产品表现不达预期、监管政策变动 买入（维持） 分析师 孔蓉 (执业证书编号：S0930517120002) 021-52523837 kongrong@ebscn.com 联系人 乐济铭 021-52523797 lejiming@ebscn.com 行业与上证指数对比图 资料来源：Wind -24%-16%-7%1%10%04-1907-1910-1901-20互联网与传媒沪深300 2020-08-03 互联网与传媒 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 周动态：苹果大规模下架无版号游戏，华谊兄弟《八佰》定档8月21日 ................................ 3 2、 周观点：围绕集中度提升和技术升级继续推荐游戏板块，关注电影与院线的恢复 .................... 4 3、 周数据：重要数据跟踪与分析 ................................................................................................... 5 3.1、 游戏数据：手游《阴阳师》畅销榜排名大幅上升 ................................................................................... 5 3.2、 影视/综艺：电视剧《三十而已》夺得本周热度榜冠军 电视综艺《奔跑吧 第四季》第一，网络综艺《乘风破浪的姐姐》实现六连冠 ............................................................................................................................... 6 3.3、 大屏：云视听极光收视率实现连冠 ......................................................................................................... 7 3.4、 电影：全国影院本周总票房收入1.9亿元 ............................................................................................... 8 3.5、 快手top20直播带货达人总计带货4.03亿 ............................................................................................. 8 3.6、 互联网App：抖音位居应用类app榜首 ............................................................................................... 10 4、 风险分析 ................................................................................................................................. 11 朝阳永续(挂牌终止) 2020-08-02 互联网与传媒 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、周动态：苹果大规模下架无版号游戏，华谊兄弟《八佰》定档8月21日 苹果App Store大规模下架无版号游戏，国内游戏发行环境进一步规范和优化，行业集中度提升持续进行。根据七麦数据监控，8月1日中国区App Store共下架应用31,389款，其中游戏26,961款，占比达86%。此前在7月 1 日，苹果官方宣布实施App Store游戏新规。根据该规定，从 7 月开始，所有无版号新游戏将无法通过苹果审核和上架中国区App Store，但对于7月之前无版号上架的游戏会有半年的缓冲期。7月8日，苹果曾向部分开发者发送提示邮件：若在7月31日前不提交付费（含APP内购买）游戏的版号信息，今年8月1日起，该游戏将无法继续在中国区App Store上下载使用。 图1：App Store于8月1日下架超过3万款应用 资料来源：七麦数据，光大证券研究所 8月2日，华谊兄弟宣布由华谊兄弟出品、管虎执导的《八佰》定档于8月21日；考虑到院线复工后恢复情况较好，该片表现值得期待。根据猫眼专业版数据，院线复工后的第一周票房1.1亿（去年同期周票房13.98亿），第二周票房1.9亿（24.59亿），环比增长73%。《八佰》取材1937年淞沪会战期间，讲述了史称“八百壮士”的中国国民革命军第三战区88师524团的一个加强营，固守苏州河畔的四行仓库、阻击日军的故事。作为复工后的首部重磅国产新电影，《八佰》面临的排片竞争有限，票房表现值得期待，亦有望加速院线整体的复苏进程。 2020-08-02 互联网与传媒 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 2、周观点：围绕集中度提升和技术升级继续推荐游戏板块，关注电影与院线的恢复 游戏发行与渠道侧严格执行版号政策环境，游戏行业集中度逻辑继续演绎；此外在本届ChinaJoy上云游戏技术方向已经成为产业共识。游戏行业中报基本面强劲，下半年新品丰富，云游戏服务逐步落地，我们仍维持对游戏板块的推荐与关注。 1）产品：行业经过近年的产能优化后迎来涅槃重生，20H2产品将更加精彩：腾讯《DNF手游》、完美世界《梦幻新诛仙》、世纪华通《龙之谷2》《庆余年》、三七互娱《荣耀大天使》、电魂网络《我的侠客》《X2-解神者》、掌趣科技《街霸：对决》等均将在下半年发行。 2）云游戏技术演进：领军者谷歌Stadia云游戏加入了《绝地求生》等多人在线游戏，标志着云游戏技术的进一步成熟。国内云游戏在电信、移动等运营商的力推下已进入商业化早期，ChinaJoy上顺网云玩以599元的年费价公开发售。云游戏一旦大规模应用无疑将利好游戏大厂（硬件门槛消除）及运营商内容平台，下半年米哈游《原神》的云游戏版本值得重点关注。推荐【腾讯控股】（数字新经济核心资产-游戏核心公司、视频号催化）、【三七互娱】（买量龙头，品类+海外扩张）、【完美世界】（IP矩阵丰富）、【世纪华通】（低估值+重要产品），关注【电魂网络】、【掌趣科技】；同时关注云游戏核心标的【号百控股】、【顺网科技】。 随着以《八佰》为代表的大作陆续上线提振市场信心，电影内容、票务公司和院线行业基本面有望逐步复苏。由于片方的收入只是推迟而非永久损失，我们首推拥有优质电影内容上映的电影公司。推荐光线传媒（《妙先生》、《姜子牙》），关注万达电影（《唐人街探案3》，定增获批）、华谊兄弟（《八佰》）。推荐电影票务龙头猫眼娱乐（H）。上半年观影需求受到压抑，复工后院线上座率或超预期；中长期来看，行业龙头公司有望受益于低效产能的出清。推荐现金储备充裕的龙头中国电影，关注上海电影、金逸影视、横店影视。 2020-08-02 互联网与传媒 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 3、周数据：重要数据跟踪与分析 游戏数据方面，网易旗下手游《阴阳师》本周排名大幅上升，椰岛游戏全新手游《江南百景图》本周下载量升至第一名；影视/综艺数据方面，电视剧《三十而已》连续三周夺冠，网综《乘风破浪的姐姐》收获六连冠，新上线综艺《元气满满的哥哥》和《做家务的男人2》荣登榜单；大屏视频媒体数据方面，云视听小电视本周增速最快；电影票房数据方面，复工第二周全国影院总票房达到1.9亿；直播数据方面，与上周相比，受带货品类与多名top主播未播影响，带货金额显著下降，同时，礼物打赏收入有所上升；互联网App方面，芒果TV、心悦俱乐部榜单排名上升。 3.1、游戏数据：手游《阴阳师》畅销榜排名大幅上升 第31周（2020年7月27日-2020年7月31日）腾讯旗下动作类游戏《王者荣耀》与《和平精英》继续占据IOS游戏畅销榜第一名和第二名。青瓷（吉比特参投公司）旗下游戏《最强蜗牛》排名第三。网易旗下游戏《阴阳师》、《梦幻西游》分列第四、第五。 网易旗下《阴阳师》受7月29日正式服更新影响，卡牌出现概率提升，本周畅销榜排名大幅上升，腾讯旗下游戏《一人之下》全新版本于7月31日上线，并且参展 China Joy，受到以上因素影响，本周排名骤升。椰岛游戏全新出品的手游《江南百景图》以其独特的古风风格，融入传统文化等诸多因素，上线即收获大批玩家，本周下载量位列第一名，畅销榜排名也有显著上升。 表1：2020年第31周(截止到周五) IOS游戏畅销排行Top30榜单 周排名 游戏名 研发公司 发行公
