通信行业周报：2018年国防开支预算增长超预期及军改落地，关注军工信息化龙头

敬请阅读最后一页免责声明 1 2018年03月07日 通信行业周报 证券研究报告/行业研究报告 2018年国防开支预算增长超预期及军改落地，关注军工信息化龙头 强于大市  本周行业观点： 2018年国防开支预算增长超预期及军改落地，建议关注通信行业军工信息化龙头。财政部3月5日发布的报告显示，2018年我国国防支出预算为11069.51亿元，同比增长8.1％，不仅高于今年6.5%的GDP增长目标，也较去年7%的国防开支增长率提升了1.1个百分点，超出了市场预期。根据《2010年中国的国防》白皮书，我国国防费用主要由人员生活费、训练维持费和装备费3部分组成，各部分大体各占1/3。国防费用的增加将有望推动军方加大装备的采购力度，通信行业中以北斗导航、军工通信等为代表的军工信息化产业有望受益。根据十九大报告，我国要坚持走中国特色强军之路，全面推进国防和军队现代化，到2020年我军要基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，战略能力有大的提升；力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。长期来看，随着强军目标的不断推进，我国将有望持续加大国防费用投入，有望促进通信行业中以北斗导航、军工通信等为代表的军工信息化产业发展。短期来看，近两年军队体制编制改革对部分军品采购订单计划延迟，对国内包括军工信息化在内的军品生产企业的业绩造成了不利影响。而随着军改的基本完成，部分军工企业已开始陆续收到来自特殊机构的军品订单，以海格通信为例，从去年10月至今，已陆续收到来自特殊机构累计达10.8亿元的军品订单，军品订单已有逐步恢复增长的态势。我们认为，鉴于我国国防费用投入的持续增长，以及军改落地带来的军品采购的恢复性增长，建议关注通信行业军工信息化龙头：海格通信。  上周市场回顾： 上周通信行业（申万）涨幅为5.54%，跑赢沪深300（-1.34%），跑输创业板指（6.18%），在行业涨幅排行榜中排名靠前。上周行业内涨幅前五的个股为东土科技（48.34%）、剑桥科技（20.89%）、金信诺（18.90%）、路畅科技（18.39%）、佳讯飞鸿（17.08%），跌幅靠前的个股为深南股份（-2.79%）、茂业通信（-1.85%）、汇源通信（-1.67%）。  行业新闻动态： 全国政协委员、中科院院士潘建伟：中国量子信息技术将继续领跑世界；上海发放中国第一批无人驾驶牌照，蔚来/上汽首发；中国联通启动2018-2019年天线集采：总规模41.58万副；中国移动发布SPN技术白皮书，携手华为发布5G承载创新成果；中国移动联合全球合作伙伴首发5G预商用核心网，宣布“5G SA突破行动”；工信部最新电信服务质量通告显示我国50M以上宽带用户占七成；工信部下发2018年第4批电信市场许可证：14张CDN牌照。  行业公司重点公告： 恒信东方：收购安徽省赛达科技有限责任公司剩余49%股权；海格通信：全资子公司收到中标通知书；超讯通信：收到中标通知书；亨通光电：下属子公司中标海缆项目;中利集团：收到电力电缆产品中标通知书；华星创业：全资子公司收到项目中标通知书；邦讯技术：签订室内分布系统施工框架协议。  风险提示：政策落实低于预期，行业竞争加剧，需求放缓。 行业指数相对表现 资料来源：贝格数据（截至2018年03月02日） 指数名称 周涨跌幅 年涨跌幅 通信 5.54% -7.61% 上证综指 -1.05% -1.59% 深证成指 1.81% -1.67% 沪深300 -1.34% -0.36% 中小板指 2.35% -1.31% 创业板指 6.18% 1.10% 资料来源：Wind（截至2018年03月02日） 分析师 杨文为 执业证书编号：S1330517030001 电话：028-86199307 邮箱：yangww@hxzb.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%40%17-0317-0617-0917-1218-03通信 沪深300 敬请阅读最后一页免责声明 2 证券研究报告/通信行业研究报告 本周行业观点 2018年国防开支预算增长超预期及军改落地，建议关注通信行业军工信息化龙头。财政部3月5日发布的报告显示，2018年我国国防支出预算为11069.51亿元，同比增长8.1％，不仅高于今年6.5%的GDP增长目标，也较去年7%的国防开支增长率提升了1.1个百分点，超出了市场预期。根据《2010年中国的国防》白皮书，我国国防费用主要由人员生活费、训练维持费和装备费3部分组成，各部分大体各占1/3。国防费用的增加将有望推动军方加大装备的采购力度，通信行业中以北斗导航、军工通信等为代表的军工信息化产业有望受益。根据十九大报告，我国要坚持走中国特色强军之路，全面推进国防和军队现代化，到2020年我军要基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，战略能力有大的提升；力争到2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。长期来看，随着强军目标的不断推进，我国将有望持续加大国防费用投入，有望促进通信行业中以北斗导航、军工通信等为代表的军工信息化产业发展。短期来看，近两年军队体制编制改革对部分军品采购订单计划延迟，对国内包括军工信息化在内的军品生产企业的业绩造成了不利影响。而随着军改的基本完成，部分军工企业已开始陆续收到来自特殊机构的军品订单，以海格通信为例，从去年10月至今，已陆续收到来自特殊机构累计达10.8亿元的军品订单，军品订单已有逐步恢复增长的态势。我们认为，鉴于我国国防费用投入的持续增长，以及军改落地带来的军品采购的恢复性增长，建议关注通信行业军工信息化龙头：海格通信。 上周市场回顾 行业涨跌幅 上周通信行业（申万）涨幅为5.54%，跑赢沪深300（-1.34%），跑输创业板指（6.18%），在行业涨幅排行榜中排名靠前。 图表1：上周通信行业与各行业（申万）及主要指数涨跌幅比较 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 -6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%计算机 国防军工 创业板指 通信 电子 传媒 电气设备 机械设备 公用事业 纺织服装 医药生物 中小板指 综合 汽车 深证成指 化工 轻工制造 商业贸易 建筑装饰 农林牧渔 休闲服务 交通运输 建筑材料 有色金属 上证综指 沪深300 家用电器 非银金融 房地产 食品饮料 钢铁 采掘 银行 敬请阅读最后一页免责声明 3 证券研究报告/通信行业研究报告 行业个股涨跌幅 上周行业内涨幅前五的个股为东土科技（48.34%）、剑桥科技（20.89%）、金信诺（18.90%）、路畅科技（18.39%）、佳讯飞鸿（17.08%），跌幅靠前的个股为深南股份（-2.79%）、茂业通信（-1.85%）、汇源通信（-1.67%）。 图表2：上周行业涨幅前十公司 图表3：上周行业涨幅后十公司 资料来源：Wind，宏信证券研究发展部 资料来源：Wind，宏信证券研究发展部 行业新闻动态 全国政协委员、中科院院士潘建伟：中国量子信息技术将继续领跑世界 3月3日，全国政协十三届一次会议在京开幕。全国政协委员、中科院院士潘建伟在委员通道上接受《中国电子报》记者采访时表示，在党中央的高度重视和大力支持下，集中我国相应的科技力量，通过科技创新，有信心继续在量子信息技术上领跑世界。 潘建伟告诉记者，目前量子信息技术包括两个方面的应用，一方面是量子保密通信，量子通信通过原理上不能破解、不能窃听的传输方式，在国防、政务、金融以及银行的个人隐私保护方面都可以起到比较好的作用；另一方面是量子计算，如果能够实现操控100个量子，其计算能力就可以达到现在全世界计算能力总和的100万倍，量子计算带来的强大的计算能力，能够解决很多经典的计算机解决不了的问题，如气象的计算、药物设计和物理材料的设计。 潘建伟说，在国家的高度重视和大力支持下，我国在量子技术上的研究是非常有特色的。比如在量子保密通信的研究上，在国际上处于全面领先。量子计算在国际学术界牢牢占有一席之地。去年有一些比较好的成果，如墨子号成功完成相关科研任务，京沪干线的全线开通。希望通过未来5到10年的努力，能够构建一个天地一体化的量子保密通信网络来保护千家万户的信息安全。在量子计算上，去年发布了全球首台光量子计算的原型机，希望通过3－5年的努力，实现50个比特的相干操纵，其计算能力在对某些特定问题的求解上，能够媲美目前最好的超级计算机。 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%55.00%-5.00%0.00%5.00% 敬请阅读最后一页免责声明 4 证券研究报告/通信行业研究报告 潘建伟说，在量子信息技术上国际竞争非常激烈，党中央对此也非常重视，并在“十三五”规划中提出，要在量子信息科技领域实施重大项目，同时组建国家实验室。他说，我们希望把全国相应的科技力量集中在一起，通过科技创新，有信心在这一领域继续领跑世界。 http://www.c114.com.cn/quantum/5285/a1044939.html 上海发放中国第一批无人驾驶牌照，蔚来/上汽首发 3月1日，上海市政府新闻办公开发布《上海市智能网联汽车道路测试管理办法(试行)》，同时发放了全国首批智能网联汽车开放道路测试牌照，蔚来、上汽率先上路。 《办法》指出，根据第三方机构测试试验和专家组评审，上海市智能网联汽车道路测试推进工作小组审核通过，上海汽车集团股份有限公司和上海蔚来汽车有限公司获得第一批智能网联汽车开放道路测试号牌，获得智能网联汽车测试道路的资格。 从媒体曝光的号牌照片看，这批特殊的号牌在车牌号后有一个“试”字，上方标注着“上还是智能网联汽车道路测试”。 根据上海市道路交通实际情况和第三方机构对相关道路的评估，在嘉定区划定了安全性高、风险等级低的5.6公里道路，作为第一阶段智能网联汽车开放测试道路。具体路段为：博园路(墨玉南路至安研路路口)，长度2.7公里；博园路(安虹路至安智路路口)，长度0.9公里；北安德路(安礼路至安智路路口)，长度2.0公里。下一步，将分级逐步开放更多的道路环境用于智能网联汽车测试。 《办法》还明确了无人驾驶汽车道路测试的申请条件，对测试主体、测试驾驶人、测试车辆进行明确的界定，同时提出具体要求条件，比如：测试主体应建立测试车辆远程监控数据平台，同时按要求接入第三方机构数据平台；为申请测试车辆购买每车不低于500万元的交通事故责任保险或者出具相同金额的赔偿保函；测试驾驶人应具有50小时以上自动驾驶系统操作经验，其中40小时以上的相应申请测试项目的驾驶经验；测试车辆应在第三方机构指定的封闭测试