公募基金周报：公募基金二季报出炉，权益基金规模占比明显提升

请务必阅读正文后免责条款 基金周报 2020年7月26日 证券研究报告 证券分析师 贾志 投资咨询资格编号 S1060520010002 JIAZHI718@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 公募基金周报 公募基金二季报出炉，权益基金规模占比明显提升 平安观点:  资金面：本周有1600亿逆回购到期，叠加月末因素和特别国债待发行因素，流动性面临一定的扰动，央行继续开展公开市场操作的可能性较大。但从上周流动性回笼6677亿看，本周央行开展大额逆回购的可能性较低，预计央行会适度开展小额逆回购，维护流动性合理充裕，保持资金面适度宽松。  市场综述：上周权益市场延续回调，权益基金收跌。权益市场经过快速上行，近期处于持续回调状态，权益基金投资者需要适度控制风险；上周货币基金收益率仍处于较低位置，货币基金投资者可以关注以获取票息为主要收益的中短债基金；债券基金净值波动较大，债券基金的投资者可以关注以泛二级债基为代表的固收+基金，增强多种资产收益获取能力。  基金发行成立市场：上周共有35家基金公司发行了44只产品，较低风险偏好的基金数量占比达52%；共有18家基金公司成立24只基金，较低风险偏好的基金规模占比61%，上周公募基金行业对较高风险产品的热情有所回落。  基金经理变更：上周共有26家基金公司调整了86只基金的基金经理。聘任和离任基金经理最多的都是前海开源基金，聘任基金经理中，崔宸龙、董治国是首次管理公募产品；离任的基金经理均是内部调整。  热点回顾：1）上周公募基金二季报出炉，全市场规模较一季度相差不大，但权益类基金占比明显提升。2）根据二季报显示，今年成立的爆款基金中，有部分基金遭遇大幅净赎回，最高赎回比例达72.87%。  风险提示：1）新冠疫情发展超预期，持续对全球宏观经济及资本市场造成影响；2）权益基金在市场的不确定下，净值仍有较大波动的可能；3）债市收益率有上行压力，债券基金波动有进一步加大的可能。 基金·基金周报 2 / 13 请务必阅读正文后免责条款 正文目录 一、 上周资金面回顾...................................................................................................... 4 二、 上周市场回顾 ......................................................................................................... 4 2.1权益市场回顾....................................................................................................... 4 2.2债券市场回顾....................................................................................................... 4 2.3主要基金类型业绩分布 ......................................................................................... 4 2.4上周新基金发行，纯债基金发行数量大幅上升 ........................................................ 6 2.5上周新基金成立，较高风险产品占比回落............................................................... 8 2.6基金经理变动....................................................................................................... 9 三、 上周政策热点回顾 ................................................................................................ 12 3.1公募基金二季报出炉，权益基金规模占比明显提升 ............................................... 12 3.2部分爆款基金出现大幅净赎回 ............................................................................. 12 四、 风险提示 ............................................................................................................. 12 公募基金周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 13 图表目录 图表1 上周货币市场利率变化 ....................................................................................... 4 图表2 货币基金七日年化收益率分布（只） ................................................................... 5 图表3 权益基金增长率分布（只） ................................................................................ 5 图表4 纯债基金增长率分布（只） ................................................................................ 6 图表5 一级债基和二级债基增长率分布（只） ............................................................... 6 图表6 上周新发行基金列表 .......................................................................................... 7 图表7 上周新发行基金一级分类分布 ............................................................................. 8 图表8 上周新发行基金风险偏好分布 ............................................................................. 8 图表9 上周新成立基金列表 .......................................................................................... 8 图表10 上周新成立基金一级分类分布 ......................................................................... 9 图表11 上周新成立基金风险偏好分布 ......................................................................... 9 图表12 上周基金经理变更统计 ................................................................................. 10 公募基金周报 请务必阅读正文后免责条款 4 / 13 一、 上周资金面回顾 上周央行共开展1600亿逆回购操作，有3300亿逆回购、2000亿MLF、2977亿TMLF到期。上周流动性小幅波动，央行相机开展公开市场操作，在周初开展大额逆回购后，逐渐降低公开市场操作的力度，让流动性维持在合理充裕状态；从市场利率的变动来看，货币市场利率分化，资金面边际放松。短期内流动性易松难紧，资金面将维持在相对宽松的状态。 本周有1600亿逆回购到期，叠加月末因素和特别国债待发行因素，流动性面临造成一定的扰动，央行继续开展公开市场操作的可能性较大。但从上周流动性回笼6677亿看，本周央行开展大额逆回购的可能性较低，预计央行会适度开展小额逆回购，维护流动性合理充裕，保持资金面适度宽松。 图表1 上周货币市场利率变化 品种 2020/07/17 2020/07/24 涨跌幅 DR 1D 2.3071% 1.8342% -0.4729% 7D 2.2396% 2.1025% -0.1371% 14D 2.4458% 2.2247% -0.2211% SHIBOR O/N 2.3280% 1.8430% -0.4850% 1W 2.2270% 2.1470% -0.0800% 1M 2.1980% 2.2450% 0.0470% 3M 2.3560% 2.5570% 0.2010% 资料来源： Wind，平安证券研究所 二、 上周市场回顾 2.1权益市场回顾 上周主要市场指数回调，上证指数收于3196.77，全周下行0.54%，深证指数收于2138.36，全周下行0.95%。从风格看，价值股表现优于成长股，上证50下行0.87%，沪深300下行0.86%，中证500下行0.96%，创业板指下行1.30%。 2.2债券市场回顾 上周债券市场上行，中债综合指数收于205.6005，上涨0.4896%。上周收益率分化，具体看，短端收益率上行，上周一年期国债收益率报2.2446%，上行1.9BP；长端收益率下行，十年期国债收益率报2.8612%，下行8.95BP；期限利差缩小10.85BP；信用利差方面，1年期、3年期和5年期中短票信用利差分别为28.21BP、51.18BP、62.21BP，与上期相比，1年期和3年期中短票信用利差缩小，5年期中短票信用利差扩大。 2.3主要基金类型业绩分布 受近期流动性波动的影响，货币基金小幅反弹，上周货币基金七日年化收益率中位数为1.6665%，高于上次周报统计数据。货币基金收益率目前仍处于较低水平，