房地产行业周报：LPR报价与前值持平，老旧小区改造持续推进

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 房地产 行业研究/行业周报 主要观点： 市场表现：上证综指本周下跌0.54%，收报于3196.77点；创业板指本周下跌1.30%，收报于2627.84点；沪深300本周下跌0.86%，收报于4505.59点。房地产板块本周下跌0.86%，在28个行业内位列第14位。 新房成交：成交面积同比11.9%，环比-3.6% 本周，我们重点跟踪的43城一手房成交面积合计约562万方，同比11.9%，环比-3.6%。其中，一线（4城）一手房合计成交面积74万方，同比16.7%、环比5.6%；二线（13城）一手房合计成交面积289 万方，同比14.0%、环比-11.8%；三线（26城）一手房合计成交面积199万方，同比7.4%、环比7.3%。 二手房成交：成交面积同比13.8%，环比-4.6% 本周，我们重点跟踪的17城二手房成交面积合计约198万方，同比13.8%，环比-4.6%。其中，一线（2城）二手房合计成交面积51万方，同比31.8%、环比-10.9%；二线（8城）二手房合计成交面积102万方，同比161.4%、环比-3.2%；三线（7城）二手房合计成交面积45万方，同比37.9%、环比0.3%。 新房库存：环比-0.31%，去化周期11.7月 本周，我们重点跟踪的18城新房库存面积合计约8920万方，环比 -0.31%，整体去化周期（按面积）约11.7月。其中，一线（4城）新房库存合计2942万方，环比-0.73%，去化周期13.2月；二线（7城）新房库存2829万方，环比0.17%；去化周期8.5月；三线（7城市）新房库存3150万方，环比-0.34%；去化周期15.3月。 土地市场：百城土地成交面积1931万方，成交土地总价610亿元，土地溢价率16.94% 上周（7.13-7.19），百城土地供应数量为186宗，对应土地供应建面约2020万方；百城土地成交数量为169宗，对应土地成交建面约1931万方，成交土地总价约610亿元，百城土地溢价率为16.94%。其中，一线、二线、三线城市土地成交建面分别为236万方、673万方和1022万方，同比分别为2%、-32%和-5%，对应土地溢价率分别为11.88%、17.64%和19.90%。 投资建议： 受疫情影响的冲击，年初多地售楼处关闭、人流冻结以及复工延后都对房地产基本面产生短期的负向拉动。随着复产复工的有序推进，行业基本面已出现持续修复，需求韧性仍有支撑，短期冲击不改销量长期向合理中枢回归的趋势。站在当前时点，调控政策大幅收紧的可能性较低，“以稳为主”仍为主基调，因城施策叠加高频微调或成“新常态”。近期，部分热点城市政策有所收紧，我们认为这恰是“松紧结合”以实现行业稳步发展的体现。同时，不排除未来各地通过人才引进及LPR报价与前值持平，老旧小区改造持续推进 行业评级：增 持 报告日期： 2020-07-27 行业指数与沪深300走势比较 分析师：邹坤 执业证书号：S0010520040001 邮箱：zoukun@hazq.com 研究助理：王洪岩 执业证书号：S0010120060026 邮箱：wanghy@hazq.com 相关报告 1.《华安证券_行业研究_点评报告_房地产行业：“松紧结合”更显“因城施策”，不改“以稳为主”，基本面持续向好》2020-07-20 -20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%房地产指数沪深300 房地产/行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 17 证券研究报告 落户宽松等政策进一步促进潜在需求释放的可能。国内流动性宽松，房贷利率稳中有降，行业供需两侧有望持续受益。建议关注：（1）低估值、稳增长的规模型房企：万科A、保利地产、金地集团；（2）受益于边际改善的成长标的：金科股份、中南建设、阳光城；（3）A股物业板块优质标的：招商积余等。 风险提示： 房地产调控政策趋严，销售修复不及预期，资金面超预期收紧等。 [Table_ProfitDetail] 房地产/行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 17 证券研究报告 正文目录 1 新房成交：同比11.9%，环比-3.6% .................................................................................................................................. 5 2 新房库存：环比-0.31%，去化周期11.7月 ........................................................................................................................ 7 3 二手房市场：成交面积同比13.8%，环比-4.6% ............................................................................................................... 9 4 土地市场：百城土地成交面积1931万方，成交土地总价610亿元，土地溢价率16.94% ........................................... 11 5 行业新闻： ........................................................................................................................................................................ 13 6 公司要闻： ........................................................................................................................................................................ 15 风险提示： ............................................................................................................................................................................ 16 房地产/行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 17 证券研究报告 图表目录 图表1 43城一手房成交面积及其同比、环比（周） ................................................................................................................ 5 图表2 一线城市一手房成交面积及其同比、环比（周） ......................................................................................................... 5 图表3 二线城市一手房成交面积及其同比、环比（周） ......................................................................................................... 5 图表4 三线城市一手房成交面积及其同比、环比（周） ......................................................................................................... 5 图表5 43城一手房成交套数及其同比、环比（周） ................................................................................................................ 6 图表6 一线城市一手房成交套数及其同比、环比（周） ......................................................................................................... 6 图表7 二线城市一手房成交套数及其同比、环比（周） ......................................................................................................... 6 图表8 三线城市一手房成交套数及其同比、环比（周） ......................................................................................................... 6 图表 9 重点城市本周商品房成交面积同比及环比 .................................................................................................................... 7 图表10 18城新房库存面积及其去化周期 .................................................................................................................................. 7 图表11 一线城市新房库存面积及其去化周期 ........................................................................................................................... 7 图表12 二线城市新房库存面积及其去化周期 ........................................................................................................................... 8 图表13 三线城市新房库存面积及其去化周期 ...........................