股指日报：上证指数再上3300，关注近期量能

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立 0755-82537411 caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 联系人 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 华泰期货|股指日报 2020-07-20 上证指数再上3300，关注近期量能 股指期货：中性 1. IF2008收盘涨2.57%报4644.80，成交量126817手，较上一交易日减少1730手，持仓97892手，减少1121手。IH2008收盘涨3.01 %报3277.4000，成交量54361 手，增加9452手，持仓39406 手，增加3281手。IC2008收盘涨2.08 %报6446.0000，成交量111419 手，减少10418手，持仓85897 手，减少7310手。 2. 7月LPR报价出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.85%，上次为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，上次为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。至此LPR报价已经连续三个月按兵不动。 3. 央行公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，今日500亿元逆回购到期，单日净投放500亿元。 4. 全球领先的房地产服务商第一太平戴维斯的最新报告显示，今年上半年全球房地产投资下降了33%，因为新冠病毒大流行打击了经济，并扰乱了交易。亚太地区受冲击最为严重，房地产投资同比下降45%；美洲地区下降36%，欧洲、中东与非洲地区下降19%。 5. 据美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计数据显示，7月19日全天，全球新增新冠肺炎确诊病例21.46万例，单日增幅再创历史新高，其中美国新增新冠肺炎确诊病例6.19万例。截至北京时间17日17:00左右，全球新冠肺炎确诊病例累计1450.8万例，死亡病例60.6万例。 投资逻辑： 股指期货：A股大幅反弹，沪指涨超3%重返3300点。上证指数收盘涨3.11%报3314.11点，深证成指涨2.55%，创业板指涨1.31%，万得全A涨3.04%。两市成交额连续13日突破万亿,两市融资余额两连降。截至7月17日，上交所融资余额报6968.45亿元，较前一交易日减少47.20亿元。近期利空利多因素胶着，利多因素方面，银保监会进一步引导优化保险公司权益类资产配置；国内经济数据公布，二季度GDP增速由负转正至3.2%； 国常会和发改委均表态，下半年继续加大基建投资力度。利空因素方面，中美博弈风险继续上升，目前来看已不限于贸易战，而是扩展到金融、科技、地缘政治和人员往来层面；美国二轮新冠疫情持续爆发，多州经济恢复再次受阻，美国经济V形反弹很难实现，美国二季度GDP增速将大幅下滑，或将逼近历史记录。综合来看，三大股指期货短期或将延续震荡调整趋势，价值属性更强的IH和IF，市场表现或强于成长属性的IC。 策略：中性 风险点：中国经济衰退，肺炎疫情失去控制，国外疫情大规模蔓延，中美贸易争端再起 华泰期货|股指日报 2020-07-20 2 / 7 宏观经济图表 图1：30大中城市商品房成交 单位：万平方米，套 图2：6大发电集团日均耗煤量 单位：万吨，% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图3：猪肉平均批发价 单位：元/公斤 图4：蔬菜批发价指数 单位：无 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 0204060801001201401601800200040006000800010000120001400016000180002016-012017-012018-012019-012020-0130大中城市商品房成交套数30大中城市商品房成交面积-80-60-40-2002040608001020304050607080902018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-046大发电集团日均耗煤量同比（右）1520253035404550552018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07猪肉平均批发价4060801001201401601802002018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07山东蔬菜批发价格指数 华泰期货|股指日报 2020-07-20 3 / 7 图5：沪深300 单位：点，亿股 图6：上证50 单位：点，亿股 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图7：中证500 单位：点，亿股 图8：换手率% 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图9：PE 单位：倍 图10：PB 单位：倍 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.002400290034003900440049002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）沪深300-10.0010.0030.0050.0070.0090.00110.00130.00150.001500200025003000350040002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）上证500.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.004000450050005500600065007000750080002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）中证50000.511.522.533.544.552018-092019-012019-052019-092020-012020-05换手率%_沪深300换手率%_上证50换手率%_中证5000102030405060024681012141618202018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07PE_沪深300PE_上证50PE_中证500（右轴）11.21.41.61.822.22.42.62.8311.11.21.31.41.51.61.71.81.922018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-07PB_沪深300PB_上证50PB_中证500（右轴） 华泰期货|股指日报 2020-07-20 4 / 7 图11：资金净流入 单位：亿元 图12：两融余额 单位：点，亿元 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图13：行业日涨跌幅 单位：% 图14：行业5日涨跌幅 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 期指跟踪图表 -600-400-200020040060080010002020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-07沪深300中证500上证507000800090001000011000120001300014000150001600030003200340036003800400042004400460048002017-012018-012019-012020-01沪深300融资融券余额（右轴）-2-10123456789国防军工建筑材料非银金融有色金属钢铁电气设备机械设备化工汽车采掘建筑装饰轻工制造房地产家用电器交通运输公用事业休闲服务综合传媒通信银行电子纺织服装计算机商业贸易农林牧渔医药生物食品饮料日涨跌幅%-12-10-8-6-4-202468建筑材料国防军工休闲服务家用电器公用事业轻工制造化工建筑装饰机械设备银行电气设备钢铁采掘农林牧渔交通运输汽车非银金融综合房地产有色金属纺织服装医药生物食品饮料传媒通信商业贸易计算机电子5日涨跌幅% 华泰期货|股指日报 2020-07-20 5 / 7 图15：IF活跃合约走势 单位：点 图16：IH活跃合约走势 单位：点 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图17：IC活跃合约走势 单位：点 图18：IF合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图19：IH合约成交持仓 单位：手 图20：IC合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 300032003400360038004000420044004600480050002020/052020/062020/07230025002700290031003300350037002020/052020/062020/07400045005000550060006500700075002020/052020/062020/070500001000001500002000002500002018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/04期货持仓量:沪深300指数期货期货成交量:沪深300指数期货01000020000300004000