焦炭周报：宏观面持续恢复，焦炭有望延续上升趋势

积极备耕冬播稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望报告日期：2020年7月20日宏观面持续恢复，焦炭有望延续上升趋势投资指南华龙期货投资咨询部研究员：宋鹏执业证书编号：F0295717投资咨询从业证书号：Z0011567电话：13893494371邮箱：2463494881@qq.com内容提要目前国内宏观面仍是黑色系商品整体的上涨动力。6月制造业PMI,PPI，新增信贷，固定资产投资，房地产投资表现均好，因此国内宏观面是黑色系商品整体的中期支撑。从基本面来看，目前在吨焦利润良好，焦炭产量未降的背景下，焦炭供给端支撑有所减弱，同时，钢厂焦炭库存上升，叠加螺纹需求淡季导致焦炭需求端有所回落，焦炭现货端仍在调整，两轮提降均已经落地。但是，在信贷及投资的支撑下，焦炭全年需求是有保障的，并且山东淘汰焦炭落后产能仍在持续推进，即焦炭也有中期的供给端支撑，因此焦炭大概率延续上升趋势，2009合约1880一线多单可考虑继续持有。焦炭周报 1*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、宏观面目前6月宏观经济数据已陆续披露完毕，包括制造业PMI、PPI、新增信贷、固定资产投资、房地产投资均持续回暖，国内宏观面延续平稳向好的态势没有改变，国内宏观面仍是黑色系商品整体支撑。（数据来源：国家统计局，wind）国际方面，截至目前，全球累计确诊新冠肺炎病例超过1426万例，累计死亡超60万例。国际疫情仍在继续发展，美国、印度、巴西等世界重要的经济体疫情仍未得到有效控制，而伊朗疫情也面临持续扩散的压力，使得世界经济前景仍存在一定的不确定性及担忧。而目前在全球流动性充裕及人们对疫情习以为常的背景下，疫情对资本市场未造成大的冲击，国际宏观面的压力未爆发。二、基本面 2*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。1、焦化厂开工率总体平稳截止7月17日，产能大于200万吨的焦化厂开工率为85.65%，较上周上升0.04%。产能在100至200万吨焦化厂开工率为73.17%。较上周上升0.33%.产能低于100万吨焦化厂开工率61.56%，较上周下降0.34%。在焦化厂利润仍好的背景下，焦化厂整体开工率处于较高水平，供给端对焦炭的支撑不是非常明显。2、焦炭库存总体平稳（1）焦化厂焦炭库存继续上升截止7月17日，产能大于200万吨的焦化厂焦炭库存28.4万吨，较上周上升3.1万吨；产能在100至200万吨焦化厂焦炭库存9.09万吨，较上周下降0.05万吨；产能低于100万吨焦化厂焦炭库存10.1万吨，较上周上升2.09万吨。 3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。（2）港口焦炭库存仍降截止7月17日，天津港、青岛港及日照港三港焦炭库存267.5万吨，较上周下降9.5万吨。(3)钢厂焦炭库存继续上升截止7月17日，110家样本钢厂焦炭库存495.8万吨，较上周继续上升3.65万吨。 4*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。综合各环节焦炭库存来看，目前钢厂焦炭库存上升较多，对焦炭形成一定压力，受此影响，焦炭现货已连降两轮，而焦化厂及港口焦炭库存仍在低位，对焦炭仍有支撑，即焦炭现货下跌空间应该不大。3、唐山钢厂高炉开工率高位平稳截止7月17号，唐山钢厂高炉开工率较上周变动不大，上升0.79%，至83.33%。目前钢厂开工率仍在高位，对焦炭直接需求平稳。 5*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。4、螺纹社库连升四周据西本新干线数据，截止7月16号，全国螺纹社会库存844.76万吨，较上周上升3.06%，连续第四周上升，显示终端需求较前期有所下降，这和目前处于夏季施工淡季，需求下降有关。5、上海螺纹基差继续为负截止7月17号，上海螺纹现货价3630元/吨，较上周持平，目前螺纹仍处于需求淡季。螺纹现货对期货支撑有限，而螺纹期货走势强于现货，显示市场对螺纹未来价格的乐观。目前上海螺纹基差仍然为负。 6*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。从目前基本面来看，仍存在一定压力，焦炭在吨焦利润良好的背景下，焦化厂总体开工率处于高位，焦炭供给端的支撑减弱。从需求端来看，螺纹仍处在消费淡季之中，需求端短期预期下降。因此，焦炭现货短期仍面临调整压力，目前焦炭现货端两轮提降均已落地，反映了上述局面。三，技术面以下是截至2020-7-17号焦炭2009日线图： 7*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。（数据来源：博弈大师）从盘面看，焦炭2009合约突破1925一线压力，MACD有望形成0轴金叉，后续有望再探2000一线阻力位。四．行情展望目前国内宏观面仍在继续恢复，这是黑色系商品整体的中期支撑，在此支撑之下，黑色系商品整体有望保持中期上升趋势，而近期，螺纹消费淡季使得焦炭短期需求有所回落，同时，在吨焦利润良好，焦炭产量未降的背景下，焦炭供给端利好有所减弱，使得焦炭现货持续调整，但是，后续山东淘汰焦炭落后产能有望继续推进，焦炭供给端有望继续缩减，同时，在国内宏观面的中期需求支撑下，焦炭仍有望保持中期上升趋势，因此，之前焦炭1880一线多单可考虑继续持有。