商业贸易行业化妆品6月数据跟踪：618大促拉动美妆表现强势，新品升级拉升客单价

行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 商业贸易 证券研究报告 2020年07月08日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 刘章明 分析师 SAC执业证书编号：S1110516060001 liuzhangming@tfzq.com 方心诣 联系人 fangxinyi@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《商业贸易-行业深度研究:去中心化还是再中心化？从人和平台解构红人经济》 2020-07-01 2 《商业贸易-行业专题研究:中公教育系列报告 | 医疗招录：朝阳细分，百亿赛道，大有可为》 2020-06-29 3 《商业贸易-行业点评:广百股份拟收购友谊集团100%股份，引入国寿资产作为战略投资者》 2020-06-15 行业走势图 化妆品6月数据跟踪丨618大促拉动美妆表现强势，新品升级拉升客单价 1. 行业跟踪 1.1. 美妆大盘：受618大促拉动，各平台美妆表现强势 2020年6月淘系平台（淘宝天猫）美容护肤、彩妆品类同比上升56.4%、21.3%，环比21.8pcts、11.8pcts； 2020年6月京东平台美容美妆（彩妆+护肤）行业环比增长148%，拼多多平台美容个护行业环比增62.9%。 1.2. 行业概览：国际大牌势头强劲，国货美妆出现分化 国际大牌势头强劲，国货美妆出现分化，护肤类产品表现突出。6月销售额增速看，实现增长的品牌有：国际大牌中的资生堂、海蓝之谜、雅诗兰黛、SK-II、欧莱雅、兰蔻以及雪花秀，Olay在5月短期转增后6月再度呈现负增长；传统国货中，韩束、丸美、薇诺娜实现销售额增速127.53%、63.81%、61.03%；新锐品牌中，毛戈平、花西子、润百颜实现184.07%、145.45%、126%的高速增长。从销售增速排名靠前的品牌来看，美容护肤品牌主要以面部护理、精华等功能性护肤品为主。 2. 上市公司跟踪 2.1. 化妆品公司持续增长，主品牌&新锐品牌稳定高增 国内上市公司6月大促销售额增速稳定。华熙生物、丸美总销售额2020年6月分别实现了同比165.95%、45.63%的增长；御家汇、上海家化、壹网壹创紧随其后，分别同比增长11.75%、10.81%、10.68%。 2.2. 直播：品牌展示的高效渠道，为天猫美妆618销售贡献可观流量 红人经济时代贡献可观流量，国内外品牌纷纷布局直播。淘宝直播成为品牌展示的高效渠道。上海家化6月直播投放量显著，各大品牌投放时间主要集中在618大促之前。 2.3. 新品：疫情推新提速，6月大促助力新品销量高增 各大品牌新品在上新后期经历调整期，凭借6月大促实现高速增长。疫情以来品牌方加速推出新品，如珀莱雅的双抗精华、珀莱雅红宝石精华、丸美小红笔眼霜、丸美钻光瓶、佰草集太极水等。 2.4.消费者画像：20-29岁女性是消费主力，国货美妆整体处于中低价位带，6月大促各大品牌客单价不同程度下调 20-29岁女性是消费主力，消费场景多元消费力较强。其中，20-29岁女性占壹网壹创消费群体比重达59.39%；30-39岁一龄段丸美占比最高，达到34.86%；0-19岁代表未来的消费主力，御家汇的该年龄段消费占比最高为14.95%；40+岁以上的人群各家公司占比均在8%左右。化妆品行业整体年轻化趋势强。 6月大促月，各大品牌客单价不同程度下调，上海家化促销力度最大，其次为网创、丸美、御家汇，珀莱雅总客单价6月未见下调。 3.投资建议：化妆品行业现阶段处于持续向好的局面，优质国产品牌持续强化产品组合、加速线上渠道布局与数字化营销，受益于不断扩张的美妆消费市场与消费升级趋势。疫情下公司进一步管控费用端，重视线上投放效率，线上全链路价值提供服务商壹网壹创逆市上涨。持续看好化妆品赛道，推荐【壹网壹创】、【丸美股份】、【珀莱雅】、【华熙生物】（和医药组联合覆盖）、【上海家化】、【御家汇】。 风险提示：疫情影响下消费恢复不及预期，推广品牌过程中出现的大量促销活动致销售费用高企。 -15%-9%-3%3%9%15%21%2019-072019-112020-03商业贸易沪深300 行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 行业跟踪 ......................................................................................................................................... 3 1.1. 美妆大盘：受618大促拉动，各平台美妆表现强势 ......................................................... 3 1.2. 行业概览：国际大牌势头强劲，国货美妆出现分化 ......................................................... 3 2. 上市公司跟踪 ................................................................................................................................ 4 2.1. 化妆品公司持续增长，主品牌&新锐品牌稳定高增 .......................................................... 4 2.2. 直播：品牌展示的高效渠道，为天猫美妆618销售贡献可观流量 ............................. 5 2.3. 新品：疫情推新提速，6月大促助力新品销量高增 .......................................................... 5 2.4. 消费者画像：20-29岁女性是消费主力，国货美妆整体处于中低价位带，6月大促各品牌客单价不同程度下调 ................................................................................................................. 6 3. 投资建议 ......................................................................................................................................... 7 图表目录 图1：美容护肤/美体/精油同比增速趋势分析 ...................................................................................... 3 图2：彩妆/香水/美妆工具同比增速趋势分析 ...................................................................................... 3 图3：珀莱雅分品牌GMV增速 .................................................................................................................. 4 图4：丸美股份分品牌GMV增速 .............................................................................................................. 4 图5：壹网壹创分品牌GMV增速 .............................................................................................................. 4 图6：华熙生物分品牌GMV增速 .............................................................................................................. 4 图7：上海家化分品牌GMV增速 .............................................................................................................. 5 图8：御家汇分品牌GMV增速 .................................................................................................................. 5 图9：6月1日-6月30日，化妆品上市公司与李佳琦、薇娅合作情况 .................................... 5 图10：珀莱雅双抗精华&红宝石精华上新情况（万元） ................................................................. 6 图11：丸美小红笔眼霜上新情况（万元） ............................................................................................ 6 图12：上海家化佰草集太极水&冻干面膜&太极精华上新情况（万元） .................................. 6 图13：御家汇新品销售额于稳定中放量（万元） .............................................................................. 6 图14：我国化妆品上市公司消费客群画像 ............................................................................................ 7 图15：壹网壹创丸美上海家化主打中端消费（元/单） ................................................................... 7 图16：珀莱雅御家汇客单价稳定（元/单） .......................................................................................... 7 表1：化妆品行业品牌销售额增速一览 ................................................................................................... 3 nMtMmNpMsQrOpNtQrNmMrN9PbP7NmOqQoMmMfQrRrOeRrRwO7NoMnPxNpPtMMYnOrO 行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 行业跟踪 1.1. 美妆大盘：受618大促拉动，各平台美妆表现强势 618节日大促下，各平台美妆表现强势。2020年6月淘系平台（淘宝天猫）美容护肤、彩妆品类同比上升56.4%、21.3%，环比21.8pct