电新行业周报：光伏、特斯拉下游需求超预期，板块情绪持续回升
请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 15 证券研究报告 | 行业研究 电气设备 【粤开电新周报】光伏、特斯拉下游需求超预期，板块情绪持续回升 2020年07月05日 投资要点 增持(维持) 分析师：韩晨 CFA 执业编号：S0300518070003 电话：021-51759955 邮箱：hanchen@ykzq.com 申万一级子行业单周涨跌幅 申万电气设备三级子行业单周涨跌幅 最近一季度行业相对走势 资料来源：聚源 近期报告 《【粤开电新周报】新能源汽车板块领涨，建 议 布 局 上 半 年 增 速 确 定 性 板 块 》2020-06-21 《【粤开电新锂电专题之三】新能车增长趋势不变，龙头地位稳固》2020-06-24 《【粤开电新周报】受预期改善光伏板块领涨，关注半年报行情》2020-06-28 行情回顾：光伏板块领涨 上周，电气设备板块报收5896.64，上涨4.39%。上证综指报收3152.81，上涨5.82%；深证成指报收12433.26，上涨5.25%；沪深300指数报收4419.6，上涨6.78%；创业板指数报收2462.56，上涨3.36%。 子板块方面，新能源车板块上涨2.74%；电源设备板块上涨4.26%；自动化板块上涨2.79%；高低压板块上涨4.05%；风电板块上涨0.15%，跌幅最大；光伏板块上涨9.39%，涨幅最大。 投资建议 上周电气设备板块上涨4.39%，差于同期上证综指、创业板指。光伏板块涨幅最大，上涨9.39%，其他子板块均有不同涨幅。我们认为，市场已经结束震荡局面，如前期预计，优质标的有所表现，电新各板块在未来都将会有不错的表现。短期，新能源车和光伏板块受高科技板块带动，有不错表现。长期看，风电增长确定性明确，从公布的业绩看，19年全年都实现了高速增长，一季报也保持快速增长，半年报有望延续，建议长期内配置业绩稳定增长，估值较低的风电标的。 新能源：光伏，硅料、电池片涨价带动行业情绪面回升。从国家公布的竞价规模看，第三季度产量或好于预期。隆基今年硅片第五次降价，合计幅度超过20%。产业链龙头公司陆续调低产品价格，影响行业信心。近期受海外需求变化影响，光伏产业链价格有所松动，国内光伏政策落地，国内需求2020年将启动，未来国内整体产业链需求平稳。继续重点推荐中环股份，晶盛机电。 风电，行业一季报增速仍保持快速增长。近两年，政策带来风电的抢装确定性高、抢装的存在以及海上风电的快速发展都将利好未来3年风电装机，对产业链上游公司形成利好，相关龙头公司的业绩将持续高速增长。持续重点推荐东方电缆，天顺风能，金风科技，泰胜风能。 新能源车：特斯拉销量超预期，股价创新高，获得积极关注。大众入股国轩高科和江淮汽车，将对板块产生积极影响。国内补贴政策落地，补贴延长两年，逐步退坡，有望提振疲软的需求。宁德时代与特斯拉合作顺利，将于7月开始给特斯拉供货。特斯拉电池采用国内电池产业链供货将带动国内产业链起量，此外特斯拉国产化后将会陆续进行零部件本地化，对相关上市公司带来积极意义。继续关注杉杉股份，恩捷股份，当升科技，中科电气，星源材质，宁德时代。 电力设备：近期，国际大宗商品价格反弹迅速，尤其铜价格已回到5800元/吨附近，对于下游铜成本占比较高的线缆厂商形成一定成本压力，另外对于供需情况较好的高端产品，这将成为一个提价契机，值得关注铜价近期走势。国网特高压新项目推出，有望带动投资增长，泛在电力物联网发展方向有变。1. 5%8. 1%14.8%21.4%28.0%SW休闲服务 SW房地产 SW银行 SW建筑材料 SW综合 SW有色金属 SW机械设备 SW通信 SW电子 SW电气设备 SW化工 SW传媒 SW家用电器 SW医药生物 -0.3%2. 3%4. 9%7. 4%10.0%SW电机 SW电网自动化 SW工控自动化 SW计量仪表 SW综合电力... SW风电设备 SW光伏设备 SW火电设备 SW储能设备 SW其它电源... SW高压设备 SW中压设备 SW低压设备 SW线缆部件... -4%2%7%13%19%20-0 420-0 420-0 520-0 620-0 6沪深300 电气设备 行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 15 2019年公司完成电网投资4500亿元左右。近日，电网持续调增今年投资规模预期，相比国家电网下发《关于进一步严格控制投资的通知》，提出的严控电网投资的重要性和紧迫性；以产出定投入，严控电网投资规模；聚焦效率效益，加强电网投资管理的原有政策有着较大的预期改善。预计今年电网投资持平或出现正增长，重点关注电网设备领域投资机会。 本周组合 东方电缆、天顺风能、泰胜风能、金风科技、中环股份、晶盛机电、杉杉股份、恩捷股份。 风险提示 行业增速不及预期的风险；特高压核准不及预期的风险；政策不确定性的风险。 电气设备行业单周涨幅前十名 电气设备行业单周跌幅前十名 代码 名称 单周涨跌幅 代码 名称 单周涨跌幅 002334 英 威 腾 19.63% 600416 *ST 湘电 -15.1% 002706 良信电器 16.92% 002168 惠程科技 -10.8% 603988 中电电机 15.45% 603819 神力股份 -8.43% 002747 埃 斯 顿 15.28% 002169 智光电气 -6.97% 002518 科 士 达 14.65% 002058 威 尔 泰 -4.15% 600517 国网英大 13.39% 002123 梦网集团 -3.97% 603488 展鹏科技 12.8% 603016 新 宏 泰 -3.19% 300274 阳光电源 12.74% 002692 ST 远 程 -3.01% 002028 思源电气 12.27% 300750 宁德时代 -2.27% 002176 *ST 江特 12.2% 603530 神马电力 -2.18% oPtMnMsRpNrOmOpNoRrQrNbR8QbRnPrRmOqQlOoOsNiNrRqN8OpOwPNZoOvNvPmMmN 行业研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 15 目 录 一、行情回顾 ....................................................................................................................................................... 4 二、新能源 ........................................................................................................................................................... 6 三、新能源汽车 .................................................................................................................................................... 9 四、电力设备 ......................................................................................................................................................11 五、风险提示 ..................................................................................................................................................... 13 图表目录 图表1： 近12个月行业相对走势 ................................................................................................................. 4 图表2： 主要板块周涨跌幅 .......................................................................................................................... 4 图表3： 电力设备子板块一周涨跌幅 ............................................................................................................ 5 图表4： 上周涨跌幅前五股票 ....................................................................................................................... 5 图表5： 本周换手率前10个股..................................................................................................................... 5 图表6： 光伏经理人指数 .............................................................................................................................. 7 图表7： 多晶硅料价格走势 .......................................................................................................................... 8 图表8： 硅片价格走势 ................................................................................................................................. 8 图表9： 电池价格走势 ................................................................................................................................. 8 图表10： 组价价格走势 ............................................................................................................................... 8 图表11： 多晶硅片、电池价格走势 .............................................................................................................. 8 图表12： 单晶硅片、电池价格走势 ...........
