【粤开晨报】策略：2020年7月十大金股及市场展望

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 12 2020年07月01日 星期三 【粤开晨报0701】策略：2020年7月十大金股及市场展望 www.ykzq.com 今 日 关 注 责任编辑：康崇利 资格证书：S0300518060001 电话：010-66235635 邮箱：kangchongli@ykzq.com 两岸三地主要股指 指数 收盘 涨跌% 上证综指 2,984.67 0.78 沪深300 4,163.96 1.32 深证成指 11,992.35 2.04 中小板指 8,015.51 2.57 创业板指 2,438.2 2.77 三板做市指 1,116.54 -0.38 台湾加权指 11,621.24 0.68 国际主要股指 指数 收盘 涨跌% 道琼斯工业 25,595.8 2.32 标普500 3,053.24 1.46 纳斯达克 9,874.15 1.2 富时100 6,180.85 -0.73 德国DAX 12,232.12 1.18 日经225 22,288.14 1.33 主要商品期货 名称 收盘 涨跌% 纽约原油 38.79 2.27 COMEX黄金 1,776.3 0.66 BDI航运 1,794.0 2.57 主要外汇 外汇 收盘价 涨跌% 美元指数 97.46 -0.04 美元/人民币 7.08 -0.02 欧元/美元 1.13 -0.52 美元/日元 107.31 -0.01 资料来源：聚源 【重点报告推荐】 【粤开策略】2020年7月十大金股及市场展望（分析师：殷越、谭韫珲） 【粤开策略解盘】上半年红盘收官，后市有望剑指何处-0630（分析师：谭韫珲） 【粤开新三板深度报告】精选层打新攻略（分析师：李兴、殷越） 复苏还能持续多久（分析师：李奇霖、张德礼） 评央行调低再贷款再贴现利率：央行关注点重回基本面（分析师：李奇霖、钟林楠） 【行业与公司要闻】 百济神州(06160)PD-1替雷利珠单抗第4个适应症上市获药监局受理 国内首个新冠mRNA疫苗获批临床 沃森生物牵手艾博生物验证中国速度 点评：特斯拉股价创历史新高（盖世汽车网） 点评：新能车销量有望复苏（盖世汽车网） 点评：6月前两周数据靓丽（乘联会） 滴滴自动驾驶开始接单（盖世汽车网） 点评：Model Y七座版年底上市（公司官网） 点评：双积分管理办法修改（盖世汽车网） 【两融数据与信息】 两融市场概况 粤开晨报 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 12 粤开晨报 【重点报告推荐】 【粤开策略】2020年7月十大金股及市场展望 6月市场回顾：A股领涨全球，消费、科技表现突出 从6月全球主要股指的走势来看，亚太市场走势略强，截止6月30日收盘，创业板指6月涨幅为16.85%，突破2016年平台高点，且盘中连续创下阶段新高，而道琼斯工业指数、标普500月度涨幅较小，涨幅分别为0.84%、0.29%。 市场风格方面，以休闲服务、医药生物等为代表的大消费以及以电子、传媒、计算机为代表的科技股表现突出，处于行业领涨的地位，周期类板块整体表现欠佳，板块分化较为明显。 6月十大金股回顾：组合超额收益位列全市场第二名 截止2020年6月30日，我们推荐的6月十大金股平均收益为19.45%，大幅跑赢同期沪深300指数11.77个百分点，继续保持对市场的持续领先。其中，6月第四周粤开月度金股周涨幅为3.94%，获得40家参评券商中第一名的优秀成绩；6月第三周粤开6月金股中的推荐标的特宝生物周涨幅达30.60%，在40家券商共同覆盖的305只标的中单周涨幅排名第三位。 根据每市平台的数据统计，截止6月30日，组合的超额收益达93.83%，位列全市场第2名，参与评比的券商达40家。具体来看，6月金股中表现较好的是医药生物的特宝生物（+81.99%）、医药生物的博腾股份（+38.80%）、建筑装饰的鸿路钢构（+31.74%）。 7月市场展望：创业板指剑指3000点区域可期 A股的韧性和独立性有望延续。人民币兑美元汇率的走稳，有利于跨境资本向新兴市场流动。我国对政策工具运用克制、政策空间大，人民币资产存在升值动能。多重政策红利护航下，有望稳定市场预期，缓解个股在7月激增的解禁压力。 创业板指站上2400点，后续上涨的空间有望剑指2015年的平台2600点至2900点区间，目前创业板指上涨的动力及空间兼备，在此基础上，若后续各方面因素都相对配合，创业板指突破2015年高点区域剑指3000点可期。在创业板指的带领下，沪指则有望继续向3100-3200点区域靠拢。 投资方向上，目前创业板行业中的细分领域，比如大科技、高端装备制造、医药等龙头个股受到资金持续关注，行业景气上行叠加资本市场改革政策红利明显，大消费以及科技成长龙头股的投资逻辑预计在7月份仍将延续，后续投资关注点有望向科创板进一步倾斜。 在配置上，我们建议关注如下两条主线： （一）弹性更强的科技、券商及可选消费领域； （二）银行股的估值修复及中字头国企改革题材股，对于基建领域下半年订单复苏在望，一些复合题材的权重品种存在补涨的动能。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 12 粤开晨报 风险提示：政策发力不及预期，外部环境超预期走弱 分析师：殷越（执业编号：S0300517040001）、分析师：谭韫珲（执业编号：S0300519090001） 【粤开策略解盘】上半年红盘收官，后市有望剑指何处-0630 市场解盘：免税股受多重利好催化，创业板强势归来 经过两日小幅整固后，创业板指再度崛起，盘中站上2400点整数关口，在指数联动效应下，沪指亦震荡上扬。从盘面上来看，休闲服务、计算机、电子等高弹性板块明显活跃。6月30日是上半年的最后一个交易日，部分机构资金有上半年净值的考量，情绪向好之际，资金风险偏好提升也助力当日盘面维持整体强势。 近期休闲服务表现强势，尤其是免税板块掀起涨停潮。其一，作为休闲服务等可选消费板块前期涨幅相较食饮、医药等必需消费明显落后；其二，基本面处于快速修复阶段，数据来看，端午旅游人数同比恢复超50%，作为出境游的替代，5月海南免税品同比增长近150%；其三，离岛免税“新政”这一催化剂更是点燃市场对免税板块的关注度。 6月29日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》，自2020年7月1日起实施。新政策第四条指出鼓励适度竞争，具有免税品经销资格的经营主体均可平等参与海南离岛免税经营。目前具备免税运营资质的包括中国中免、王府井、凯撒旅游、格力地产等。 周二公布的6月制造业PMI指数为60.9，好于市场预期，生产与需求双双改善，工业品价格回升，服务业景气度持续上升，与此同时，受益于欧美经济重启，6月外贸数据边际好转。 沪指冲关3000点阻力区域的关键阶段，指数联动效应尤为重要。如果外围保持相对稳定，创业板有望继续强势上扬，对沪指冲关将产生积极影响。对于空间的预判上，我们认为创业板有望剑指2015年高点的平台区域，即2600-2900点区域，在此基础上，若后续各方面因素都相对配合，创业板指突破2015年高点区域剑指3000点可期。沪指则有望继续向3100-3200点区域靠拢。 配置方面建议关注两条主线：一、弹性更强的科技、券商及可选消费领域；二、银行股的估值修复及中字头国企改革题材股，对于基建领域下半年订单复苏在望，一些复合题材的权重品种存在补涨的动能。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。 分析师：谭韫珲（执业编号：S0300519090001） 【粤开新三板深度报告】精选层打新攻略 精选层三种发行定价方式一览 精选层股票公开发行主要有三种方式，分别是询价发行、合格投资者网上竞价发行和直接定价发行。三种方式各有特点：询价发行网上网下同时进行，价格根据网下询价结果确定，适用于二级市场活跃度较低的企业，以期借助专业投资者对股票合理定价；竞价发行全部向网上投资者发行，价格根据竞价结果确定，适用于二级市场活跃度较高，可比公司较少的企业；定价发行同样面向网上投资者，价格由发行人和承销商事先确定，适用于二级市场活跃度较高，可比公司较多的企业，发行成本较低。询价发行是目前精选层定价的主流，截止6月29日，披露发行方式的12家精选层企业均采取询价发行，主要由于询价发行可以借助网下专业投资者对股票进行合理定价，有助于 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 4 / 12 粤开晨报 精选层企业在二级市场获得更加合理的估值水平。此外，新三板精选层公开发行还设置了战略投资者配售和超额配售制度，有利于企业长期发展和维护二级市场股价稳定性。 精选层打新注意事项 精选层打新可以通过网下申购、网上申购和战略投资者配售三种方式参与。 网下打新：认定门槛较高，适合专业投资者参与；需要精准报价，提供有效报价的网下投资者方可参与申购；网下投资者应提前准备好申购资金并及时参与申购，避免因为弃购影响后续参与其他板块打新。 网上打新：网上打新配售原则为比例分配，不足100股部分按时间优先原则依次配售，精选层网上打新应该尽早申购，争取靠前顺位；集中资金申购看好的新股，减少造成获得分配较少甚至没有分配的可能性；申购时需全额缴付申购资金，投资者应提前准备好打新资金。 战略投资者配售：使用自有资金，股票持有期限应当不少于6个月，适合大资金长期投资者参与，可以伴随企业成长获取超额收益。 精选层打新收益测算 精选层企业市值较小且公开发行比例较低，发行后如有大规模资金参与，二级市场股价有望快速提升，同时精选层企业转板上市预期有望带来估值提升。参考科创板推进速度，预计精选层挂牌企业在未来一年内有望超过100家，目前精选层每批次发行企业数量在1-3家，我们假设平均每批次发行企业2家，预计未来一年将发行50批次。考虑到精选层公开发行特点及流动性因素，结合创业板初期和科创板股票上市首日表现，我们假设中性条件下精选层股票挂牌首日涨幅为50%。在中性情况下，精选层网下投资者单批次配售比例为0.48%，单批次打新收益率为0.24%，打新年化收益率约为12%；网上投资者单批次配售比例为0.178%，单批次打新收益率为0.089%，打新年化收益率约为4.5%。 风险提示：政策进度及效果不及预期；市场表现不及预期 分析师：李兴（执业编号：S0300518100001）、分析师：殷越（执业编号：S0300517040001） 复苏还能持续多久 复苏还能持续多久 展望未来，经济运行还有一些不确定性，这体现在： 首先，外需恢复可能会有一些反复。 其次，房地产赶工周期的可持续性不强。 再次，消费反弹的动力也不足。 最后，当前企业仍面临着比较大的去库存压力。 目前唯一确定的是基建投资还处于向上周期，但基建投资能不能持续拉动经济，这有较大不确定性，还需要观察。对此我们持谨慎的态度，经济内生性下行、疫情外生性冲击和逆周期调节平衡下的弱复苏，可能还会持续一个 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 5 / 12 粤开晨报 季度左右，在恢复性的投资和消费需求消退后，经济可能再度面临放缓压力，需要防范经济预期差的风险。 风险提示 疫情海外继续失控。 分析师：李奇霖（执业编号：S0300517030002）、分析师：张德礼（执业编号：S0300518110001） 评央行调低再贷款再贴现利率：央行关注点重回基本面 评央行调低再贷款再贴现利率：央行关注点重回基本面 1、金融让利实体的要求。国务院常务会议提出金融要向实体让利1.5万亿，这要求银行降低贷款利率。但今年银行自身面临着存款负债成本刚性、资产端利率下行、不良压力加大、资本金缺乏等多重问题。若单纯依靠银行自己让利，则银行信贷支持实体的可持续性与意愿会受到影响。 由央行出手，降低再贷款与再贴现利率，可降低银行支持小微/涉农企业信贷与票据资金的成本，提高银行调降对小微企业与涉农企业贷款利率