东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 餐饮旅游行业 端午出行恢复至50%，海南板块表现突出 核心观点  板块周度表现：1）本周沪深300上涨0.98%，创业板指上涨2.72%，餐饮旅游（中信）指数下跌1.91%（较沪深300的相对收益为-2.89%），在中信29个子行业中排名第27位。其中分子板块来看，景区板块本周下跌1.13%，旅行社板块上涨0.41%，酒店板块下跌1.13%，餐饮板块下跌2.34%。  个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的5只个股为三湘印象/号百控股/凯撒旅业/国旅联合/大连圣亚；本周西安饮食换手率最高，西安饮食成交量最高。2）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是众信旅游/首旅酒店/中青旅/大啊 连圣亚/腾邦国际。3）技术分析指标来看，本周K值中国国旅/众信旅游处于超买区间，国旅联合/北部湾旅/腾邦国际处于超卖区间。MACD值上，无个股由正转负，号百控股由负转正。  行业要闻：（1）全球疫情情况：截至6月26日，美国/巴西/俄罗斯/印度累计确诊病例2553068/1274974/620797/509446例；（2）端午小长假国内游客超4880万人次。文化和旅游部27日晚公布端午小长假旅游统计数据，6月25至27日，全国累计接待国内游客4880.9万人次，恢复至去年的50%（19年9597.8万人次），累计实现国内旅游收入122.8亿元。（3）中服免税计划在北京坊开设近1800平米超大市区免税店。据悉，中服集团正在筹备一家新店，计划建在北京坊的这家市区免税店会有近1800平米，距离天安门广场仅100米，毗邻故宫博物馆、国家大剧院、国家博物馆等著名景点。（4）韩国乐天和新罗免税店23日起线上销售库存免税品，最低4折。占据韩国免税行业半壁江山的乐天免税店和新罗免税店23日起陆续线上销售库存免税商品。据悉，自新罗免税店19日宣布线上销售库存商品后，三天之内新罗线上购物平台的注册人数较前周同期增长了20倍以上。  A股餐饮旅游类上市公司重要公告：（1）中青旅：收到协会签发的《接受注册通知书》，接受超短融券注册金额40亿元，2年内有效，注册有效期内可分期发行超短融券。（2）天目湖：使用闲置募集资金进行现金管理，金额6000万，期限189天。  本周建议组合：中国国旅、首旅酒店、宋城演艺、广州酒家、天目湖 投资建议与投资标的  本周为端午法定节假日，整体板块节前略有回调。从端午节出行情况看，全国范围内游客数恢复至往年50%左右，相比清明恢复进度提升10%，但其中火车及飞机出游游客占比仅5.6%，平均出游半径111.5公里，端午节出行主要以短途周边自驾游修复为主。在全国范围恢复逐步推进中，海南板块修复显著好于预期，其中亚龙湾和海棠湾旅游饭店客房开房率为70.13%/80.39%，优于去年同期，亦是侧面印证了海南免税销售的旺盛需求。  但从长期看，我们认为疫情影响导致旅游需求的短期压制并不影响旅游需求的长期稳健增长，参考历史经验，疫情一旦得到控制，居民出行将有望在半年窗口期后出现报复式增长。  短期波动之外，我们更应看到，消费者对餐饮旅游板块消费的热情以及近期显著复苏的迹象：无论是北京放开隔离要求后短时间内订票量激增，还是五一期间各个景区出现人次环比显著改善，都可以看出国内消费者对于可选消费市场需求依然旺盛，疫情并未对行业需求产生本质性改变，后续疫情放开，可选消费市场需求报复式增长可期。  目前国内疫情仍基本可控，海外仍有波动，二季度业绩受海外及国际客流影响较高的行业或个股业绩回暖存在慢于整体行业复苏的可能。对于整体板块而言，我们仍然坚持二季度作为承上启下的边际改善区间，将是可选消费布局的核心窗口期。站在当前时间点，我们继续坚定推荐长期白马，近期虽已涨幅可观，但看短应对疫情具备主观能动性（免税回头购、直邮购等，人工景区外延项目、室外演艺等），看长龙头仍具备较强外延拓张长期成长逻辑，继续推荐中国国旅(601888，买入)、宋城演艺(300144，买入)、广州酒家(603043，买入)及酒店龙头； 风险提示  系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等，技术指标不代表投资建议 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 餐饮旅游行业 报告发布日期 2020年06月28日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 施红梅 021-63325888*6076 shihongmei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860511010001 联系人 徐椰香 021-63325888*6129 xuyexiang@orientsec.com.cn 相关报告 中旅集团与云南签约，免税多点开花持续推进： 2020-06-21 区域疫情反复或影响情绪，中期仍看好龙头回暖带动板块机遇： 2020-06-14 海南自贸港建设方案出台，继续看好可选板块性机遇： 2020-06-08 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 —— 端午出行恢复至50%，海南板块表现突出 2 目 录 一、餐饮旅游行业行情回顾 ............................................................................ 4 1.1板块周度表现 ............................................................................................................... 4 1.2个股周度跟踪 ............................................................................................................... 6 1.2.1周度涨跌幅 6 1.2.2周度资金面情况 7 1.2.3周度技术指标分析 8 二、餐饮旅游行业资讯 ................................................................................. 13 2.1 五一板块新闻 ....................................................................................................... 14 2.2 行业新闻与政策 ................................................................................................... 14 2.3 在线旅游 .............................................................................................................. 15 2.4 餐饮 ..................................................................................................................... 15 2.5 景区 ..................................................................................................................... 16 2.6 酒店 ..................................................................................................................... 16 2.7 交通 ..................................................................................................................... 16 2.8 海外新闻 .............................................................................................................. 16 三、餐饮旅游板块重点公告及大事提醒 ........................................................ 17 投资建议 ...................................................................................................... 17 风险提示 ...................................................................................................... 18 附录 ............................................................................................................. 18 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 —— 端午出行恢复至50%，海南板块表现突出 3 图表目录 图1：本周餐饮旅游指数较沪深300的相对收益为-2.89% ........................................................... 4 图2：子板块周度涨跌幅（%）（上周为20年第25周） .............................................................. 4 图3：中信行业指数周度涨跌幅排名（2020年第26周） ............................................................ 5 图4：本周餐饮旅游板块的PE（ttm）估值达到103.31X ............................................................. 6 图5：K值排名前五的公司 ............................................................................