餐饮旅游行业：端午人次稳中有升，板块龙头表现突出

HeaderTable_User 1234877395 1761028795 2197798472 HeaderTable_Industry 13020200 看好 investRatingChange.same 173833545 行业周报 HeaderTable_StatementCompany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 Table_Summary ⚫ 板块周度表现：1）本周沪深300上涨2.53%，创业板指上涨2.68%，餐饮旅游（中信）指数上涨4.78%（较沪深300的相对收益为2.25%），在中信29个子行业中排名第4位。其中分子板块来看，景区板块本周上涨2.47%，旅行社板块上涨7%，酒店板块上涨2.73%，餐饮板块上涨0.68%。2）本周餐饮旅游板块的PE（ttm）估值达到29.8X，相比8年平均线（42.97X）和5年平均线（48.60X），目前板块估值正处于历史的较低区间。 ⚫ 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的5只个股为三特索道/三湘印象/ST藏旅/中国国旅/大连圣亚；本周西安旅游的换手率较高；腾邦国际成交量最高。2）个股主力资金流向来看，个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是大连圣亚/三湘印象/三特索道/ST藏旅/众信旅游。3）技术分析指标来看，本周K处于超卖的有中青旅道、西安饮食、长白山等，D值处于超卖区间的有长白山、腾邦国际、中青旅等。VR值上，没有处在低价区间内的个股。本周西安饮食、国旅联合的MACD值表现为由正转负。 ⚫ 行业要闻：（1）端午假期超九千万人次出游，三百公里内短途游占七成。经文化和旅游部综合测算，今年端午期间全国国内旅游接待总人数9597.8万人次，同比增长7.7%；实现旅游收入393.3亿元，同比增长8.6%。全国未发生重特大涉旅安全事故和投诉案件。(2) 卫健委曝光卫生违法住宿场所。针对住宿类公共场所暴露出的卫生问题，2019年初国家卫健委部署开展住宿场所卫生专项整治。日前，国家卫健委通报专项整治情况，截至2019年3月31日，各地卫生健康部门共报告监督检查住宿场所157011家，责令25868家单位整改，依法对3474家单位立案查处。 ⚫ A股餐饮旅游类上市公司重要公告：（1）腾邦国际：6月10日，钟百胜与腾邦集团和大晋投资签署《表决权委托协议》，其股份表决权比例下降为2.68%，史进成为上市公司实际控制人。（2）新智认知：6月18日，公司的2016年非公开发行股份1477.34万股将上市流通。本次变动后，公司无限售条件的流通股数量为2.83亿股，占公司总股本比例为81.1%。 ⚫ 本周建议组合：中国国旅、天目湖、广州酒家、锦江股份、首旅酒店 投资建议与投资标的 ⚫ 本周大盘显著回升，餐饮旅游板块亦随之大涨，前期重点推荐中国国旅表现稳健，在波动行情中展现出较强的抗跌属性。后续波动调整仍为行情主旋律，我们认为应当沿着确定性和性价比两条主线寻找优质个股：1）市场波动中仍以确定性为上，国旅、广酒、宋城等白马配置价值仍高；但亦建议勿以一季度高增线性外推，在市场预期过热时警惕获利了结风险。推荐中国国旅、广州酒家、宋城演艺；2）受宏观经济影响，酒店龙头3月及Q1经营数据有所波动，但站在当前时点看，两大龙头（锦江、首旅）估值向下空间有限，一旦预期转暖，估值向上空间及弹性更大，风险收益比高，布局性价比突出（详见我们的深度报告《酒店的博弈论与性价比——谈谈“赔率”》）。推荐锦江股份、首旅酒店；3）在门票继续降价的预期下，应重点关注经营成熟、业绩来源相对分散、受降价实质影响较小、但估值有所错杀的龙头景区公司（对于降价的影响，欢迎参考我们最新深度报告的定量测算《再读景区：优质资产的修复与动力增强》）。目前景区龙头（黄山、中青旅）估值处在历史大底，布局性价比高。随着端午假期的临近，景区估值有望迎来修复，推荐黄山旅游、中青旅；4）另外建议关注外延空间大，业绩弹性更高的品种，推荐天目湖。 风险提示：系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等，技术指标不代表投资建议。 Table_Title 端午人次稳中有升，板块龙头表现突出 餐饮旅游行业 Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 餐饮旅游 报告发布日期 2019年06月16日 行业表现 资料来源：WIND Table_Author 证券分析师 王克宇 021-63325888-5010 wangkeyu@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518010001 Table_Contacter 联系人 董博 021-63325888-3045 dongbo1@orientsec.com.cn 徐椰香 021-63325888-6129 xuyexiang@orientsec.com.cn Table_Report 相关报告 白马之外，继续重视板块性价比品种 2019-06-09 北京市内店开业+澳门市内店签约，国旅免税版图拓张进入新阶段 2019-06-02 出境游月报：港澳游依旧领跑，四月订座量高景气 2019-05-31 -35%-23%-12%0%12%18/0518/0618/0718/0818/0918/1018/1118/1219/0119/02餐饮旅游沪深300 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 端午人次稳中有升，板块龙头表现突出 2 目 录 一、餐饮旅游行业行情回顾............................................................................ 4 1.1板块周度表现 ............................................................................................................... 4 1.2个股周度跟踪 ............................................................................................................... 6 1.2.1周度涨跌幅 6 1.2.2周度资金面情况 7 1.2.3周度技术指标分析 8 二、餐饮旅游行业资讯 ................................................................................. 13 2.1 行业新闻与政策 ......................................................................................................... 14 2.2 在线旅游 .................................................................................................................... 15 2.3 餐饮 ........................................................................................................................... 15 2.4 景区 ........................................................................................................................... 16 2.5 酒店 ........................................................................................................................... 17 2.6 交通 ........................................................................................................................... 17 2.7 海外新闻 .................................................................................................................... 18 三、餐饮旅游板块重点公告及大事提醒 ........................................................ 19 投资建议 ...................................................................................................... 20 风险提示 ...................................................................................................... 21 附录 ............................................................................................................. 21 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 端午人次稳中有升，板块龙头表现突出 3 图表目录 图1: 本周餐饮旅游指数较沪深300的相对收益为2.25% ......................................................... 4 图2: 子板块周度涨跌幅（%）（上周为19年第23周） ........................................................... 4 图3: 中信行业指数周度涨跌幅排名（2019年第24周） .......................................................... 5 图4: 本周餐饮旅游板块的PE（ttm）估值达到29.8X，处于历史较低区间 .............................. 6 表1: 各子板块估值情况 ...........................................................