医药生物行业跨市场周报：下半年策略长受益之二，新冠疫苗项目再添新进展

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020年6月28日 医药生物 下半年策略长受益之二：新冠疫苗项目再添新进展 ——医药生物行业跨市场周报（20200628） 行业周报 ◆行情回顾：医药持续稳健，表现较好 上周，医药生物指数上涨1.09%，跑赢沪深300指数0.11pp，跑输创业板综指0.83pp，排6/28，表现相对较好，主要是基本面持续稳健。港股恒生医疗健康指数收涨1.5%，跑赢恒生国企指数2.7pp，排1/11。 ◆上市公司研发进度跟踪：上周，百奥泰的贝伐珠生产申请新进承办；恒瑞的HRS9950片获批临床；健友股份的瑞加德松注射液正在进行3期临床；中国生物制药的TQB3454片正在进行1期临床。 ◆本周观点：新冠疫苗项目再添新进展 上周，国内首个新型冠状病毒mRNA候选疫苗进入临床，全球首个新冠灭活疫苗国际临床试验（III期）正式启动，新冠病毒疫苗研发频添进展。综合国内外研究可以发现，疾病大流行期间居民接种疫苗意愿通常会迅速提升并随着疫情发生发展有所变化。新冠事件发生后，居民对疫苗关注度较往日显著上升。中长期来看，新冠疫情将疫苗研发和疫苗产业的重视推升到了前所未有的高度。我们认为未来可能出台如疫苗储备制度、疫苗技术升级及鼓励疫苗接种扶持政策等利好疫苗产业的制度。 下半年策略：“疫”后寻机，“长受益+快复苏”两大主线。后疫情时代，医药中的多个子行业有望借此实现快速普及、升级，建议关注CXO、疫苗、血制品、互联网医疗、医疗防护、医疗硬件等长受益方向，推荐药明康德、药石科技、凯莱英、智飞生物、双林生物、大参林、平安好医生（H）、英科医疗、安图生物、迈瑞医疗、润达医疗。另外，因为疫情被暂时延后的需求可能在后疫情时代快速复苏，建议关注医疗服务和耗材、生长激素等快复苏方向，推荐欧普康视、康德莱、威高股份（H）、长春高新。 ◆风险提示：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。 证券 代码 公司 名称 股价 （元） EPS（元） PE（X） 投资 评级 19A 20E 21E 19A 20E 21E 603259.SH 药明康德 95.88 1.14 0.98 1.45 84 98 66 买入 300725.SZ 药石科技 115.86 1.05 1.48 2.13 111 79 54 买入 002821.SZ 凯莱英 231 2.42 3.18 4.41 96 73 53 买入 300122.SZ 智飞生物 99.9 1.48 2.16 2.91 68 46 34 买入 000403.SZ 双林生物 73.65 0.59 0.86 1.36 124 85 54 买入 603233.SH 大参林 75.9 1.07 1.76 2.18 71 43 35 买入 1833.HK 平安好医生 119.9 -0.69 -0.65 -0.53 NA NA NA 买入 300677.SZ 英科医疗 117.4 0.81 2.40 2.48 145 49 47 买入 603658.SH 安图生物 167.15 1.80 2.21 3.10 93 76 54 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 299.19 3.85 4.73 5.66 77 63 53 买入 603108.SH 润达医疗 13.01 0.53 0.65 0.86 24 20 15 买入 300595.SZ 欧普康视 66.5 0.77 0.61 0.86 86 109 77 增持 603987.SH 康德莱 16.91 0.39 0.47 0.59 44 35 29 买入 1066.HK 威高股份 14.81 0.41 0.51 0.61 36 29 24 买入 000661.SZ 长春高新 417.6 4.39 14.38 18.73 96 29 23 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2020.6.26（汇率1HKD=0.91RMB） 增持（维持） 分析师 林小伟 (执业证书编号：S0930517110003) 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 宋 硕 (执业证书编号：S0930518060001) 021-52523872 songshuo@ebscn.com 黄 卓 (执业证书编号：S0930520030002) 021-52523676 huangz@ebscn.com 经煜甚 (执业证书编号：S0930517050002) 021-52523870 jingys@ebscn.com 吴佳青 (执业证书编号：S0930519120001) 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 联系人 王明瑞 wangmingrui@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -16%-6%3%13%22%04-1907-1910-1901-20医药生物沪深300 资料来源：Wind 2020-06-28 医药生物 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 行情回顾：医药持续稳健，表现较好 ........................................................................................ 3 2、 本周观点：下半年策略长受益之二：新冠疫苗项目再添新进展 ................................................. 5 3、 行业政策与公司要闻 ............................................................................................................... 10 3.1、 国内市场医药与上市公司新闻 .............................................................................................................. 10 3.2、 海外市场医药新闻 ................................................................................................................................. 11 4、 上市公司研发进度更新 ........................................................................................................... 14 5、 一致性评价审评审批进度更新 ................................................................................................. 14 6、 沪深港通资金流向更新 ........................................................................................................... 15 7、 重要数据库更新 ...................................................................................................................... 16 7.1、 2020M1-4基本医保收入降幅缩窄，支出增速放缓 ............................................................................... 16 7.2、 20M1-4工业端收入和利润降幅缩窄 ..................................................................................................... 18 7.3、 20M1-3疫情造成医疗机构诊疗人次大幅下降 ...................................................................................... 20 7.4、 5月整体CPI环比下降，医疗保健CPI环比下降 ................................................................................. 22 7.5、 6-APA价格继续上涨，维生素B1、K3、D3、A价格回落，泛酸钙价格大幅回落 .............................. 22 7.6、 一致性评价挂网采购：上海、浙江有更新 ............................................................................................ 24 7.7、 耗材带量采购：本周无更新 .................................................................................................................. 25 8、 医药公司融资进度更新 ........................................................................................................... 29 9、 本周重要事项预告 ................................................................................................................... 31 10、 风险提示 ............................................................................................................................... 32 jV9ZsVdYiZbRcM7NpNoOpNoOjMoOtNjMoMzQbRmMwPwMmOmMxNsQnQ2020-06-28 医药生物 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、行情回顾：医药持续稳健，表现较好 上周，整体市场情况：  A股：医药生物（申万，下同）指数上涨1.09%，跑赢沪深300指数0.11pp，跑输创业板综指0.83pp，在28个子行业中排名第6，表现相对较好，主要是基本面持续稳健。  H股：港股恒生医疗健康指数上周收涨1.5%，跑赢恒生国企指数2.7pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第1位。 分子板块来看：  A股：涨幅最大的是医疗服务，上涨2.93%，主要是后疫情时代行业景气度复苏；跌幅最大的是化学制剂，下跌0.09%，主要是带量采购的预期。  H股：医疗保健设备与用品涨幅最大，为7.13%；医疗保健提供商与服务跌幅最大，达到3.03%。 个股层面：  A股：涨幅较大的多为高景气度细分领域，跌幅较大的多为回调。  H股：永胜医疗涨幅最大，达