股指日报：A股冲高回落，两市成交额时隔三个月再度超过8000亿元

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立 0755-82537411 caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 联系人 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 华泰期货|股指日报 2020-06-23 A股冲高回落，两市成交额时隔三个月再度超过8000亿元 股指期货：谨慎偏多 1. IF2007收盘跌0.16%报4051.20，成交量78166手，较上一交易日减少10486手，持仓91485手，减少6116手。IH2007收盘跌0.25 %报2876.4，成交量28432 手，减少279手，持仓31980 手，增加757手。IC2007收盘跌0.20 %报5711.4000，成交量75312手，减少12384手，持仓89280手，减少3364手。 2. 6月LPR报价出炉：1年期品种报3.85%，上次为3.85%；5年期以上品种报4.65%，上次为4.65%。 3. 央行公开市场6月22日开展400亿元7天期和800亿元14天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放1200亿元。 4. 国务院办公厅发布《关于支持出口产品转内销的实施意见》，支持适销对路的出口产品开拓国内市场，帮助外贸企业纾困，确保产业链供应链畅通运转，稳住外贸外资基本盘。 5. 2019年全国累计销售汽车2576.9万辆，同比降8.2%。其中，新能源汽车市场首次下滑，全年累计销售120.6万辆，同比下降4%，占汽车总销量比例为4.7%。 投资逻辑： 股指期货：A股冲高回落，创业板指盘中一度涨近2%创2016年1月来新高。上证指数收跌0.08%报2965.27点；深证成指涨0.29%报11702.44点；创业板指涨1.01%报2342.88点，录得7连升。两市成交额时隔三个月再度超过8000亿元。国务院常务会议召开，综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难，缓解企业资金压力，全年人民币贷款新增和社会融资新增规模均超过上年，国务院常务会议定调，宽松政策仍是近期主基调；资本市场改革加速，上交所发布宣布对中国股市最重要指数——上证综指的编制方法进行修订；国内经济也在稳步恢复，制造业景气程度连续3个月位于荣枯线上，重要分项指数表明当前生产稳、需求升，非制造业商务活动指数也持续回升，国内经济运行恢复势头稳中向好，国内资产的确定性相对较高，可把握A股的短期做多机会。但是目前仍有风险需密切关注，北京连续暴发新冠肺炎确诊病例和核酸检测阳性病例，引发市场投资者对于国内疫情二次反弹的担忧；投资者也在质疑新冠病毒蔓延是否会比之前预期的更久，从而阻碍全球经济复苏，美国重新开放的州，包括阿拉巴马州、加利福尼亚州、佛罗里达州和北卡罗来纳州，每天新冠病毒病例都在上升。 策略：谨慎偏多 风险点：中国经济衰退，肺炎疫情失去控制，国外疫情大规模蔓延，中美贸易争端再起 华泰期货|股指日报 2020-06-23 2 / 7 宏观经济图表 图1：30大中城市商品房成交 单位：万平方米，套 图2：6大发电集团日均耗煤量 单位：万吨，% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图3：猪肉平均批发价 单位：元/公斤 图4：蔬菜批发价指数 单位：无 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 0204060801001201401601800200040006000800010000120001400016000180002016-012017-012018-012019-012020-0130大中城市商品房成交套数30大中城市商品房成交面积-80-60-40-2002040608001020304050607080902018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-046大发电集团日均耗煤量同比（右）1520253035404550552018-012018-062018-112019-042019-092020-02猪肉平均批发价4060801001201401601802002018-012018-062018-112019-042019-092020-02山东蔬菜批发价格指数 华泰期货|股指日报 2020-06-23 3 / 7 图5：沪深300 单位：点，亿股 图6：上证50 单位：点，亿股 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图7：中证500 单位：点，亿股 图8：换手率% 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图9：PE 单位：倍 图10：PB 单位：倍 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00240029003400390044002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）沪深3000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.001500200025003000350040002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）上证500.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.004000450050005500600065007000750080002016-012017-012018-012019-012020-01成交量（右轴）中证50000.511.522.533.544.552018-092019-012019-052019-092020-012020-05换手率%_沪深300换手率%_上证50换手率%_中证5000102030405060024681012141618202018-012018-062018-112019-042019-092020-02PE_沪深300PE_上证50PE_中证500（右轴）11.21.41.61.822.22.42.62.8311.11.21.31.41.51.61.71.81.922018-012018-062018-112019-042019-092020-02PB_沪深300PB_上证50PB_中证500（右轴） 华泰期货|股指日报 2020-06-23 4 / 7 图11：资金净流入 单位：亿元 图12：两融余额 单位：点，亿元 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图13：行业日涨跌幅 单位：% 图14：行业5日涨跌幅 单位：% 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 期指跟踪图表 -600-400-20002004006002020-012020-022020-032020-042020-052020-06沪深300中证500上证507000750080008500900095001000010500110001150012000300032003400360038004000420044002017-012018-012019-012020-01沪深300融资融券余额（右轴）-3-2.5-2-1.5-1-0.500.511.522.5电子计算机国防军工农林牧渔有色金属非银金融电气设备通信传媒医药生物综合化工机械设备公用事业纺织服装汽车建筑装饰银行轻工制造房地产食品饮料商业贸易采掘家用电器建筑材料交通运输钢铁休闲服务日涨跌幅%-1012345678910电子通信农林牧渔有色金属钢铁计算机医药生物非银金融食品饮料电气设备采掘化工传媒国防军工家用电器汽车休闲服务轻工制造综合公用事业机械设备建筑装饰商业贸易房地产银行建筑材料纺织服装交通运输5日涨跌幅% 华泰期货|股指日报 2020-06-23 5 / 7 图15：IF活跃合约走势 单位：点 图16：IH活跃合约走势 单位：点 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图17：IC活跃合约走势 单位：点 图18：IF合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图19：IH合约成交持仓 单位：手 图20：IC合约成交持仓 单位：手 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 30003200340036003800400042002020/042020/052020/06230024002500260027002800290030002020/042020/052020/06400042004400460048005000520054005600580060002020/042020/052020/060500001000001500002000002500002018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/04期货持仓量:沪深300指数期货期货成交量:沪深300指数期货01000020000300004000050000600007000080000900001000002019/012019/042019/072019/102020/012020/04期货成交量:上证50股指期货期货持仓量:上证50股指期货0500001000001500002000002500003000002019