焦煤焦炭晨报：焦炭五轮提涨落地，焦煤小幅探涨

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 焦煤焦炭晨报 行情回顾 焦炭：6月16日，焦炭震荡运行，主力合约报收1947.5元/吨，日涨跌+15.5元/吨，涨跌幅+0.80%。持仓14.8万手，较前一交易日-1.1万手。夜盘冲高回落，最终报收1928.5元/吨，日涨跌-19元/吨，涨跌幅-0.98%。 焦煤：6月16日，焦煤震荡上涨，主力合约报收1185.5元/吨，日涨跌+23元/吨，涨跌幅+1.98%。持仓8.8万手，较前一交易日-0.4万手。夜盘小幅下跌，最终报收1181元/吨，日涨跌-4.5元/吨，涨跌幅-0.38%。 现货市场 准一级冶金焦 唐山 邢台 吕梁 天津港 价格 1960 1840 1790 2000 涨跌 0 0 0 0 主焦煤 柳林 唐山 枣庄 京唐港 价格 1380 1485 1265 1335 涨跌 0 0 0 0 操作建议 焦炭：由于山东焦化去产能政策的影响，华东地区焦炭出现一定程度缺口，供应收紧预期强烈，在下游需求好转情况之下，焦炭现货价格已经连续提涨5轮，焦企利润大幅修复，盘面高位震荡运行。从基本面上看，目前华东地区焦企产能利用率下降，但是更多的是体现为区域性，其他地区在利润攀升之后积极开工，6月底江苏省有产能退出计划，市场对未来供应端收缩预期强烈。下游需求较为旺盛，消费向好，钢厂产量高位对焦炭价格有支撑，但是随着雨季的到来，钢材需求将会进入季节性淡季，钢材的季节性累库可能会出现，同时钢材的产量在处于绝对高位，再度攀升的空间也较为有限，依靠需求端拉涨的动力减弱。从钢厂与焦企的利润角度看，焦企利润偏高，钢厂可能会对焦炭价格上涨抵触增强。综合而言，需求旺盛支撑焦炭价格上涨，但是在上涨驱动减弱+估值偏高情况下，焦炭价格可能震荡回调。 焦煤：焦炭第五轮提涨基本落地，焦企利润出现明显改善，对焦煤需求好转，但是由于高供应与高库存双重压制下，价格依旧震荡为主。从基本面上看，目前煤企供应有所增加，国内产量维持稳定。进口煤方面，澳煤进口依旧偏紧未见放松迹象，蒙煤通关不断回升且扔有上升空报告日期 2020-06-17 现货报价 价格 涨跌 天津港准一级焦 2000 0 京唐港主焦煤 1325 0 焦炭焦煤：主力合约 5001,0001,5002,0002,5002017/052017/112018/052018/112019/052019/112020/05期货收盘价(活跃合约):焦炭 400.0600.0800.01,000.01,200.01,400.01,600.01,800.02017-062017-122018-062018-122019- 062019- 122020-06期货收盘价(活跃合约):焦煤 研究所 毕树杰 电话：010-84183067 邮件：bishujie@guodu.cc 从业资格号：F3048380 焦炭五轮提涨落地，焦煤小幅探涨 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 焦煤焦炭晨报 间，整体供应保持高位稳定。下游需求方面，随着焦炭价格第五轮提涨开启，焦企利润修复，焦煤采购态度有所好转，焦煤需求边际改善。现货价格保持平稳运行，在焦企利润传导过程中小幅探涨，但是焦企与钢厂的开工率与产量均已经达到相对高位，未来进一步上升空间也较为有限。综合而言，焦煤供需两旺，自身矛盾不突出，外界驱动占据主导因素，预计焦煤跟随黑色系震荡为主，重点关注进口煤政策变化。 隔夜要闻 1、国家统计局公布的最新数据显示，5月份，建筑工程用机械产量同比增长38.4%，增速较上月加快17.5个百分点。其中，挖掘机产量同比增长82.3%，较上月加快32.8个百分点；大中型拖拉机、混凝土机械分别增长56.1%、42.2%。 2、据中国内燃机工业协会统计数据显示，2020年5月份，内燃机销量391.38万台，环比下降3.66%，同比增长6.09%；功率完成22729.01万千瓦，环比增长1.42%，同比增长27.75%。1-5月，内燃机累计销量1545.58万台，同比下降17.94%；累计功率完成84653.13万千瓦，同比下降12.44%。 3、国家发展改革委新闻发言人孟玮在6月16日例行发布会上说，5月份，我国经济运行秩序重回正轨，部分工业实物量指标明显回升。她透露，今年5月国家发展改革委共审批核准固定资产投资项目7个，总投资1298亿元，主要集中在交通运输、能源等领域。她表示，下一步，国家发展改革委将贯彻落实《政府工作报告》安排部署，抓紧下达中央预算内投资计划，推动尽快形成实物工作量，扩大有效投资。 nMmPrNmRvNrRyRwPsMoRnQbRcMbRpNqQpNnNkPpPtNeRmNwP8OqRsRxNtPtPNZtPxO 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 焦煤焦炭晨报 一、相关图表 图1焦炭主力合约走势 图2焦炭主力合约成交量与持仓量 5001,0001,5002,0002,5002017/052017/112018/052018/112019/052019/112020/05期货收盘价(活跃合约):焦炭 0.010.02017/012017/072018/012018/072019/012019/072020/01期货成交量(活跃合约):焦炭期货持仓量(活跃合约):焦炭 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3焦炭基差 图4焦炭价差01-05 -4 00.0-3 00.0-2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.0500.0600.00.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.03,000.02017/062017/122018/062018/122019/062019/12基差天津港准一级冶金焦期货收盘价 -3 00-1 001003005007000506070809101112J1601-J1605J1701-J1705J1801-J18051901- 1905J2001-J2005J2101-J2105 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5焦炭价差05-09 图6焦炭价差09-01 -2 00-1 00010020030040050009101112010203041505-15091605-16091705- 17091805-1809J1905-J1909J2005-J2009 -2 00-1 00010020030001020203040405060607080809J1509-J1601J1609-1701J1709-J1801J1809-J1901J2009-J2101 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 焦煤焦炭晨报 图7焦炭港口库存 图8焦化厂库存 0.050.0100.0150.0200.0250.02017/072018/012018/072019/012019/072020/01天津港日照港连云港 0.020.040.060.080.0100.0120.02018- 062018-122019- 062019-12焦炭总库存:焦化企业(100家):产能>200万吨焦炭总库存:焦化企业(100家):产能100-200万吨焦炭总库存:焦化企业(100家):产能<100万吨 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9焦化利润 图10日均生铁产量 -3 00.0-1 00.0100.0300.0500.0700.02016-072017-012017-072018-012018-072019- 012019- 072020-01焦化利润 -4 .0-2 .00.02.04.06.08.010.012.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.02017-062017-122018-062018-122019-062019-12日均生铁产量：万吨累计同比 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11日均粗钢产量 图12高炉开工率 0.02.04.06.08.010.012.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.02017-062017-122018-062018- 122019-062019-12日均粗钢产量：万吨累计同比 40.050.060.070.080.090.0100.02017- 062017-122018- 062018-122019-062019-12唐山钢厂：高炉开工率全国：高炉开工率 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 7 焦煤焦炭晨报 图13焦煤主力合约走势 图14焦煤主力合约成交量与持仓量 400.0600.0800.01,000.01,200.01,400.01,600.01,800.02017-062017-122018-062018-122019- 062019- 122020-06期货收盘价(活跃合约):焦煤 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02017- 022017- 082018- 022018-082019-022019-082020-02期货成交量(活跃合约):焦煤期货持仓量(活跃合约):焦煤 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图15焦煤基差 图16焦煤价差01-05 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.0500.0600.0700.00.0500.01,000.01,500.02,000.02017-062017- 122018-062018-122019-062019-122020- 06基差期货收盘价(活跃合约):焦煤京唐港：主焦煤：澳大利亚 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.0500.00506070809101112JM16 01-JM1 605JM17 01-JM1 705JM18 01-JM1 805JM19 01-JM1 905JM20 01-JM2 005JM21 01-JM2 105 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图17焦煤价差05-09 图18焦煤价差09-01 -3 00.0-2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.00910111201020304JM15 05-JM1 509JM16 05-JM1 609JM17 05-JM1 709JM18 05-JM1 809JM19 05-JM1 909JM20 05-JM2 009 -3 00.0-2 50.0-2 00.0-1 50.