【聚烯烃】周度报告：塑料反复试探120日均线，聚丙烯高位整理

【聚烯烃】周度报告 2020年6月15日塑料供应因检修季尚未结束，港口库存累积有限，高压、低压资源供应有限，在库存降至中等偏低水平的情况下，供应端无明显压力操作评级：需求下游农膜开工环比增加0.4%，管材开工小幅回落，包装膜开工因地摊经济和饮料包装需求带动环比提升3% 。本周农膜开工率13继续低位，农膜原料库存环比继续增加，管材开工回落至6成下方，原料库存下降，包装膜需求有望继续保持强劲。利润上游利润小幅回落。油制利润仍保持1500元/吨以上，煤制利润小幅下降，MTO利润降至千元下方，进口利润继续下降。驱动目前供需矛盾不大，但驱动不强，价格重心胶着上移，目前技术上120日均线处形成较强压力平台，周五价格下探50%黄金分割线，获支撑反弹收于日内高点，短期关注120均线突破情况，若有效突破则上方空间打开。聚丙烯供应石化库存环比上升，标品排产比例上升恢复正常水平，检修微幅增加，进口货源影响显现。需求塑编企业开工率环比上周下降2 个百分点至 53%，同比低8个百分点，尽管注塑行业相对乐观，但整体而言下游需求一般 。利润各原料来源外采甲醇制 PP 利润上涨，油制、煤制、外采丙烯制、 PDH制PP利润均维持下跌。油制、煤制、PDH制、外采丙烯和外采甲醇制利润分别为1958元/吨、1787元/吨、2292元/吨、146元/吨、1309元/吨。驱动聚丙烯主力合约考验7300一线支撑，供需矛盾不大。但价格相对高位，进一步推涨动力不足。不过近期疫情形势有所反弹，防疫物资需求支撑或走强。相关报告：1、《聚烯烃高位波动加剧 背靠技术位轻仓短线为宜》2、《需求减弱聚烯烃价格承压回落》3、《聚烯烃价格震荡回落 下方关注技术关口支撑》4、《农膜旺季结束聚烯烃破位下行》国投安信期货牛卉 分析师期货从业资格号：F0256759投资咨询证书号：Z0002615010-58747734niuhui@essence.com.cn聚烯烃周报塑料反复试探120日均线 聚丙烯高位整理国投安信期货有限公司第 1 页版权所有，转载请注明出处 第一部分 行情概览一、期货行情周收盘价周涨跌周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅塑料主连669075.01.13%1.98%-9.47%PP主连7329-46.0-0.62%1.37%-3.23%图1：塑料与聚丙烯主力合约价差数据来源：wind、国投安信期货图2：塑料与聚丙烯现货价差走势图数据来源：wind、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货数据来源：文华财经、国投安信期货数据来源：文华财经、国投安信期数据来源：文华财经、国投安信期货数据来源：文华财经、国投安信期货图2：L9-5价差走势图图3：PP9-5价差走势图图4：PP5-1价差走势图图5：L5-1价差走势图图6：PP1-9价差走势图图7：PP1-9价差走势图国投安信期货有限公司第 2 页版权所有，转载请注明出处 pOoNtPrMwOpPwPuNsMtMtO8O8QbRoMpPsQmMkPqQtNjMrQrM7NqRrOxNnRmNxNpPoN二、现货涨跌成交价周涨跌周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅LLDPE华北6300.0100.01.61%9.57%-36.04%LLDPE华东6350.0100.01.60%10.43%-35.70%LLDPE华南6500.0150.02.36%13.04%-34.34%PP华北拉丝7600.0400.05.56%32.17%-17.17%PP华东拉丝7600.0500.07.04%32.17%-19.58%PP华南拉丝7600.0200.02.70%32.17%-20.42%三、期现价差第二部分 基本面数据图8：塑料基差走势图图9：聚丙烯基差走势图数据来源：wind、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货数据来源：文华财经、国投安信期货数据来源：文华财经、国投安信期货图6：PP1-9价差走势图图7：PP1-9价差走势图国投安信期货有限公司第 3 页版权所有，转载请注明出处 一、国际现货市场二、国内现货市场三、现货市场价差图10：LLDPE国际市场走势图11：聚丙烯国际市场走势图12：LLDPE市场价格图13：聚丙烯市场价格数据来源：wind、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货图14：LL内外盘价差图15：LL不同区域价差国投安信期货有限公司第 4 页版权所有，转载请注明出处 四、盈利能力状况图20：乙烯与LLDPE价差走势图图21：LL-3MA价走势图数据来源：wind、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货图16：PE品种间价差图17：PP不同区域价差图18：PP粉粒价差图19：PP低熔共聚与拉丝价差国投安信期货有限公司第 5 页版权所有，转载请注明出处 第三部分 技术面分析图24：PP主连日K线图图25：L主连日K线图聚丙烯主力09合约震荡回落释放盘面压力，下探7300平台获支撑，价格重心沿20日均线胶着上移。MACD零轴上方死叉，短期走势偏弱，整体呈整理格局。塑料09合约120日均线压力较强，屡次上摸不破。价格下探6500一线，亦为50%黄金分割位，获支撑收带长下阴线阳线，短期或再度上冲120日均线压力，若有效突破则上方空间打开，否则回落整理。数据来源：文华财经、国投安信期货数据来源：文华财经、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货数据来源：wind、国投安信期货图22：丙烯与聚丙烯价差走势图图23：PP-3MA价走势图国投安信期货有限公司第 6 页版权所有，转载请注明出处 【免责声明】本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投中谷期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投中谷期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会国投安信期货有限公司第 7 页版权所有，转载请注明出处 国投安信期货有限公司第 8 页版权所有，转载请注明出处