纺织服装行业周观点报告：5月衣着价格同降0.4%，纺服业PPI同降1.0%

万联证券 请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|纺织服装 5月衣着价格同降0.4%，纺服业PPI同降1.0% 同步大市（维持） ——纺织服装行业周观点报告 日期：2020年06月15日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，国家统计局公布5月份CPI和PPI数据，CPI同比上涨2.4%。在非食品中，衣着价格同比下降0.4%。5月份纺织服装、服饰业PPI同比下降1.0%。短期来看，国内疫情形势总体稳定，复工复产、复市复业有序推进，市场供需状况进一步好转。由于前期疫情影响积累了较多存货，各大商圈的服装折扣力度加大，价格下降处于合理区间。中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求有望迎来强反弹。建议关注受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。 投资要点： ⚫ 行情回顾：上周（6月8日-6月12日）申万纺织服装指数上涨0.36%，跑赢上证综指0.74个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第9。年初至今申万纺织服装指数下跌4.76%，跑输上证综指0.48个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第19。二级子板块方面，上周纺织制造1.29%，服装家纺-0.12%；年初至今纺织制造-6.96%，服装家纺-3.57%。板块的PE估值为纺织制造24.24、服装家纺37.53。三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺1.53%，棉纺1.91%，丝绸2.47%，印染1.57%，辅料0.36%，其他纺织0.52%；服装家纺中，男装0.31%，女装5.08%，休闲服饰-0.60%，鞋帽-2.75%，家纺-6.34%，其他服饰1.27%。 ⚫ 行业重要事件：（1）国外：Gap第一财季营业亏损达12亿美元；Adidas在中国的恢复速度快于预期；Zara净亏4亿欧元；露露柠檬Q1净营收同比下滑17%，大部分门店已开业。（2）国内：科技创新助力安踏“新国货”运动；华孚时尚拟定增15亿加码主业；如意集团将打造成国际化的轻奢时尚品牌运营平台；腾讯与比音勒芬签订智慧零售签署战略合作协议；百丽大幅减持滔搏；体育品牌扎堆布局旗舰店。 ⚫ 上市公司重要公告：比音勒芬发行可转换债券；华孚时尚非公开发行股票；中潜股份、三房巷、九牧王股东质押解除；太平鸟、红蜻蜓、上海三毛利润分配；报喜鸟获得政府补助；梦洁股份质押延期赎回。 ⚫ 风险因素：1、疫情复发风险。2、存货上升与跌价风险。3、现金流紧张风险。 [Table_IndexPic] 纺织服装行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年06月12日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200608_行业周观点_AAA_纺织服装行业周观点报告 [Table_AuthorInfo] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 李滢 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -12%-7%-1%4%9%14%纺织服装沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券版权所有,发送给万联证券(薛崴:xuewei@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 目录 1、行情回顾 ......................................................................................................................... 3 2、行业重要事件 ................................................................................................................. 6 3、过去一周上市公司重要公告 ......................................................................................... 9 4、投资建议 ....................................................................................................................... 10 5、风险提示 ....................................................................................................................... 10 图表1：上周纺织服装板块涨跌幅（%）位列第9 ............................. 3 图表2：年初至今纺织服装板块涨跌幅（%）位列第19 ........................ 3 图表3：纺织服装子板块周涨跌幅（%）情况 ................................ 4 图表4：纺织服装子板块PE估值情况_20200612 ............................. 4 图表5：纺织制造三级子板块周涨跌幅（%）情况 ............................ 4 图表6：纺织制造三级子板块PE估值情况_20200612 ......................... 4 图表7：服装家纺三级子板块周涨跌幅（%）情况 ............................ 5 图表8：服装家纺三级子板块PE估值情况_20200612 ......................... 5 图表9：个股周涨跌情况_20200612 ........................................ 5 图表10：过去一周上市公司重要公告 ...................................... 9 万联证券版权所有,发送给万联证券(薛崴:xuewei@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 1、行情回顾 上周（6月8日-6月12日）上证综指下跌0.38%、申万纺织服装指数上涨0.36%，上周申万纺织服装指数跑赢上证综指0.74个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第9。年初至今上证综指下跌4.27%、申万纺织服装指数下跌4.76%，申万纺织服装指数跑输上证综指0.48个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第19。 图表1：上周纺织服装板块涨跌幅（%）位列第9 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表2：年初至今纺织服装板块涨跌幅（%）位列第19 资料来源：Wind，万联证券研究所 二级子板块方面，上周纺织制造1.29%，服装家纺-0.12%；年初至今纺织制造-6.96%，服装家纺-3.57%。板块的PE估值为纺织制造24.24、服装家纺37.53。 -4.00-2.000.002.004.006.008.00休闲服务传媒医药生物商业贸易电气设备计算机建筑材料钢铁纺织服装汽车国防军工机械设备食品饮料有色金属家用电器电子通信化工交通运输房地产综合轻工制造采掘公用事业非银金融银行建筑装饰农林牧渔(30)(20)(10)010203040医药生物食品饮料休闲服务电子计算机商业贸易电气设备传媒建筑材料农林牧渔国防军工通信机械设备综合汽车化工轻工制造家用电器纺织服装有色金属建筑装饰公用事业交通运输钢铁房地产银行非银金融采掘万联证券版权所有,发送给万联证券(薛崴:xuewei@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 11 页 图表3：纺织服装子板块周涨跌幅（%）情况 图表4：纺织服装子板块PE估值情况_20200612 资料来源：Wind，万联证券研究所 资料来源：Wind，万联证券研究所 三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺1.53%，棉纺1.91%，丝绸2.47%，印染1.57%，辅料0.36%，其他纺织0.52%；年初至今毛纺3.08%，棉纺-11.76%，丝绸0.76%，印染-7.68%，辅料-7.57%，其他纺织-5.46%；板块的PE估值为毛纺96.32，棉纺15.40，丝绸36.44，印染17.71，辅料19.31，其他纺织63.40。 图表5：纺织制造三级子板块周涨跌幅（%）情况 图表6：纺织制造三级子板块PE估值情况_20200612 资料来源：Wind，万联证券研究所 资料来源：Wind，万联证券研究所 上周服装家纺中，男装0.31%，女装5.08%，休闲服饰-0.60%，鞋帽-2.75%，家纺-6.34%，其他服饰1.27%；年初至今男装-13.16%，女装-28.79%，休闲服饰-13.47%，鞋帽8.76%，家纺3.2%，其他服饰10.81%。板块的PE估值为男装19.33，女装3330.85，休闲服饰35.70，鞋帽244.54，家纺16.18，其他服饰103.29。 -8-6-4-202纺织制造服装家纺本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%24.2437.530510152025303540-14-12-10-8-6-4-2024本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%96.3215.4036.4417.7119.3163.40020406080100120万联证券版权所有,发送给万联证券(薛崴:xuewei@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|纺织服装 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 11 页 图表7：服装家纺三级子板块周涨跌幅（%）情况 图表8：服装家纺三级子板块PE估值情况_20200612 资料来源：Wind，万联证券研究所 资料来源：Wind，万联证券研究所 图表9：个股周涨跌情况_20200612 领涨股票 领跌股票 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 股票代码 股票名称 涨跌幅（%） 002612.SZ 朗姿股份 54.62 600137.SH 浪莎股份 -14.04 600370.SH 三房巷 14.19 002494.SZ 华斯股份 -11.76 603116.SH 红蜻蜓 12.35 002397.SZ 梦洁股份 -11.13 300591.SZ 万里马 10.42 600146.SH 商赢环球 -9.17 300526.SZ 中潜股份 10.04 600107.SH 美尔雅 -6.73 002832.SZ 比音勒芬 8.97 002291.SZ 星期六 -6.23 300658.SZ 延江股份 8.76 603558.SH 健盛集团 -6.04 002154.SZ 报喜鸟 8.42 603555.SH 贵人鸟 -5.73 002083.SZ 孚日股份 8.33 300577.SZ 开润股份 -5.05 002569.SZ *ST步森 6.59 300819.SZ 聚杰微纤 -4.63 资料来源：Wind，万联证券研究所 -40-30-20-1001020本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%19.333,330.8535.70244.5416.18103.290500100015002000250030003500万联证券版权所有,发送给万联证券(薛崴:xuewei@w