【中钢晨讯】煤焦：需求依然高位【中钢晨讯】煤焦：需求依然高位 警惕淡季压力或向上游传导警惕淡季压力或向上游传导06.152020.06.15煤焦：煤焦：需求依然高位需求依然高位 警惕淡季压力或向上游传导警惕淡季压力或向上游传导逻辑：逻辑：上周，焦炭期货主力J2009合约价格震荡偏强走势，上涨幅度略有放缓。现货方面，焦炭市场第5轮提涨已全面展开，提涨幅度50元/吨，且山东地区代表性钢厂已接受涨价，预计其他地区钢厂也将在本周陆续落实。上周，全国30家独立焦企平均吨焦盈利达到257.1元，若加上第五轮落地，利润将达300元/吨左右。供应方面，全国100家独立焦企产能利用率为78.80%，其中，由于山东焦化企业加大了限产力度，近期华东地区焦企产能利用率下降明显，由5月中旬的70%下降至目前60%左右。此外，山西地区限产加码，目前太原地区白天禁止出焦，汾阳地区要求环保限产20%左右，一定程度上加剧了焦炭供应偏紧态势，对焦价形成支撑。需求方面，钢厂高炉开工依然高位，上周，日均铁水产量再创新高，达到245.83万吨，较去年同期增加8万吨左右。短期钢厂利润尚可，在保持钢材去库的情况下，钢厂高炉开工意愿良好，也意味着焦炭需求有较强韧性，或继续维持高位。焦价有望继续偏强运行，值得注意的是，近几周螺纹钢去库速度较前期放缓，一定程度上表明成材需求逐渐面临淡季压力，需求下滑或将向原材料传导，同时产业链利润分配依然矛盾依然存在，警惕钢厂对焦价施压。交易建议：交易建议：焦炭09合约谨慎操作，建议观望或回调做多。风险提示：风险提示：铁水产量超预期上升（上行）；山东以煤定产政策超预期严格（上行）；炼焦成本进一步坍塌（下行）；江苏徐州焦化产能退出不及预期（下行）。研究发展总部 重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。