首创晨会“餐”

1日5日1月上证指数2943.75-0.420.701.67深证成指11335.860.462.053.04沪深304039.71-0.181.411.92上证B指208.73-0.261.69-3.21上证国债182.630.01-0.01-0.19中小板综10580.660.341.353.42创业板综2473.620.532.133.96深证B指865.17-0.041.972.54道琼斯26989.99-1.042.7410.93纳斯达克10020.350.673.489.86标普5003190.14-0.532.158.89恒生指数25049.73-0.032.983.38恒生中国10143.480.221.772.79日经22523124.950.152.2614.60英国富时16329.13-0.10-0.836.62德国DAX12530.16-0.700.3414.91涨跌幅(%)指数名称收盘主要市场指数1日5日1月建筑建材6984.621.810.781.46医药生物10161.181.624.20-0.97电子元器件4013.480.792.271.68纺织服装1829.090.75-0.055.48农林牧渔3681.600.52-0.310.431日5日1月餐饮旅游6729.72-1.673.76-5.58采掘2085.84-0.95-0.162.92交运设备3886.82-0.850.37-2.24公用事业1847.85-0.76-0.746.52金融服务3367.98-0.72-0.6010.01板块收盘涨跌幅(%)行业表现前5名板块收盘涨跌幅(%)行业表现后5名1日5日1月纽约期油39.090.394.8361.93纽约期金1747.901.512.532.94伦敦期铜5904.002.386.8712.31伦敦期铝8.65-5.463.738.651日5日1月美元/人民币7.06-0.23-0.77-0.53美元/日元107.13-0.58-1.63-0.52欧元/美元1.140.301.275.26美元指数96.09-0.30-1.26-4.12期货品种收盘涨跌幅(%)期货市场期货品种收盘涨跌幅(%)外汇市场 首创晨会“餐”首创证券研究发展部 证券研究报告 责任编辑：赵光 zg@sczq.com.cn 010-56511915 2020年6月11日 星期四 投资要点  境外市场分析  重点行业观察 第2页 首创研究 境外市场分析：周三欧美股市多数下挫，美联储宣布维持利率不变 周三欧美股市多数下挫，道指收跌逾280点，纳指涨0.67%，史上首次收在10000点关口之上，续创历史新高。波音跌超6%，领跌道指。金融股、石油股普跌，埃克森美孚跌超5%，摩根大通跌超4%。科技股大涨，苹果涨2.6%，特斯拉涨近9%，均刷新历史新高。欧洲三大股指集体收跌，连跌三日。德国DAX指数跌0.7%。 美国方面，5月未季调CPI同比升0.1%，预期升0.2%，前值升0.3%。季调后环比降0.1%，预期持平，前值降0.8%；未季调核心CPI同比升1.2%，预期升1.3%，前值升1.4%；环比降0.1%，预期持平，前值降0.4%；未季调CPI指数为256.39，预期256.837，前值256.389；实际收入环比升0.5%，前值升5.8%。 6月5日当周MBA30年期固定抵押贷款利率为3.38，前值3.37%；抵押贷款申请活动指数为784.5，前值717.7；抵押贷款再融资活动指数为3529，前值3166.7；抵押贷款购买指数为311.7，前值296。 美联储宣布维持利率不变。美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，符合市场预期；将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变；宣布至少维持当前速度增持国债与MBS，以及大规模的隔夜回购操作。决议声明表示，将维持利率在当前水平，直到美联储确信经济已经度过了最近的危机，并走上实现最大就业和价格稳定目标的轨道。美联储表示，将至少按当前速度购买美国国债和MBS。 声明表示冠状病毒疫情带来很大的风险，承诺使用所有工具以支撑美国经济。美联储加息路径点阵图显示，美联储预计将维持利率在当前水平直至2022年年底。美联储还发布了今年的首个经济预期，其预计2020年美国GDP将下滑6.5%，2021年上涨5.0%。美联储主席鲍威尔在随后举行的记者会上表示，在未来的会议上，将继续就收益率曲线控制（YCC）进行讨论。鲍威尔表示，我们甚至没有考虑加息，长期通胀预期相当稳定；受到零利率的支撑，FOMC普遍预计经济将在今年下半年复苏。鲍威尔称，不确定劳动力市场是否在5月份触底，劳工局可能低估了失业率。 道指跌1.04%报26989.99点，标普500跌0.53%报3190.14点，纳指涨0.67%报10020.35点。大型科技股集体上涨，苹果涨2.57%，亚马逊涨1.79%，奈飞涨0.1%，谷歌涨0.87%，Facebook跌0.81%，微软涨3.71%。微软、苹果、亚马逊齐创纪录新高。金融股全线走低，摩根大通跌4.07%，高盛跌2.15%，花旗跌6.12%，摩根士丹利跌3.41%，美国银行跌5.78%，富国银行跌8.95%，伯克希尔哈撒韦跌2.24%。能源股全线走低，埃克森美孚跌5.36%，雪佛龙跌3.9%，康菲石油跌5.65%，斯伦贝谢跌6.89%，EOG能源跌6.47%。 mNtQqMqQmOsRpMnPuMqMxPaQ9R7NsQoOsQmMfQqQoQjMoPtR6MnMmNwMsPuMxNoOzQ 第3页 首创研究 周三美债收益率普跌，3月期美债收益率收平报0.172%，2年期美债收益率跌3.5个基点报0.181%，3年期美债收益率跌6.8个基点报0.203%，5年期美债收益率跌8.8个基点报0.321%，10年期美债收益率跌9.9个基点报0.73%，30年期美债收益率跌6.7个基点报1.51%。 欧洲方面，欧洲三大股指集体收跌，连跌三日。德国DAX指数跌0.7%报12530.16点，法国CAC40指数跌0.82%报5053.42点，英国富时100指数跌0.1%报6329.13点。 亚太方面，亚太股市收盘多数上涨，日经225指数收盘上涨0.15%，报23124.95点；韩国KOSPI指数涨0.31%，报2195.66点；澳大利亚S&P/ASX 200指数涨0.06%，报6148.4点；新西兰S&P/NZX 50指数跌0.36%，报11260.52点。 美元指数跌0.3%报96.0922，创3月9日以来新低，欧元兑美元涨0.3%报1.1376，英镑兑美元涨0.16%报1.2748，澳元兑美元涨0.54%报0.6998，美元兑日元跌0.58%报107.125，离岸人民币兑美元涨240个基点报7.054。离岸人民币兑美元上涨0.5%至7.0413。周三在岸人民币兑美元夜盘收报7.0623元，较上一交易日夜盘收涨162个基点。成交量357.10亿美元，较上一交易日增加45.32亿美元。 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加4.9吨，增幅0.44%，当前持仓量为1129.5吨。周三COMEX黄金期货收涨1.51%报1747.9美元/盎司，COMEX白银期货收涨3.07%报18.34美元/盎司。周三国际油价集体走高，NYMEX原油期货收涨0.31%报39.06美元/桶，布油涨0.1%报41.22美元/桶。 伦敦基本金属多数收涨，LME期铜涨2.38%报5904美元/吨，LME期锌涨0.59%报2029美元/吨，LME期镍涨0.77%报13010美元/吨，LME期铝涨1.5%报1627美元/吨，LME期锡涨1.83%报17220美元/吨，LME期铅跌0.97%报1743美元/吨。芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约涨跌不一，大豆期货涨0.35%，报8.6625美元/蒲式耳；玉米期货跌0.23%，报3.2675美元/蒲式耳；小麦期货涨0.59%，报5.075美元/蒲式耳。洲际交易所（ICE）农产品期货主力合约集体上涨，原糖期货涨2.08%报12.25美分/磅；棉花期货涨0.53%报60.34美分/磅。 （研究员：王剑辉执业证书编号： S0110512070001） 第4页 首创研究 重点行业观察 金融行业：交行副行长吕家进拟任建行副行长, 交行管理层变动频繁 据中证报，交行副行长吕家进拟任建行副行长，曾带领邮储银行在港上市。这是近20天以来，交行发生的第三次人事变动。此前，交行迎来新行长刘珺（拟任），零售总监徐瀚则已赴任农行副行长。 今年以来，交行管理层发生较大变动。 3月24日农业银行公告称，因工作调整变动，周万阜请求辞去董事会秘书、公司秘书职务。3月27日，交行官宣，聘任周万阜为交行副行长。 4月27日，交行发布公告称，侯维栋因年龄原因，已向该行董事会递交书面报告，辞去交通银行执行董事、副行长、董事会战略委员会（普惠金融发展委员会）委员以及该行授权代表职务。 5月21日，交行召开全行干部大会，宣布中投公司副总经理、首席风险官刘珺担任党委书记一职，拟任交通银行副董事长、行长，副董事长、行长任职按有关法律规定和章程办理。若其任职资格顺利获得批准，刘珺将成为国有六大行中最年轻的行长，也是第一位70后行长。 6月5日，交行零售与私人业务总监徐瀚近期已离职赴任农行副行长，履新时间已有一周。 目前交行的高管团队主要包括：董事长任德奇；行长刘珺（拟任）；副行长殷久勇（分管零售）、郭莽（分管科技和预财）、周万阜（分管同业）；董秘顾生；同业业务总监、交银理财董事长涂宏。 （研究员：李甜露执业证书编号： S0110516090001） IT行业：闻泰科技收购安世剩余股权获无条件通过，两家公司科创板IPO过会 6月10日，证监会并购重组审核委员会召开2020年第25次工作会议，闻泰科技收购安世半导体（Nexperia）剩余股权获得无条件通过。此次闻泰科技拟发行股份及支付现金分别收购合肥裕芯的4名股东之上层出资人的有关权益份额，交易对价63.34亿元。交易完成后后，闻泰科技将合计持有安世半导体98.23%的股权。还有1.77%权益比例因为持有人为国资，需走招拍挂程序，因此暂不纳入此次交易。 6月10日，瑞联新材科创板IPO过会。瑞联新材专注于研发、生产和销售专用有机新材料，主要产品包括OLED材料、单体液晶、创新药中间体，用于OLED终端材料、混合液晶、原料药的生产，产品终端应用领域包括OLED显示、TFT-LCD显示和医药制剂。 第5页 首创研究 6月10日，南亚新材科创板IPO过会。南亚新材主营业务系覆铜板和粘结片等复合材料及其制品的设计、研发、生产及销售。公司直接客户包括奥士康、健鼎集团、深南电路、景旺电子、五株集团、广东骏亚等PCB厂商。 （研究员：李嘉宝执业证书编号：S0110519060001） 食品饮料：华宝股份：与传统烟草相比，烟用香精在HNB产品烟芯中的使用量会有所提升 近日华宝股份在投资者关系活动中表示，运用在新型烟草制品中的香精成分和工艺与传统卷烟产品中的香精有所区别。新型烟草制品（电子烟、HNB）是低温释放型产品，电子烟产生烟气的温度在200多度、HNB产生烟气的温度在300多度，并且没有燃烧过程，因此决定了所用的香精应该具备低沸点、高挥发性的特性，并且在丙二醇、甘油中要有较好的溶解性，不能出现分层、浮油、析出的现象。由于如此多的限定条件，这也就决定了此类香精，从香原料的筛选到制备的工艺要求更加严格和复杂，调配方面需要更加精益求精。 与传统烟草相比，烟用香精在HNB产品烟芯中的使用量会有所提升。因为HNB的烟芯制造工艺和吸食方式决定了它的致香成份少于传统烟草，需要通过香精来还原和模拟传统卷烟的口感。通过添加香精还可以起到修饰烟气特性，减少刺激感、干燥感、降低口腔残留，提升烟气的丰富性、细腻圆润感的作用。 （研究员：张炬华执业证书编号： S0110510120002）