1贵金属研究2020年6月6日经济数据向好黄金或承压一、市场综述市场综述：伦敦金本周下跌2.76%，收于1681.60美元/盎司；沪金2012本周下跌1.07%，收于390.18元/克。持仓方面空头或占优；美债收益率反弹，避险或承压；黄金、白银库存增加。本周黄金下跌收阴线，主要影响因素有：1）美国公布的经济数据好预期，致避险资产承压。其中美国非农就业数据大幅好于预期；失业率数据因美国统计局发言人称，劳工部的统计数据存在“错误分类误差”，美国5月的真实失业率可能将达到16.4%，比官方公布的13.3%要高3.1%，或存在修正，但结合非农看，对市场影响或喜忧参半。2）纽交所黄金库存飙升，黄金或承压。为避免交割风险，纽交所大量进口黄金，但各大金融机构欲减持，至交割低迷。高库存短期难消化，黄金或承压。3）印度进口黄金遭重挫。印度政府消息人士周二表示，印度5月进口黄金约为1.4吨，远低于上年同期的133.6吨，较去年同期骤降99%。按照其价值来计算的话，印度5月的黄金进口额从去年同期的47.8亿美元下降至7631万美元。这已是印度黄金进口连续第二个月出现如此巨大的降幅。需求减少，黄金或承压。核心逻辑：本周美国公布的经济数据大多逐步向好，或预示美国经济有触底迹象。此外，纽交所库存较高，短期或难消化，结合印度因疫情进口大幅下滑，或使黄金易跌难涨。但疫情尚未结束的不确定下，黄金支撑或仍存，此外，6月11日美联储议息会议，或会提到近期数据向好趋势，贵金属或承压。操作上，激进者或可轻仓试空。风险提示：疫情反复，地缘政治问题凸显。责任编辑：贵金属研究院贵金属周度报告 招金期货贵金属研究院2二、机构持仓跟踪【黄金ETF持仓】截止到6月5日黄金ETF持仓为1128.11吨，较上日减少4.1吨，本周增持放缓，对市场影响或偏利空。图表来源：招金期货数据库【黄金CFTC持仓】截止到6月02日报告显示，黄金CFTC持为多单减少，空单增加，从此数据看，空头占优。图表来源：99期货网 招金期货贵金属研究院3三、相关指标跟踪【美债收益率】美债收益率低位小幅反弹，或使避险资产承压。图表来源：招金期货数据库【黄金基差】黄金基差小幅下探，现货小幅贴水期货。图表来源：招金期货数据库 招金期货贵金属研究院4【白银基差】白银基差维持震荡，无明显指向。【黄金库存】COMEX黄金库存快速增加因纽交所交割意愿低，因3月23日价差事件后，银行等机构选择减持COMEX黄金期货头寸，故或对黄金偏利空。图表来源：招金期货数据库 招金期货贵金属研究院5【白银库存】白银内外盘库存均增加，白银或承压。图表来源：招金期货数据库【美国非农】美国非农数据大幅好于预期，提振市场风险偏好，避险资产或承压。图表来源：招金期货数据库 招金期货贵金属研究院6【美失业率】美国失业率预期值19.1，公布值13.3，好于预期，但公布不久，美国统计局发言人称，劳工部的统计数据存在“错误分类误差”，美国5月的真实失业率可能将达到16.4%，比官方公布的13.3%要高3.1%。表明美国就业情况可能没有数据公布的那么好，或对避险资产黄金形成支撑。图表来源：招金期货数据库贵金属研究院2020年6月6日免责声明本报告仅向特定客户传送，未经招金期货研究院授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，招金期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。