抗HIV病毒药物专题报告：市场空间逐步扩大，国内抗HIV创新药物品种稀缺

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2020年05月30日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 抗HIV病毒药物专题报告 市场空间逐步扩大，国内抗HIV创新药物品种稀缺 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 306 行业总市值（亿元） 55,119.82 流通市值（亿元） 53,864.83 行业市盈率TTM 45.35 沪深300市盈率TTM 12.0 相关研究 [Table_Report] 1. 医药行业周报（5.18-5.24）：不惧调整，均是机遇 (2020-05-24) 2. 医药行业：新冠疫苗研发推进，重点关注研发实力领先和商业化生产能力强的公司 (2020-05-19) 3. 医药行业周报（5.11-5.17）：国家生物安全法及ASCO会议落地，很可能进一步催化医药板块 (2020-05-17) 4. 医药行业周报（5.6-5.10）：全球创新药景气度高涨，重点推荐亿帆医药、恒瑞医药等 (2020-05-10) 5. 医药行业2019年报及2020一季报总结：数据会说话，医疗器械、原料药、药店及创新药产业链表现亮眼 (2020-05-05) 6. 医药行业：医保局进一步强化调整医保支出结构，利好创新药及其产业链 (2020-04-30) [Table_Summary]  艾滋病已成为全球重大公共卫生问题，中国HIV感染人数2013-2018年复合增长率达9.1%。艾滋病全称“获得性免疫缺陷综合征”，是由人类免疫缺陷病毒（HIV）感染引起的高病死率恶性传染病。HIV病毒感染在中国及全世界传播，成为全球重大公共卫生问题。截至2018年末，全球范围内HIV病毒携带者及艾滋病患者人数约3790万人，相比2017年增加了2.7%；中国HIV病毒携带人数约125万人，2013年至2018年的年均复合增长率9.1%，高于全球增速。  全球抗HIV病毒药物市场规模逐年扩大，我国HIV用药市场增长空间大。目前临床上大多采用三种或三种以上的药物联合使用（鸡尾酒疗法）来治疗艾滋病，每一种药物具有不同的作用机理或针对HIV病毒复制周期中的不同环节，从而避免单一用药产生的抗药性。临床常用的抗HIV药物包括核苷类反转录酶抑制剂(nucleoside reverse transcriptase inhibitors，NＲTIs)、非核苷类反转录酶抑制剂(non-NRTIs，NNＲTIs)、蛋白酶抑制剂(protease inhibitors，PIs)、整合酶链转移抑制剂(integrase strand transfer inhibitors，INSTIs)、膜融合抑制剂(fusion inhibitors，FIs)5类。 全球抗HIV病毒药物市场规模由2013年的229亿美元增加至2018年的339.6亿美元，年均复合增长率8.2%。预计到2023年，全球抗HIV病毒市场将达到467.5亿美元。根据灼识咨询统计，中国的抗HIV病毒药物市场从2013年的7.9亿元人民币增加到2018年的20.2亿元人民币，年均复合增长率20.7%。预计至2023年，中国的抗HIV病毒药物市场将达49.6亿元人民币，2019年至2023年年均复合增长率18.6%。我国HIV感染患者长期用药需求有较大增长空间，中国艾滋病治疗市场发展驱动因素有：党和政府高度重视、政策保障充分有力；医保范围逐渐扩大，出现疗效及安全性更佳的新药；支付能力提升。  我国抗HIV创新药物品种稀缺，首款中国抗艾新药艾可宁获批上市。艾可宁在2018年5月获批上市，是首款中国自主研发且获批上市的抗艾滋病新药，也是全球首例获批的长效HIV融合抑制剂。艾可宁在分子结构、多肽序列及化学修饰、作用靶点以及在人体内的分布与代谢上均实现了技术突破，与其他抗病毒药物发挥协同作用。与目前国内已经上市的艾滋病药物相比，艾可宁具有显著优势。  投资建议。国内抗HIV药物投资机会主要包括以下两个方向：关注具有创新产品管线的企业前沿生物（A19406.SH）、艾迪药业（A19423.SH）。跟国际接轨的首仿复方制剂，相关公司包括中国生物制药（1177.HK）、海思科（002653.SZ）、华海药业（600521.SH）等。  风险提示：行业增速不达预期；市场竞争风险。 -8%1%11%20%29%38%19/519/719/919/1120/120/320/5医药生物 沪深300 抗HIV病毒药物专题报告 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 艾滋病治疗市场基本情况及发展态势 .............................................................................................................................. 1 1.1 艾滋病基本情况 ................................................................................................................................................................ 1 1.2 艾滋病流行病学 ................................................................................................................................................................ 3 2 抗逆转录病毒药物及国内外诊疗方案 .............................................................................................................................. 5 2.1 抗反转录病毒治疗 ............................................................................................................................................................ 5 2.2 鸡尾酒疗法及我国抗病毒治疗推荐方案 ........................................................................................................................ 8 2.3 全球艾滋病用药 .............................................................................................................................................................. 10 3 抗HIV病毒药物市场规模及竞争格局 ............................................................................................................................ 11 3.1 全球抗HIV病毒药物市场 .............................................................................................................................................. 11 3.2 我国抗HIV病毒药物市场 .............................................................................................................................................. 12 4 我国抗HIV创新药物品种稀缺，首款中国抗艾新药艾可宁获批上市 .......................................................................... 16 4.1 HIV新药国内赛道稀缺，研发壁垒较高 ......................................................................................................................... 16 4.2 艾可宁市场渗透率预测及行业竞争情况 ...................................................................................................................... 18 5 投资建议 ......................................................................................................................................................................... 21 6 风险提示 ......................................................................................................................................................................... 21 抗HIV病毒药物专题报告 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：HIV感染机理示意图 .......................................................................................................................................................... 2 图2：全球HIV病毒携带人数 ..................................................................................................................................................... 3 图3：中国HIV病毒感染人数 ..................................................................................................................................................... 3 图4：2009-201