燃料电池行业周观点：全球能源需求降低，氢燃料电池列车投入运行

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|化工 全球能源需求降低，氢燃料电池列车投入运行 同步大市（维持） ——燃料电池行业周观点 日期：2020年05月18日 [Table_Summary] 市场回顾： ⚫ 上周燃料电池板块下跌2.11%，同期沪深300下跌0.88%，同期落后大盘1.23个百分点。其中,精准信息（11.35%）、三花智控（4.54%）、汉缆股份（4.46%）、和远气体（4.23%）和宗申动力（4.15%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：ST美都（-22.78%）、ST林重（-11.11%）、上汽集团（-8.32%）、飞龙股份（-6.22%）和ST康盛（-6.07%）。 投资要点： ⚫ 燃料电池：继2018年，全球首列iLint氢燃料电池列车在德国北部成功投入运营后，14辆iLint氢燃料列车，计划将于2021年在下萨克森州(LowerSaxony)投入运营。不同于电动列车，氢燃料电池技术不需要借助架空线供电，是替代现有铁路基础设施的电气化客运列车的一种有效解决方案。随着氢燃料电池列车在欧洲的逐步铺展，将有效的推动燃料电池汽车产业的规模化应用。 ⚫ 氢能：IEA署长法提赫·比罗尔称对于能源领域来说，新冠肺炎疫情是一个历史性的打击。在当前这一前所未有的公共卫生以及经济危机中，几乎所有燃料需求都遭到重创。今年全球能源需求预计将降低6%左右，创下近70年来最大降幅。但是与此同时，这也给新能源未来的发展提供了巨大的空间。 ⚫ 投资建议：建议持续关注燃料电池龙头企业以及氢能技术发展现状。 ⚫ 风险因素：燃料电池商用车推广不及预期、宏观经济持续疲软、全球疫情持续恶化。 [Table_ProfitEst] [Table_IndexPic] 化工行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年05月15日 [Table_DocReport] 万联证券研究所20200512_洁特生物（688026）首次覆盖_AAA_ODM模式带来的高粘性客户铸就坚实护城河 万联证券研究所20200511_燃料行业周观点_AAA_政策逐步落实，广州颁布氢能产业发展细则 万联证券研究所20200511_化工行业周观点_AAA_原油价格初回暖，乙烯、己内酰胺领涨 [Table_AuthorInfo] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 黄侃 电话： 18818400628 邮箱： huangkan@wlzq.com.cn 研究助理: 江维 电话： 01056508507 邮箱： jiangwei@wlzq.com -8%2%11%21%30%40%电气设备沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券版权所有,发送给万联证券(刘相鹏:liuxp@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 目录 1、上周市场回顾 ................................................................................................................. 3 1.1、电力设备及新能源行业 .............................................................................................. 3 1.2、燃料电池个股 .............................................................................................................. 3 2、上周行业热点 ................................................................................................................. 3 3、行业价格跟踪 ................................................................................................................. 4 4、公司动态 ......................................................................................................................... 4 5、投资策略及重点推荐 ..................................................................................................... 5 5.1燃料电池 ......................................................................................................................... 5 5.2氢能 ................................................................................................................................. 5 6.风险因素： ........................................................................................................................ 5 图表 1：中信一级行业涨跌情况（%） ...................................... 3 图表 2：燃料电池个股周涨跌幅（%） ...................................... 3 图表 3：一年内铂价格走势（元/克） ...................................... 4 图表 4：一年内石墨双极板材料价格走势（万元/吨） ........................ 4 万联证券版权所有,发送给万联证券(刘相鹏:liuxp@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 6 页 1、上周市场回顾 1.1、电力设备及新能源行业 上周中信行业指数有所回调，其中电力设备及新能源板块下跌1.28%，同期沪深300下跌0.88%，电力设备及新能源行业板块同期落后大盘0.40个百分点，在所有行业中排第19位。燃料电池板块下跌2.11%，同期落后大盘1.23个百分点。 图表 1：中信一级行业涨跌情况（%） 资料来源：wind，万联证券研究所 1.2、燃料电池个股 上周燃料电池板块下跌2.11%，同期沪深300下跌0.88%，同期落后大盘1.23个百分点。其中,精准信息（11.35%）、三花智控（4.54%）、汉缆股份（4.46%）、和远气体（4.23%）和宗申动力（4.15%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：ST美都（-22.78%）、ST林重（-11.11%）、上汽集团（-8.32%）、飞龙股份（-6.22%）和ST康盛（-6.07%）。 图表 2：燃料电池个股周涨跌幅（%） 表现居前 一周涨幅（%） 表现居后 一周跌幅（%） 精准信息 11.35 ST美都 -22.78 三花智控 4.54 ST林重 -11.11 汉缆股份 4.46 上汽集团 -8.32 和远气体 4.23 飞龙股份 -6.22 宗申动力 4.15 ST康盛 -6.07 资料来源：wind，万联证券研究所 2、上周行业热点 氢燃料电池火车来了！氢能源革新欧洲铁路运营模式 北极星储能网讯，继2018年，全球首列iLint氢燃料电池列车在德国北部成功投入万联证券版权所有,发送给万联证券(刘相鹏:liuxp@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 6 页 运营后，14辆iLint氢燃料列车，计划将于2021年在下萨克森州(LowerSaxony)投入运营。 国际能源署： 全球能源需求将现70年来最大降幅 建议更大力度支持新能源 北极星储能网讯，IEA署长法提赫·比罗尔称，对于能源领域来说，新冠肺炎疫情是一个历史性的打击。在当前这一前所未有的公共卫生以及经济危机中，几乎所有燃料需求都遭到重创，煤炭、石油与天然气领域受影响尤为显著。但各国政府仍可以利用清洁能源技术作为经济复苏的核心力量，包括可再生能源、能效提升、电池技术、氢能和碳捕获技术等，并在这些领域投资可以创造就业机会，提高经济竞争力，引导世界走向更有韧性、更清洁的能源未来 波兰PGNiG启动新的氢能项目 北极星储能网讯，据5月12日Neftegaz.RU.报道，波兰国家石油天然气公司(PGNiG)已经开始研究氢在发电和汽车应用方面的项目，并刚刚签署了一份设计和建造试验性氢燃料补给站的合同。该公司将探索通过天然气网络储存和传输氢气的可能性。在未来，它希望推出商用氢气销售和相关服务。 投资88.6亿元的格罗夫氢能产业生态园项目落户湖北黄冈 北极星氢能网讯，5月14日，市政府与中国地质大学（武汉）战略合作暨格罗夫氢能产业生态园项目签约仪式在黄州举行，格罗夫氢能产业生态园项目正式落户黄冈。该项目从对接到落户仅35天。 3、行业价格跟踪 图表 3：一年内铂价格走势（元/克） 图表 4：一年内石墨双极板材料价格走势（万元/吨） 资料来源：iFinD，万联证券研究所 资料来源：iFinD，万联证券研究所 4、公司动态 美锦能源：美锦能源公布定增预案，拟募资不超过66亿元，投向华盛化工新材料项目、100120140160180200220240260铂(99.95%)012345678天然石墨:高端产品天然石墨:中端产品天然石墨:低端产品万联证券版权所有,发送给万联证券(刘相鹏:liuxp@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 6 页 氢燃料电池电堆及系统项目及补充流动资金。定增预案抛出之后受到了来自多方面的关注，其焦点主要集中在公司的氢能业务布局，涉及技术和资金两个层面。（来源：公司公告） 空气化工：空气化工拟斥资1800万美元在山东淄博恒台县氢能综合利用项目。该项目将利用东岳集团的富余氯碱氢和空气化工领域的纯化技术，制备高纯度氢气，并在淄博投资运营加氢站。日前，该项目已在山东省重点外商投资项目签约会上（淄博市分会场）正式签约。（来源：公司公告） 5、投资策略及重点推荐 5.1燃料电池 继2018年，全球首列iLint氢燃料电池列车在德国北部成功投入运营后，14辆iLint氢燃料列车，计划将于2021年在下萨克森州(LowerSaxony)投入运营。不同于电动列车，氢燃料电池技术不需要借助架空线供电，是替代现有铁路基础设施的电气化客运列车的一种有效解决方案。随着氢燃料电池列车在欧洲的逐步铺展，将有效的推动燃料电池汽车产业的规模化应用。 5.2氢能 IEA署长法提赫·比罗尔称对于能源领域来说，新冠肺炎疫情是一个历史性的打击