食品饮料本周专题：安徽草根调研反馈

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2020年05月17日 食品饮料 本周专题：安徽草根调研反馈 近期，统计局披露2020年4月酿酒行业数据，白酒产量4月同比转正，啤酒恢复两位数高增长。随着商务活动的正常化，5-6月酒类消费量有望恢复至疫前水平。本周我们走访了多地市场，本文以安徽市场为例，对于白酒、调味品、小食品动销做以简要汇报。 1）白酒：主流产品价盘稳定，动销环比改善明显，部分终端开始补货 合肥主流价格带已稳居200元以上，价盘较春节前保持稳定。合肥市区白酒消费主流价格带未受疫情影响，仍保持在200元以上，宴席用酒（合肥市婚宴市场开始复苏，近期已有婚宴举行）高于日常消费可达300元以上，居民区附近小型烟酒店表示自饮主流价格带已达150元以上，多名店主表示消费升级趋势明显。店主不愿降价甩货的心态：1）目前仍缺少交易，降价难以提升交易量；2）库存产品未市场主流产品，是“硬通货”，不担心日后动销；3）目前是白酒消费淡季，动销差属正常现象。终端门店恢复至6成以上，渠道信心较强。目前仍处于餐饮解封、消费者消化自身库存阶段，清明期间祭祖扫墓带动走亲访友的礼品用酒需求提高，五一动销呈现明显的边际改善。 高端：茅台成交价环比提升，五粮液站稳千元大关。茅、五陈列多于国窖。1）茅台：飞天茅台终端价2500-2600元，中大型烟酒店均有货，较春节前有所回落，但环比较3月份成交价有所回升。2）五粮液：普五在疫情后一直稳居千元，较19年底基持平。3）国窖1573：挺价见成效，终端价在900元左右，价盘小幅提升。 次高端：地产酒动销恢复占优，古井领先优势明显。1）古16、古20：古16/20成交价分别为340元/500元，作为地产次高端产品，店主反馈古16/20在宴席市场及商务用酒市场上得到了消费者认可，在五粮液站稳千元的情况下，高建议零售价的古20满足了消费者的“面子”需求。2）口20、口16（仲秋）：口20成交价为320元，较19年底回落约10%，与古16基本实现同价位竞争。仲秋铺货率较低，部分门店未进货，陈列门店表示动销较差，需继续培育。3）洋河：洋河天之蓝/梦3/梦6成交价分别为330元/470元/650元，较19年底小幅提升。4）剑南春：剑南春成交价站稳400元，较19年底价格基本持平。 中档酒：古井、口子占主导地位，享受消费升级红利。1）古井：古5/古8成交价120元/240元，价格体系稳定，烟酒店主反馈其中古井略胜一筹，过去数年古井高举高打的品牌投入效果逐渐兑现。2）口子窖：口6/小池窖/口8（初夏）成交价分别为120元/120元/220元，其中小池窖较19年底价格下跌20%，初夏铺货率低的问题，需关注后续厂家的支持举措。 2）非白酒：促销力度环比减弱，洽洽推出“店中店”增强可见度 酱油：动销良性，海天、厨邦商超铺货平分秋色。相比之下海天的货龄整体最短，且各品类货龄均较为均衡（货龄约2-3个月），竞品厨邦、李锦记货龄多集中于3-5月。小食品：洽洽瓜子产品较为新鲜，货龄在多在4周以内。洽洽坚果产品货龄相对较长，约2-4个月。从优惠力度上来看，部分商超对洽洽焦糖瓜子及葵珍瓜子产品略所优惠，优惠幅度约12-16%。 风险提示：海外疫情持续发酵；终端消费需求恢复不及预期；行业竞争激烈；原材料价格波动。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 符蓉 执业证书编号：S0680519070001 邮箱：furong@gszq.com 研究助理 方一苇 邮箱：fangy iwei@gszq.com 相关研究 1、《食品饮料：本周专题：从农夫山泉看瓶装水行业的生意经》2020-05-10 2、《食品饮料：一季报总结：逆势强者恒强，彰显品牌力量》2020-05-05 3、《食品饮料：Q1基金持仓分析：小食品加仓明显，白酒连续两季度减配》2020-04-25 -16 %0%16%32%2019-052019-092020-012020-05食品饮料 沪深300 2020年05月17日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1、 本周专题：安徽草根调研反馈...........................................................................................................................4 1.1白酒： .......................................................................................................................................................4 1.2调味品： ....................................................................................................................................................7 1.3小食品： ....................................................................................................................................................8 2、本周食品饮料板块综述 .......................................................................................................................................9 3、行业要闻 ......................................................................................................................................................... 11 4、重点公司公告 .................................................................................................................................................. 12 5、下周重要事项 .................................................................................................................................................. 13 6、重点数据跟踪 .................................................................................................................................................. 14 6.1本周市场表现 ........................................................................................................................................... 14 6.2重点数据跟踪 ........................................................................................................................................... 15 7、风险提示 ......................................................................................................................................................... 16 图表目录 图表1：2020年白酒产量同比变化情况 ....................................................................................................................4 图表2：2017各省白酒消费额（亿元） ....................................................................................................................4 图表3：安徽城镇人均可支配收入落后江苏约4年（元）...........................................................................................5 图表4：安徽省内皖中的辐射带动能力较苏南更强.....................................................................................................5 图表5：合肥市场主要产品终端成交价及变化情况（元）...........................................................................................6 图表6：各品类酱油均价对比（元/500ml） ..............................................................................................................7 图表7：各品类酱油生产日期距今月数对比（月）.....................................................................................................7 图表8：合肥永辉超市洽洽瓜子产品终端陈列展示.....................................................................................................8 图表9：合肥永辉超市洽洽坚果产品终端陈列展示.....................................................................................................8 图表10：安徽合肥洽洽食品的店中店展示1..............................................................................................................9 图表11：广州地区洽洽食品的店中店展示2..................................