计算机行业跟踪报告：多方验证，信创正在加速

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究报告 计算机行业跟踪报告 推荐（维持） 多方验证，信创正在加速  IT国产化是大势所趋。从必要性角度来看，中美经贸关系以及“棱镜门”反映的信息安全问题，凸显国产化的重要性；从充要性角度来看，国内IT产业各个环节均已具备一定的实力，同时叠加华为、互联网巨头的推动，IT整体实力不断提升。信创的诸多企业以及华为生态合作伙伴均是推动IT国产化的重要力量，从芯片、操作系统、中间件、办公软件等环节均有较为成熟的产品，国产化的生态逐渐完善。  国产芯片入围运营商招标比例提升，行业国产化推进有望加速。根据《运营商招标信息》，中国电信启动2020年服务器集采：预估规模56314台，其中标包8为“服务器（H系列）”，一共11185台。H系列是指CPU类型为鲲鹏 920系列处理器或Hygon Dhyana系列处理器。从此次招标信息来看，标8，服务器CPU只有海光和鲲鹏入围，侧面说明在一系列国产芯片中，海光和鲲鹏芯片的核心竞争力凸显；此外，搭载国产CPU的服务器占比提升到近20%，印证信创正在提速。  2020经开区信创园正式开园，信创产业生态愈加完善。根据《北京软件和信息服务业协会》信息：5月8日，国家网络安全产业园经开区信创园开园暨首批入园企业签约活动在京举行，包括龙芯、华为、飞腾等自主核心芯片项目、统信操作系统UOS项目、浪潮、联想、同方计算机等高端研发及智能制造项目在内的30家信创领域“四梁八柱”企业签约落地。签约企业入驻经开区信创园，信创产业开启新征程。  投资建议：多方验证，信创产业正在加速。重点推荐中科曙光、华宇软件、中孚信息、金山办公、北信源、太极股份、东华软件、东方通，关注神州数码、中国长城、中国软件、诚迈科技。  风险提示：下游IT支出缩减；人力成本上升；市场竞争加剧。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） 简称 股价（元） 2020E 2021E 2022E 2020E 2021E 2022E PB 评级 中科曙光 40.83 0.64 0.87 1.17 63.8 46.93 34.9 12.78 强推 华宇软件 27.3 1.05 1.38 1.74 26.0 19.78 15.69 3.72 强推 中孚信息 101.8 1.81 2.64 3.6 56.24 38.56 28.28 23.5 强推 金山办公 274.87 1.51 2.24 3.01 182.03 122.71 91.32 20.88 强推 北信源 7.62 0.14 0.2 54.43 38.1 4.91 推荐 太极股份 40.69 1.23 1.75 2.3 33.08 23.25 17.69 5.5 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2020年05月08日收盘价 证券分析师：陈宝健 电话：010-66500984 邮箱：chenbaojian@hcyjs.com 执业编号：S0360517060001 联系人：刘逍遥 电话：010-63214650 邮箱：liuxiaoyao@hcyjs.com 占比% 股票家数(只) 235 6.12 总市值(亿元) 31,339.8 4.72 流通市值(亿元) 22,067.95 4.53 % 1M 6M 12M 绝对表现 4.58 19.05 36.09 相对表现 -0.27 19.29 28.01 《计算机行业周报（20200323-20200327）：年报数据验证，云计算产业继续加速》 2020-03-29 《计算机行业重大事项点评：数字货币，变革时代已至》 2020-04-19 《计算机行业重大事项点评：12部委联发要文，关保重要性凸显》 2020-04-27 -9%10%28%47%19/0519/0719/0919/1120/0120/032019-05-10～2020-05-08沪深300计算机相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 计算机 2020年05月10日 计算机行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 计算机组团队介绍 组长、首席分析师：陈宝健 清华大学计算语言学硕士。曾任职于国泰君安证券、安信证券。2017年加入华创证券研究所。2015年新财富最佳分析师第2名团队成员，2016年新财富最佳分析师第6名团队成员。 研究员：刘逍遥 中国人民大学管理学硕士。2018年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职 务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 北京机构销售总监 010-66500809 zhangyujie@hcyjs.com 杜博雅 高级销售经理 010-66500827 duboya@hcyjs.com 张菲菲 高级销售经理 010-66500817 zhangfeifei@hcyjs.com 侯春钰 销售经理 010-63214670 houchunyu@hcyjs.com 侯斌 销售经理 010-63214683 houbin@hcyjs.com 过云龙 销售经理 010-63214683 guoyunlong@hcyjs.com 刘懿 销售经理 010-66500867 liuyi@hcyjs.com 达娜 销售助理 010-63214683 dana@hcyjs.com 广深机构销售部 张娟 所长助理、广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 罗颖茵 高级销售经理 0755-83479862 luoyingyin@hcyjs.com 段佳音 高级销售经理 0755-82756805 duanjiayin@hcyjs.com 朱研 销售经理 0755-83024576 zhuyan@hcyjs.com 包青青 销售助理 0755-82756805 baoqingqing@hcyjs.com 上海机构销售部 石露 华东区域销售总监 021-20572588 shilu@hcyjs.com 潘亚琪 高级销售经理 021-20572559 panyaqi@hcyjs.com 张佳妮 高级销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 何逸云 销售经理 021-20572591 heyiyun@hcyjs.com 柯任 销售经理 021-20572590 keren@hcyjs.com 蒋瑜 销售经理 021-20572509 jiangyu@hcyjs.com 沈颖 销售经理 021-20572581 shenying@hcyjs.com 吴俊 销售经理 021-20572506 wujun1@hcyjs.com 董昕竹 销售经理 021-20572582 dongxinzhu@hcyjs.com 汪子阳 销售经理 021-20572559 wangziyang@hcyjs.com 施嘉玮 销售经理 021-20572548 shijiawei@hcyjs.com 计算机行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上； 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间； 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%； 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部 地址：北京市西城区锦什坊街26号 恒奥中心C座3A 邮编：100033 传真：010-66500801 会议室：010-66500900 地址：深圳市福田区香梅路1061号 中投国际商务中心A座19楼 邮编：518034 传真：0755-82027731 会议室：0755-82828562 地址：上海浦东银城中路200号 中银大厦3402室 邮编：200120 传真：021-50581170 会议室：021-20572500