医药行业一周研究精萃：中央政治局审议通过“健康中国2030”规划纲要，有望推动医药板块近期整体持续走强，继续重点推荐分级诊疗、慢病相关个股

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2016年8月28日 医药生物 光大医药一周研究精萃——中央政治局审议通过“健康中国2030”规划纲要，有望推动医药板块近期整体持续走强，继续重点推荐分级诊疗、慢病相关个股 行业周报  中共中央政治局8月26日会议，审议通过了“健康中国2030”规划纲要，该纲要是今后15年推进“健康中国”这一民心工程建设的行动纲领，我们认为：有望推动医药板块近期整体持续走强，我们继续重点推荐分级诊疗、慢病相关个股：1、政策已确立了分级诊疗优先发展，保基本、强基层，将促使医疗资源、卫生健康资源向基层倾斜，基层医疗的业务量将快速增长，相应的药品配送（有利于九州通等公司）、诊断外包（有利于迪安诊断等公司）、一部分药品消费需求向零售药店转移（有利于国药一致、益丰药房等公司）。2、糖尿病、高血压等慢病的诊断、治疗率将获得大增长，空白市场将逐步得到满足，有利于通化东宝等公司。3、三年长线来看，已经按照分级诊疗、布局了医院医疗服务的公司爱尔眼科、信邦制药等将受益。8月19~20日“全国卫生与健康大会”召开，提出“健康将融入所有政策”38字方针，我们第一时间、20160822发布《光大医药一周研究精萃——习近平带领七常委出席全国卫生与健康大会并发表重要讲话，“健康中国有望推动医药板块整体走强，分级诊疗推进加速》，我们在上周周报中率先判断：我们尤其看好未来一周医药股的整体表现。”，上周医药板块跑赢A股1.45个百分点完全符合我们判断；我们重点推荐的个股九州通（+5.5%）和迪安诊断（+4.0%）涨幅居前。  《“健康中国2030”规划纲要》对医药行业将产生重大影响、我们光大证券医药团队的4项核心观点供机构投资者参考：1、分级诊疗优先发展，优质医疗资源将向基层下沉，这完全符合我们20160328开篇策略报告中的判断，卫生健康资源将向基层倾斜。2、为实现医改2020年目标“人人享有基本医疗卫生服务”，政府可能出台超常规的措施和手段，公立医院改革、药品零差率、破除以药养医、医药分开等改革将提速，基本医疗卫生有望立法，相应产生投资机会。3、医保支付改革可能取得突破。有望整合成立“国家健康委员会”统筹管理医保、医疗、医药和卫生健康，将扭转目前碎片化的卫生管理体制。4、健康融入所有政策，社会资源向健康领域倾斜，从“重医疗”向“重健康”转变，融合了养老、康复、预防等资产和业务的“大健康”将成为投资主题之一。 重点公司盈利预测、估值及投资评级： 股票 代码 证券 简称 股价20160827 EPS PE 投资 评级 15A 16E 17E 15A 16E 17E 300347 泰格医药 33.43 0.33 0.41 0.66 101 82 51 买入 000028 国药一致 68.37 2.04 2.54 3.12 34 27 22 买入 600867 通化东宝 22.39 0.35 0.44 0.59 65 51 38 买入 300406 九强生物 23.44 0.49 0.61 0.80 48 38 29 买入 002773 康弘药业 51.69 0.59 0.77 0.99 88 67 52 增持 000661 长春高新 101.48 2.25 2.80 3.58 45 36 28 增持 600998 九州通 20.49 0.42 0.54 0.70 48 37 29 增持 600276 恒瑞医药 44.15 0.89 1.16 1.43 50 38 31 增持 603939 益丰药房 34.03 0.49 0.63 0.86 69 54 41 增持 300244 迪安诊断 33.79 0.32 0.45 0.60 106 76 57 增持 资料来源：公司公告，光大证券研究所预测，按最新股本摊薄 增持（维持） 分析师 张明芳(执业证书编号：S0930516030001 ) 0755-23917929 zhangmingfang@ebscn.com 刘阳 (执业证书编号：S0930516060001) liuyang16@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -30%-20%-10%0%10%08-15 11-15 02-16 05-16医药生物沪深300 相关研报 1、20160328 《光大证券医药行业2016年投资策略——龙头公司优势持续扩大，推荐有望持续高增长的“7+3”个股组合》 2、20160603 《光大证券医药行业2016年中期投资策略——存量大洗牌、龙头受益是核心策略，CRO、零售连锁和药辅龙头的趋势攀升》 3、20160711《7月报&32 家重点公司中报前瞻——受645 号文影响，医保控费力度再加大，板块整体增速将继续放缓、重申看好6 大领域存量洗牌、龙头受益，规避辅助用药 》 4、20160802《光大证券医药行业2016年8月月报——重点推荐九强生物、泰格医药、益丰药房，聚焦下半年增速加快的优质龙头》 5、20160411 《国药一致深度研究——国大药房将借其登陆A股，两大核心主业协同共促成为我国药品销售“F To C”模式的最大赢家》 6、20160821《光大医药一周20160815-20160821）研究精粹：习近平带领七常委出席全国卫生与健康大会并发表重要讲话，“健康中国”有望推动医药板块整体走强，分级诊疗推进加速》 2016-08-28 医药生物 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 中共中央政治局8月26日会议审议通过“健康中国2030”规划纲要 中共中央政治局8月26日会议，审议通过了“健康中国2030”规划纲要，该纲要是今后15年推进“健康中国”这一民心工程建设的行动纲领。 会议认为，健康是促进人的全面发展的必然要求，是经济社会发展的基础条件，是民族昌盛和国家富强的重要标志，也是广大人民群众的共同追求。党的十八届五中全会明确提出推进健康中国建设，从“五位一体”总体布局和“四个全面”战略布局出发，对当前和今后一个时期更好保障人民健康作出了制度性安排。编制和实施“健康中国2030”规划纲要是贯彻落实党的十八届五中全会精神、保障人民健康的重大举措，对全面建成小康社会、加快推进社会主义现代化具有重大意义。同时，这也是我国积极参与全球健康治理、履行我国对联合国“2030可持续发展议程”承诺的重要举措。 会议指出，新中国成立特别是改革开放以来，我国健康领域改革发展成就显著，人民健康水平不断提高。同时，我国也面临着工业化、城镇化、人口老龄化以及疾病谱、生态环境、生活方式不断变化等带来的新挑战，需要统筹解决关系人民健康的重大和长远问题。 会议强调，“健康中国2030”规划纲要是今后15年推进健康中国建设的行动纲领。要坚持以人民为中心的发展思想，牢固树立和贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，坚持正确的卫生与健康工作方针，坚持健康优先、改革创新、科学发展、公平公正的原则，以提高人民健康水平为核心，以体制机制改革创新为动力，从广泛的健康影响因素入手，以普及健康生活、优化健康服务、完善健康保障、建设健康环境、发展健康产业为重点，把健康融入所有政策，全方位、全周期保障人民健康，大幅提高健康水平，显著改善健康公平。 会议指出，推进健康中国建设，要坚持预防为主，推行健康文明的生活方式，营造绿色安全的健康环境，减少疾病发生。要调整优化健康服务体系，强化早诊断、早治疗、早康复，坚持保基本、强基层、建机制，更好满足人民群众健康需求。要坚持共建共享、全民健康，坚持政府主导，动员全社会参与，突出解决好妇女儿童、老年人、残疾人、流动人口、低收入人群等重点人群的健康问题。要强化组织实施，加大政府投入，深化体制机制改革，加快健康人力资源建设，推动健康科技创新，建设健康信息化服务体系，加强健康法治建设，扩大健康国际交流合作。 会议强调，各级党委和政府要增强责任感和紧迫感，把人民健康放在优先发展的战略地位，抓紧研究制定配套政策，坚持问题导向，抓紧补齐短板，不断为实现“两个一百年”奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦打下坚实健康基础。 我们认为：《“健康中国2030”规划纲要》有望推动医药板块近期整体持续走强，我们继续重点推荐分级诊疗、慢病相关个股： 1、政策已确立了分级诊疗优先发展，保基本、强基层，将促使医疗资源、卫生健康资源向基层倾斜，基层医疗的业务量将快速增长，相应的药品配送（有利于九州通等公司）、诊断外包（有利于迪安诊断等公司）、一部分药品消费需求向零售药店转移（有利于国药一致、益丰药房等公司）。 2、糖尿病、高血压等慢病的诊断、治疗率将获得大增长，空白市场将逐步得到满足，有利于通化东宝等公司。 3、三年长线来看，已经按照分级诊疗、布局了医院医疗服务的公司爱尔眼科、信邦制药等将受益。8月19~20日“全国卫生与健康大会”召开，提出“健康将融入所有政策”38字方针，我们第一时间、20160822发布《光大医药一周研究精萃——习近平带领七常委出席全国卫生与健康大会并发表重要讲话，“健康中国有望推动医药板块整体走强，分级诊疗推进加速》，我们在上周周报中率先判断：我们尤其看好未来一周医药股的整体表现。”，上 2016-08-28 医药生物 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 周医药板块跑赢A股1.45个百分点完全符合我们判断；我们重点推荐的个股九州通（+5.5%）和迪安诊断（+4.0%）涨幅居前。 《“健康中国2030”规划纲要》对医药行业将产生重大影响、我们光大证券医药团队的4项核心观点供机构投资者参考： 1、分级诊疗优先发展，优质医疗资源将向基层下沉，这完全符合我们20160328开篇策略报告中的判断，卫生健康资源将向基层倾斜。 2、为实现医改2020年目标“人人享有基本医疗卫生服务”，政府可能出台超常规的措施和手段，公立医院改革、药品零差率、破除以药养医、医药分开等改革将提速，基本医疗卫生有望立法，相应产生投资机会。 3、医保支付改革可能取得突破。有望整合成立“国家健康委员会”统筹管理医保、医疗、医药和卫生健康，将扭转目前碎片化的卫生管理体制。 4、健康融入所有政策，社会资源向健康领域倾斜，从“重医疗”向“重健康”转变，融合了养老、康复、预防等资产和业务的“大健康”将成为投资主题之一。 相关政策回顾如下： 2014年12月13日，习近平总书记在江苏镇江考察时提出“没有全民健康，就没有全面小康”之后，2015年3月5日，国务院总理李克强在十二届全国人民代表大会第三次会议上所作的政府工作报告中再次指出：健康是群众的基本需求，要不断提高医疗卫生水平，打造健康中国。至此，“健康中国”这一概念被正式提出。 2015年9月，国家卫生计生委全面启动《健康中国建设规划（2016～2020年）》的编制工作，这份规划预计在2016年年初正式出台，将从大健康、大卫生、大医学的高度出发，突出强调以人的健康为中心，实施“健康中国”战略并融入经济社会发展之中，通过综合性的政策举措，实现健康发展目标 。 2015年10月29日，中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议（简称十八届五中全会）通过十八届五中全会全体会议公报。公报指出：推进“健康中国”建设，深化医药卫生体制改革，理顺药品价格，实行医疗、医保、医药联动，建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度和现代医院管理制度，实施食品安全战略。被写入字字珠玑的十八届五中全会公报，标志着建设“健康中国”上升为国家战略。 2016年8月19日，习近平主席、李克强总理等党和国家领导人出席全国卫生与健康大会并发表重要讲话。提出“健康将融入所有政策”38字方针。习近平指示38字卫生与健康工作方针——“以基层为重点，以改革创新为动力，预防为主，中西医并重，将健康融入所有政策，人民共建共享”。基本医疗卫生服务领域政府要有所为，在非基本医疗卫生服务领域市场要有活力。分级诊疗制度领衔5项基本医疗卫生制度（分级诊疗、现代医院管理制度、全民医保制