房地产行业2016年第40~41周地产周报：多地出台限购限贷，政策待消化

HeaderTable_Us er 847289893 1185824214 1222029554 1354510661 HeaderTable_Indus try 13020600 看好 inves tR atingC hange.s ame 173833597 行业周报 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业〃证券研究报告】 核心观点 本周市场回顾。本周房地产板块指数整体表现优于沪深300与创业板指数，房地产板块指数报收5025.19，周度涨幅为0.7%，较沪深300指数相对收益为1.4%。本周地产板块涨幅前五的公司分别为中南建设、浙江东日、匹凸匹、运盛医疗、卧龙地产。 本周行业要闻。国庆期间热点城市出台房地产调控政策，根据我们统计，国庆期间（2016年9月30日~2016年10月8日）共计有18个城市出台房地产调控政策，部分城市实施限购，部分城市提高限贷标准。限购城市达到21个（含北上广深与三亚），提高限贷标准的城市达到16个。本轮调控后，三大一线城市中的上海限购条件最严，北京首次购房门槛最高，深圳信贷条件最严。 地产一周数据回顾。国庆节前销售火热，新房二手房周度销售环比均增长。由于国庆放假缺少数据，故仅采用第40周数据予以分析。41大城市新房销售10.7万套，环比上升27%；15大城市二手房销售3.6万套，环比上升3%。本周整体库存小幅增加，二线城市库存去化加快。截至2016年第40周24大城市库存为125.2万套，较上周增加0.4万套；库销比为7.3个月，较上周减少0.2个月。一线城市库存量为21.7万套，较上周增加0.1万套，库销比为5.5个月，较上周增加0.1个月；二线城市库存量为57.5万套，较上周减少0.6万套，库销比为6.2个月，较上周减少0.4个月。 重点关注公司公告。在转型等非地产业务发展方面，世联行发起10亿元契约型不动产基金；银亿股份确定以发行股份方式收购宁波昊圣100%股权；明牌珠宝初步确定以发行股票及募集现金方式收购苏州好屋100%股权。在房地产及相关业务发展方面，招商蛇口拟通过增资扩股方式引入商鼎臵业、乐湾臵业49%股权，提升太子湾片区区域价值；华夏幸福中标邯郸丛台产业新城PPP项目，江门高新技术产业开发区、江海区产业新城开发PPP项目；同时公司拟参与河北保定定兴县产业新城PPP项目、浙江嘉兴南湖区产业新城PPP项目、南京溧水空港新城会展经济聚集区PPP项目竞标。 投资建议与投资标的 我们认为政策的出台对地产板块中性偏利空。由于楼市进入政策消化期，同时房价是政策主要关注的目标，我们认为这将限制开发商的周转能力和盈利能力。增配板块的时机仍需等待。我们认为有两条主线值得看好：1）推荐布局在房价上涨较慢、供求关系较为健康区域的房企，包括成渝城市圈的迪马股份(600565，增持)，杭州区域的滨江集团(002244，增持)、广宇集团(002133，买入)，建议关注新湖中宝(600208，未评级)；2）由于多城市提高了土地出让金的支付门槛，房地产金融类公司有望受益，推荐嘉宝集团(600622，买入)、世联行(002285，买入)。 风险提示 销售大幅低于预期。 政策调控严厉程度高于预期。 利率发生明显上升。 多地出台限购限贷，政策待消化 ——2016年第40-41周地产周报（2016. 9.24~10.7） 房地产行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 房地产 报告发布日期 2016年10月09日 行业表现 资料来源：WIND 证券分析师 竺劲 021-63325888*6084 zhujing1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514060003 联系人 朱英 021-63325888*3931 zhuying@orientsec.com.cn 王婧 021-63325888-6094 wangjing7@orientsec.com.cn 夏亦丰 021-63325888*4037 xiayifeng@orientsec.com.cn -18%0%18%36%53%15/1015/1115/1216/0116/0216/0316/0416/0516/0616/0716/0816/09房地产沪深300 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业周报 —— 多地出台限购限贷，政策待消化 2 目 录 1.本周市场行情回顾（2016.9.24-2016.10.7） ................................................. 4 1.1本周行业指数表现 .....................................................................................................................4 1.2本周地产板块个股表现 .............................................................................................................4 2.行业及公司要闻回顾（2016.9.24-2016.10.7） ............................................. 4 2.1行业一周要闻回顾 .....................................................................................................................4 2.2房地产行业重点城市一周数据回顾 .........................................................................................5 2.3重点公司一周要闻 .....................................................................................................................7 3.投资建议：关注两条主线 ............................................................................... 8 风险提示 ............................................................................................................ 9 附录.................................................................................................................... 9 1. 跟踪城市及地产板块股票池名单 ..............................................................................................9 2. 现行限购政策（限购城市达21个） ..................................................................................... 10 3. 现行限贷政策（15大城市收紧限贷政策） .......................................................................... 12 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 房地产行业周报 —— 多地出台限购限贷，政策待消化 3 图表目录 表1：本周房地产行业指数涨幅优于沪深300 ........................................................ 错误!未定义书签。 表2：本周房地产个股表现，中南建设、浙江东日涨幅居前................................ 错误!未定义书签。 表3：出台房地产政策城市的主要区域分布............................................................ 错误!未定义书签。 表4：一线城市调控后购房政策一览........................................................................ 错误!未定义书签。 表5：覆盖公司估值表................................................................................................ 错误!未定义书签。 表6：地产板块股票池名单........................................................................................ 错误!未定义书签。 表7：现行限购政策.................................................................................................... 错误!未定义书签。 表8：现行限贷政策.................................................................................................... 错误!未定义书签。 图1：本周（第40周）41城市新房成交 ................................................................................................ 5 图2：本周（第40周）15城市二手房成交 ............................................................................................ 6 图3：本周（第40周）新房二手房成交中一线城市占比 ..................................................................... 6 图4：第40周跟踪城市库销比 ..............................................................................